汽车行业周报：推动汽车后市场高质量发展指导意见发布，新能源车产业链成熟度继续提升

2023年10月15日 汽车行业 核心观点： 分析师 本 周 汽 车 板 块 上 涨 幅 度 位 居 市 场 前 列，主 因9月 市 场 销 量 表 现 良 好，带 动 板 块 情 绪 回 暖，叠 加 华 为 问 界 新 款M7订 单 超 预 期，华 为 汽 车 产 业 链投 资 热 情 高 涨，驱 动 板 块 取 得 显 著 超 额 收 益。10月12日，商 务 部 等 九 部门 联 合 发 布 《 关 于 推 动 汽 车 后 市 场 高 质 量 发 展 的 指 导 意 见 》 ， 提 出 优 化汽 车 配 件 流 通 环 境 、 促 进 汽 车 维 修 服 务 提 质 升 级 、 构 建 多 层 次 汽 车 赛 事格 局 、 加 快 传 统 经 典 车 产 业 发 展 、 支 持 自 驾 车 旅 居 车 等 营 地 建 设 、 丰 富汽 车 文 化 体 验 、 优 化 汽 车 消 费 金 融 服 务 等 措 施 ， 重 点 提 及 了“加 快 新 能源 汽 车 维 修 技 术 标 准 体 系 建 设、加 强 售 后 维 修 培 训、发 展 汽 车 绿 色 维 修、提 升 汽 车 维 修 数 字 化 服 务 能 力 ， 更 好 支 撑 新 能 源 汽 车 产 业 发 展 和 保 护 车主 权 益”。据 公 安 部 数 据，截 止9月 底，全 国 新 能 源 汽 车 保 有 量 已 达1821万 辆，占 汽 车 保 有 量 的5.5%，保 有 量 占 比 快 速 上 升，消 费 者 在 购 买 新 能源 车 的 决 策 中 ， 除 对 续 航 里 程 、 充 电 便 捷 性 等 的 焦 虑 外 ， 后 市 场 维 修 保养 等 也 是 消 费 者 潜 在 的 关 注 重 点 ， 维 修 技 术 标 准 的 统 一 、 售 后 维 修 体 系的 丰 富 有 助 于 改 善 消 费 者 的 新 能 源 用 车 体 验 ， 延 长 消 费 者 用 车 年 限 ， 进而 提 升 消 费 者 对 新 能 源 车 的 信 任 感，推 动 新 能 源 车 销 量 继 续 高 增。另 外，在 我 国 上 游 零 部 件 产 业 依 托 新 能 源 汽 车 优 势 不 断 实 现 国 产 突 围 的 背 景下 ， 后 市 场 也 能 够 借 助 零 部 件 优 势 形 成 上 下 游 联 动 ， 推 动 我 国 形 成 自 主可 控 度 高 的 新 能 源 车 产 业 链 体 系 ， 助 力 我 国 由 汽 车 工 业 大 国 向 汽 车 工 业强 国 继 续 迈 进 。 研究助理秦智坤：qinzhikun_yj@chinastock.com.cn 2023-10-13 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 周 度 行 情 回 顾 本 周 上 证 综 指 、 深 证 成 指 和 沪 深300指 数 涨 跌 幅 分 别 为-0.72%、-0.41%、-0.71%。汽 车 板 块 的 涨 跌 幅 为3.35%，涨 跌 幅 排 行 位 列30个 行业 中 第2位 ， 较 上 周大 幅 上 升。 从 分 子 板 块 来 看 ， 乘 用 车 、 销 售 及 服 务 、 零 部 件 、 商 用 车 、 摩 托 车及 其 他 周 涨 跌 幅 分 别 为7.07%、2.61%、1.77%、0.91%、-2.13%。 估 值 方 面,销 售 及 服 务 、 零 部 件 、 乘 用 车 、 摩 托 车 及 其 他 、 商 用 车 市盈 率 分 别 为35.45x/27.01x/21.64x/20.19x/18.80x。零 部 件、摩 托 车 及 其 他、乘 用 车、商 用 车、销 售 及 服 务 市 净 率 分 别 为2.63x/2.26x/2.09x/1.69x/0.85x。 投 资 建 议 整 车 端 推 荐 广 汽 集 团 、 比 亚 迪 、 长 安 汽 车 、 长 城 汽 车 等 ； 智 能 化 零部 件 推 荐 华 域 汽 车、伯 特 利、德 赛 西 威、经 纬 恒 润、中 科 创 达、科 博 达、均 胜 电 子 、 星 宇 股 份 等 ； 新 能 源 零 部 件 推 荐 法 拉 电 子 、 菱 电 电 控 、 中 熔电 气 、 拓 普 集 团 、 旭 升 集 团 等 。 风 险 提 示 1、 汽 车 销 量 不 达 预 期 的 风 险 。2、 芯 片 及 零 部 件 短 缺 导 致 的 产 业 链风 险 。3、 原 材 料 价 格 上 涨 对 盈 利 造 成 不 利 影 响 的 风 险 。 目录 一、本周观点更新................................................................................................................................................................................3二、行情回顾......................................................................................................................................................................................3（一）本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第2位，子板块中乘用车表现最好....................................................................3（二）个股大小非解禁、大宗交易一览......................................