汽车行业周报：推动汽车后市场高质量发展指导意见发布，新能源车产业链成熟度继续提升

推动汽车后市场高质量发展指导意见发布，新能源车产业链成熟度继续提升 核心观点： 本周观点更新 本周汽车板块上涨幅度位居市场前列，主因9月市场销量表现良好，带动板块情绪回暖，叠加华为问界新款M7订单超预期，华为汽车产业链投资热情高涨，驱动板块取得显著超额收益。10月12日，商务部等九部门联合发布《关于推动汽车后市场高质量发展的指导意见》，提出优化汽车配件流通环境、促进汽车维修服务提质升级、构建多层次汽车赛事格局、加快传统经典车产业发展、支持自驾车旅居车等营地建设、丰富汽车文化体验、优化汽车消费金融服务等措施，重点提及了“加快新能源汽车维修技术标准体系建设、加强售后维修培训、发展汽车绿色维修、提升汽车维修数字化服务能力，更好支撑新能源汽车产业发展和保护车主权益”。据公安部数据，截止9月底，全国新能源汽车保有量已达1821万辆，占汽车保有量的5.5%，保有量占比快速上升，消费者在购买新能源车的决策中，除对续航里程、充电便捷性等的焦虑外，后市场维修保养等也是消费者潜在的关注重点，维修技术标准的统一、售后维修体系的丰富有助于改善消费者的新能源用车体验，延长消费者用车年限，进而提升消费者对新能源车的信任感，推动新能源车销量继续高增。另外，在我国上游零部件产业依托新能源汽车优势不断实现国产突围的背景 下，后市场也能够借助零部件优势形成上下游联动，推动我国形成自主可控度高的新能源车产业链体系，助力我国由汽车工业大国向汽车工业强国继续迈进。 周度行情回顾 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为-0.72%、 -0.41%、-0.71%。汽车板块的涨跌幅为3.35%，涨跌幅排行位列30个行业中第2位，较上周大幅上升。 从分子板块来看，乘用车、销售及服务、零部件、商用车、摩托车及其他周涨跌幅分别为7.07%、2.61%、1.77%、0.91%、-2.13%。 估值方面,销售及服务、零部件、乘用车、摩托车及其他、商用车市盈率分别为35.45x/27.01x/21.64x/20.19x/18.80x。零部件、摩托车及其他、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为2.63x/2.26x/2.09x/1.69x/0.85x。 投资建议 整车端推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车等；智能化零部件推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、经纬恒润、中科创达、科博达、均胜电子、星宇股份等；新能源零部件推荐法拉电子、菱电电控、中熔电气、拓普集团、旭升集团等。 风险提示 1、汽车销量不达预期的风险。2、芯片及零部件短缺导致的产业链风险。3、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。 汽车行业 推荐维持评级 分析师 石金漫 ：010-80927689 ：shijinman_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030002 研究助理 秦智坤 ：qinzhikun_yj@chinastock.com.cn 行业数据2023-10-13 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 行业周报●汽车行业 2023年10月15日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、本周观点更新3 二、行情回顾3 （一）本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第2位，子板块中乘用车表现最好3 （二）个股大小非解禁、大宗交易一览5 三、行业本周要闻6 四、本周重点公司动态7 五、投资建议10 六、风险提示10 一、本周观点更新 本周汽车板块上涨幅度位居市场前列，主因9月市场销量表现良好，带动板块情绪回暖，叠加华为问界新款M7订单超预期，华为汽车产业链投资热情高涨，驱动板块取得显著超额收益。10月12日，商务部等九部门联合发布《关于推动汽车后市场高质量发展的指导意见》，提出优化汽车配件流通环境、促进汽车维修服务提质升级、构建多层次汽车赛事格局、加快传统经典车产业发展、支持自驾车旅居车等营地建设、丰富汽车文化体验、优化汽车消费金融服务等措施，重点提及了“加快新能源汽车维修技术标准体系建设、加强售后维修培训、发展汽车绿色维修、提升汽车维修数字化服务能力，更好支撑新能源汽车产业发展和保护车主权益”。据公安部数据，截止9月底，全国新能源汽车保有量已达1821万辆，占汽车保有量的5.5%，保有量占比快速上升，消费者在购买新能源车的决策中，除对续航里程、充电便捷性等的焦虑外，后市场维修保养等也是消费者潜在的关注重点，维修技术标准的统一、售后维修体系的丰富有助于改善消费者的新能源用车体验，延长消费者用车年限，进而提升消费者对新能源车的信任感，推动新能源车销量继续高增。另外，在我国上游零部件产业依托新能源汽车优势不断实现国产突围的背景下，后市场也能够借助零部件优势形成上下游联动，推动我国形成自主可控度高的新能源车产业链体系，助力我国由汽车工业大国向汽车工业强国继续迈进。 二、行情回顾 （一）本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第2位，子板块中乘用车表现最好 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为-0.72%、-0.41%、-0.71%。汽车板块的涨跌幅为3.35%，涨跌幅排行位列30个行业中第2位，较上周大幅上升。个股情况来看，本周行业涨幅前五位的公司是圣龙股份、赛力斯、光洋股份、模塑科技、沪光股份，涨幅分别为61.19%、31.35%、29.32%、22.87%、21.97%，跌幅前五位的公司是中马传动、拓普集团、钧达股份、中集车辆、日盈电子，跌幅分别是-15.96%、-13.13%、-10.11%、-8.93%、 -7.91%。 