生猪周报：消费弱打压情绪 节后猪价连续回落
研究咨询部 消费弱打压情绪节后猪价连续回落 ——国信期货生猪周报2023年10月15日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1周度分析与展望 2关键数据与图表 研究咨询部 周度分析与展望 长假之后国内生猪下游补库偏弱，现货价格大面积下跌，反映消费仍显不佳，这也影响到期货多空情绪的变化，使得盘面近端 �现较为明显的下挫。对于后市来看，根据能繁母猪及仔猪�生数据推算后期供应有边际性改善的可能，而高频的节后屠宰量数据快速回落到9月初的水平，显示市场并未因为价格下跌而�现恐慌抛售的行为，反映�行业心态已经较上半年明显改善。从消费来看，尽管长假猪肉消费并未表现�与宏观�游数据相匹配的强势，但四季度猪肉消费环比增加的季节性规律不会改变 ，这意味着在旺季需求落地前，行业旺季预期仍有可能提振于当下的压栏、二育情绪。而从目前均重水平、肥标猪价差及现货绝对价格来看，仍有利于压栏及二育的操作，这意味若后期价格企稳反弹可能本身就会形成进一步反弹驱动力。综合来看，后期生猪供需仍宽松，但有边际改善，猪价宽松震荡为主，而短期猪价快速下跌后不排除二育入场带来反弹行情。操作上，单边观望。价差可尝试短线参与11-3正套。 1.生猪期货行情 研究咨询部 2.生猪现货行情 研究咨询部 3.能繁母猪变化情况 研究咨询部 4.仔猪变化情况 研究咨询部 5.生猪存栏情况 研究咨询部 6.生猪出栏情况 研究咨询部 7.生猪屠宰情况 研究咨询部 8.猪肉消费情况 研究咨询部 9.冻肉库存与进口 研究咨询部 10.成本与利润 研究咨询部 11.生猪均重综合监控 研究咨询部 研究咨询部 12.中央储备冻猪肉操作 根据《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》： 一、价格过度下跌情形下的储备响应 。国家层面，过度下跌三级预警发布时暂不启动临时储备收储；二级预警发布时视情启动；一级预警发布时，启动临时储备收储。地方启动临时储备收储条件参照国家层面做法执行。 二、价格过度上涨情形下的储备响应 。中央冻猪肉储备投放启动条件分两种情形设置。（1）在市场周期性波动情形下，过度上涨二级预警发布时启动储备投放；一级预警发布时加大投放力度。（2）�现重大动物疫情风险等特殊情形，提高价格涨幅容忍度，发布一级预警后，主要在重点时段集中组织投放。各省份可自行确定本地区储备投放启动条件（含预警指标及启动点），原则上不得高于中央储备投放启动条件。 研究咨询部 感谢观赏 ThanksforYourTime 分析师：覃多贵 从业资格号：F3067313投资咨询号：Z0014857 电话：021-55007766-6671 邮箱：15580@guosen.com.cn 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。