................................................................................................5三、行业本周要闻................................................................................................................................................................................6四、本周重点公司动态........................................................................................................................................................................7五、投资建议......................................................................................................................................................................................10六、风险提示......................................................................................................................................................................................10 一 、本周观点更新 本 周 汽 车 板 块 上 涨 幅 度 位 居 市 场 前 列，主 因9月 市 场 销 量 表 现 良 好，带 动 板 块 情 绪 回 暖，叠 加 华 为 问 界 新 款M7订 单 超 预 期 ， 华 为 汽 车 产 业 链 投 资 热 情 高 涨 ， 驱 动 板 块 取 得 显 著 超 额收 益。10月12日，商 务 部 等 九 部 门 联 合 发 布《关 于 推 动 汽 车 后 市 场 高 质 量 发 展 的 指 导 意 见》，提 出 优 化 汽 车 配 件 流 通 环 境、促 进 汽 车 维 修 服 务 提 质 升 级、构 建 多 层 次 汽 车 赛 事 格 局、加 快传 统 经 典 车 产 业 发 展、支 持 自 驾 车 旅 居 车 等 营 地 建 设、丰 富 汽 车 文 化 体 验、优 化 汽 车 消 费 金融 服 务 等 措 施 ， 重 点 提 及 了“加 快 新 能 源 汽 车 维 修 技 术 标 准 体 系 建 设 、 加 强 售 后 维 修 培 训、发 展 汽 车 绿 色 维 修、提 升 汽 车 维 修 数 字 化 服 务 能 力，更 好 支 撑 新 能 源 汽 车 产 业 发 展 和 保 护 车主 权 益”。 据 公 安 部 数 据 ， 截 止9月 底 ， 全 国 新 能 源 汽 车 保 有 量 已 达1821万 辆 ， 占 汽 车 保有 量 的5.5%， 保 有 量 占 比 快 速 上 升 ， 消 费 者 在 购 买 新 能 源 车 的 决 策 中 ， 除 对 续 航 里 程 、 充电 便 捷 性 等 的 焦 虑 外，后 市 场 维 修 保 养 等 也 是 消 费 者 潜 在 的 关 注 重 点，维 修 技 术 标 准 的 统 一、售 后 维 修 体 系 的 丰 富 有 助 于 改 善 消 费 者 的 新 能 源 用 车 体 验，延 长 消 费 者 用 车 年 限，进 而 提 升消 费 者 对 新 能 源 车 的 信 任 感，推 动 新 能 源 车 销 量 继 续 高 增。另 外，在 我 国 上 游 零 部 件 产 业 依托 新 能 源 汽 车 优 势 不 断 实 现 国 产 突 围 的 背 景 下，后 市 场 也 能 够 借 助 零 部 件 优 势 形 成 上 下 游 联动，推 动 我 国 形 成 自 主 可 控 度 高 的 新 能 源 车 产 业 链 体 系，助 力 我 国 由 汽 车 工 业 大 国 向 汽 车 工业 强 国 继 续 迈 进 。 二、行情回顾 （一）本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第2位，子板块中乘用车表现最好 本 周 上 证 综 指、深 证 成 指 和 沪 深300指 数 涨 跌 幅 分 别 为-0.72%、-0.41%、-0.71%。汽 车板 块 的 涨 跌 幅 为3.35%，涨 跌 幅 排 行 位 列30个 行 业 中 第2位，较 上 周大 幅 上 升。个 股 情 况 来看，本 周 行 业 涨 幅 前 五 位 的 公 司 是 圣 龙 股 份、赛 力 斯、光 洋 股 份、模 塑 科 技、沪 光 股 份，涨幅 分 别 为61.19%、31.35%、29.32%、22.87%、21.97%， 跌 幅 前 五 位 的 公 司 是中 马 传 动、拓普 集 团、钧 达 股 份、中 集 车 辆、日 盈 电 子，跌 幅 分 别 是-15.96%、-13.13%、-10.11%、-8.93%、-7.91%。 从 分 子 板 块 来 看，乘 用 车、销 售 及 服 务、零 部 件、商 用 车、摩 托 车 及 其 他 周 涨 跌 幅 分 别为7.07%、2.61%、1.77%、0.91%、-2.13%。 估 值 方 面,销 售 及 服 务 、 零 部 件 、 乘 用 车 、 摩 托 车 及 其 他 、 商 用 车 市 盈 率 分 别为35.45x/27.01x/21.64x/20.19x/18.80x。 零 部 件 、 摩 托 车 及 其 他 、