图1：本周汽车板块涨跌幅为3.35% 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 表1：本周汽车行业涨幅前五位个股 证券代码名称最新收盘价周涨跌幅市盈率市净率 603178.SH 圣龙股份 19.44 61.19% 84.34 3.57 601127.SH 赛力斯 73.19 31.35% -41.04 10.77 002708.SZ 光洋股份 9.57 29.32% -60.72 3.89 000700.SZ 模塑科技 8.49 22.87% 17.45 2.26 3 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 605333.SH 沪光股份 22.04 21.97% -117.34 6.64 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 表2：本周汽车行业跌幅前五位个股 证券代码名称最新收盘价周涨跌幅市盈率市净率 603767.SH 中马传动 16.80 -15.96% 72.26 3.68 601689.SH 拓普集团 64.40 -13.13% 32.44 5.64 002865.SZ 钧达股份 86.09 -10.11% 10.24 4.09 301039.SZ 中集车辆 11.02 -8.93% 5.86 1.56 603286.SH 日盈电子 18.86 -7.91% 180.41 3.58 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 从分子板块来看，乘用车、销售及服务、零部件、商用车、摩托车及其他周涨跌幅分别为7.07%、2.61%、1.77%、0.91%、-2.13%。 估值方面,销售及服务、零部件、乘用车、摩托车及其他、商用车市盈率分别为 35.45x/27.01x/21.64x/20.19x/18.80x。零部件、摩托车及其他、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为2.63x/2.26x/2.09x/1.69x/0.85x。 表3：汽车板块区间涨跌幅统计 板块名称周涨跌幅当月涨跌幅 上证综指深证成指沪深300 乘用车整车商用车零部件 销售及服务 商用车(中信) 摩托车及其他 -0.72-0.41-0.71 7.070.911.772.61 -2.13 -0.72-0.41-0.717.070.911.772.61-2.13 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 表4：汽车板块估值比较 板块名称市盈率市净率 上证综指深证成指沪深300 乘用车整车商用车 零部件销售及服务 商用车(中信) 摩托车及其他 10.7521.6910.2321.6418.8027.0135.4520.19 1.222.281.202.091.692.630.852.26 资料来源：资料来源：同花顺iFinD，（市盈率：TTM，整体法，剔除负值；市净率：整体法，最新，剔除负值），中国银河证券研究院 （二）个股大小非解禁、大宗交易一览 表5：未来三个月大小非解禁一览 代码 简称 解禁日期 解禁数量 (万股) 解禁前 解禁后 总股本 流通A股 占比(%) 总股本 流通A股 占比(%) 000559.SZ 万向钱潮 2023-10-16 55,063.19 330,379.13 275,303.76 83.33 330,379.13 330,366.95 100.00 002765.SZ 蓝黛科技 2023-10-16 30.00 65,636.31 50,094.72 76.32 65,636.31 50,124.72 76.37 603040.SH 新坐标 2023-10-17 61.67 13,510.79 13,387.45 99.09 13,510.79 13,449.12 99.54 688326.SH 经纬恒润 2023-10-19 1,380.74 12,000.00 5,093.63 42.45 12,000.00 6,474.38 53.95 000625.SZ 长安汽车 2023-10-26 51,531.17 991,932.30 764,813.29 77.10 991,932.30 816,344.46 82.30 603197.SH 保隆科技 2023-11-10 113.46 20,897.73 20,784.26 99.46 20,897.73 20,897.73 100.00 002965.SZ 祥鑫科技 2023-11-13 81.60 17,825.00 11,569.55 64.91 17,825.00 11,651.15 65.36 688326.SH 经纬恒润 2023-11-13 473.68 12,000.00 6,474.38 53.95 12,000.00 6,948.06 57.90 002265.SZ 建设工业 2023-11-23 8,453.09 103,304.04 31,856.62 30.84 103,304.04 40,309.70 39.02 001282.SZ 三联锻造 2023-11-24 57.14 11,336.00 2,780.86 24.53 11,336.00 2,838.00 25.04 605068.SH 明新旭腾 2023-11-24 10,950.00 16,254.00 5,264.00 32.39 16,254.00 16,214.00 99.75 301133.SZ 金钟股份 2023-11-27 132.65 10,609.66 3,320.81 31.30 10,609.66 3,453.46 32.55 600733.SH 北汽蓝谷 2023-11-27 62,237.72 557,350.32 391,224.44 70.19 557,350.32 453,462.16 81.36 601777.SH 力帆科技 2023-11-28 2,431.78 457,152.30 225,045.00 49.23 457,152.30 227,476.78 49.76 603596.SH 伯特利 2023-12-04 28.40 41,178.55 41,012.70 99.60 41,178.55 41,041.10 99.67 601238.SH 广汽集团 2023-12-11 2,818.19 1,048,535.7