招期有色月度汇报：当国内复苏遇到美元强势

这篇研报主要关注的是2023年09月28日的期货研究报告，其中商品研究当国内复苏遇到美元强势是主题。报告中提到，国内的主基调依然是稳经济，虽然并无重要经济数据出炉，但是中美成立经济领域工作组的消息带来中美关系暂时缓和的预期。同时，股市传闻或有平准基金入市。海外来看，上周美联储如期没有加息，但是降息预期从明年6月推迟到了8月，美元走强明显。目前来看，海外的情况短期对金属有一定施压但是利空程度并不严重，国内氛围继续转暖。在内外分化的情况下，我们看到微观上金属进口窗口基本打开，国内结构back延续伦敦维持contango，内强外弱的格局较为明显。在宏观驱动不一的情况下，金属走势分化。上周持续去库且国内仓单较低，伦敦注销占比提升的锌和铝相对其他金属明显走强。而金融属性相对偏强的铜和镍略微走弱。锡全球库存去化明显，消费端利好逐渐显现，近端供应充裕但缅甸迟迟没有复产，市场情绪偏暖。报告还提到了需求的边际变化，新一轮的电气化需要金属点亮世界，点亮新的新兴国家。同时，点亮新兴国家:城市化率进展和产业链重构的需要。报告最后提到了下周关注的事项，包括美国耐用品订单，PCE数据，中国官方PMI数据等。

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