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本报告分析了9月的宏观数据,显示价格指标仍保持低位、社融维持扩张但信贷相对谨慎、出口小幅改善但相对有限,经济的向上改善相对是缓慢的。国内进入化债阶段,货币政策和宏观政策都有所调整,金融数据、经济数据和风险因素也有所变化。海外通胀超预期,货币政策、经济数据和风险因素也有所变化。报告建议维持观望,收益率曲线策略阶段性扁平。