新能源汽车景气度跟踪：M9订、交创年内新高，M10W1景气度延续订单超十万量级

1.2023年9月回顾及10月新能源车订单跟踪与预测 10月周订单跟踪：10月第1周（10.1-10.7）4家车企新增订单10.0-11.0万辆，新增订单较M9W1+38%至+43%，1家车企新增订单的同比增速高于整体水平。 9月订单回顾：9月（9.1-9.30）9家车企新增订单44.0-45.0万辆，新增订单较8月同期+11%至+16%，4家车企新增订单的环比增速高于整体水平。 10月订单预测：10月（10.1-10.31）9家车企新增订单预计在48.0-49.0万辆，新增订单较9月同期+5%至+10%，6家车企新增订单的环比增速高于整体水平。 2. 2023年9月回顾及10月新能源车销量跟踪与预测 10月周交付跟踪：10月第1周（10.1-10.7）4家车企共计交付5.0-6.0万辆，新增交付较M9W1-18%至-13%，3家车企新增交付的同比增速高于整体水平。 9月交付回顾：9月（9.1-9.30）9家车企共计交付41.0-42.0万辆，总交付量较8月同期+2%至+7%，5家车企新增交付的环比增速高于整体水平。 10月交付预测：10月（10.1-10.31）9家车企交付量预计在44.0-45.0万辆，交付量较9月同期+4%至+9%，7家车企新增订单的环比增速高于整体水平。 3.投资建议 9月作为3季度末月及传统旺季完成了年度至今最好表现，9家车企共实现订单44-45万辆，环比8月+11%至+16%，同比22年9月+27%至+32%。此前月度订单超40万量级唯有“五一”假期的5月及热度延续的6月，9月在多家车企新车型及传统旺季的合力下，超过了5月订单水平。细分车型中，车企I受益于新款车型发布，在9月新增订单2-3万辆，环比8月+465%至+475%，大超此前月度预期，在“国庆”期间订单表现同样亮眼。 10月第1周新增订单10-11万辆，较9月同期M9W1+38%至+43%，环比M8W4+17%至22%，同样为年内单周订单新高。具体来看，整体订单量同比增长主要由车企D拉动，其订单量较M9W1+50%至+60%，在“国庆”期间实现了年度至今最高单周订单表现。车企E新车型过万意愿订单在过往新车型中属第一梯队。 进入10月，我们预计9家车企新增订单48-49万辆，在9月订单新高的背景下，10月订单量有望进一步增长。我们认为，进入“金九银十”传统旺季，多家车企在此窗口期推出新款车型以催化4季度订&交表现。同时，地方购车补贴、车企促销活动仍在延续，多家车企订单呈上涨态势。除此以外，多家车企推出子品牌以丰富自身产品矩阵，旗下的高端品牌和个性化品牌将逐步上市，推动四季度需求增长。 9月新增交付与订单同样创年内新高，9家车企合计交付41-42万辆，较8月同期+2%至+7%，较22年9月+29%至+34%。10月第1周交付5-6万辆，较同期M9W1-18%至-13%，环比M8W4-54%至-49%，受假期影响较大。我们认为，受新能源车订单新高及出口市场持续向好刺激，10月国内汽车市场预计保持正向增长，多家车企销量呈上涨态势。全月来看，我们预计10月9家车企交付量有望达到44.0-45.0万辆，较9月同期+4%至+9%，有个位数增长。 推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】；建议关注【蔚来汽车】。 风险提示：调研样本有限不代表行业全貌；调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考；行业景气度不及预期；零部件供应不稳定；疫情形势不及预期影响生产销售；新产品推出不及预期。 1.2023年9月回顾及10月新能源汽车订单跟踪与预测 1.1.10月订单：M10W1单周订单创年内新高，新势力领跑整体 天风数据团队访问32位汽车从业人员，在10月单周问卷调查中，基于样本数量、代表性的考虑共收集37份样本进行系统梳理。本周问卷调查中我们选取重点自主品牌，共访问4家车企，根据我们进行的调查问卷数据得： 图1：2023年10月第1周4家车企周订单及变动情况（单位：辆，%） 2023年10月第1周（10.1-10.7）周订单跟踪：4家车企新增订单10.0-11.0万辆，新增订单较M9W1+38%至+43%，1家车企新增订单的同比增速高于整体水平。 车企C：第1周新增订单1.0-2.0万辆，相比9月同期+10%至+20%。 车企D：第1周新增订单8.0-9.0万辆，相比9月同期+50%至+60%。 车企E：第1周新增订单0-0.5万辆，相比9月同期-5%至+5%。 车企F：第1周新增订单0.5-1.0万辆，相比9月同期0%至+10%。 图2：车企E23年新车型订单生命周期统计 车企E新车型发布订单过万。根据我们的问卷调研显示，截至10月12日订单已突破1万台，客户意愿较高，但属于可退订单。从公司23年发布超过3个月的新车型订单表现来看，从开启预售至10月12日，期间过万意愿订单在过往新车型中属第一梯队。 1.2.9月订单回顾：9家车企订单44.0-45.0万辆，环比8月+11%至+16% 2023年9月订单回顾：9家车企新增订单44.0-45.0万辆，新增订单较8月同期+11%至+16%，4家车企新增订单的环比增速高于整体水平。根据我们进行的调查问卷数据得： 造车新势力（调研合计3家）：9月订单5.0-6.0万辆，较8月+95%至+105%。 自主品牌（调研合计5家）：9月订单37.0-38.0万辆，较8月0%至+10%。 合资品牌（调研合计1家）：9月订单0.5-1.0万辆，较8月+40%至+50%。 其中我们重点跟踪的4家车企新增订单36.0-37.0万辆，新增订单较8月同期+4%至+9%，2家车企订单的环比增速高于整体水平。根据我们进行的调查问卷数据得： 车企C：9月订单4.0-5.0万辆，相比8月同期-20%至-10%。 车企D：9月订单27.0-28.0万辆，相比8月同+5%至+15%。 车企E：9月订单2.0-3.0万辆，相比8月同期-10%至0%。 车企F：9月订单2.0-3.0万辆，相比8月同期+15%至+25%。 图3：2023年9月9家车企订单及环比情况回顾（单位：辆，%） 1.3.10月订单预测：9家车企订单预计48.0-49.0万辆，环比9月+5%至+10% 2023年10月订单预测：9家车企新增订单预计在48.0-49.0万辆，新增订单较9月同期+5%至+10%，6家车企新增订单的环比增速高于整体水平。根据我们进行的调查问卷数据得： 造车新势力（调研合计3家）：10月订单预计6.0-7.0万辆，较9月+10%至+20%。 自主品牌（调研合计5家）：10月订单预计40.0-41.0万辆，较9月0%至+10%。 合资品牌（调研合计1家）：10月订单预计1.0-2.0万辆，较9月+5%至+15%。 其中我们重点跟踪的4家车企新增订单预计在39.0-40.0万辆，新增订单较9月同期+4%至+9%，1家车企订单的环比增速高于整体水平。根据我们进行的调查问卷数据得： 车企C：10月订单预计6.0-7.0万辆，相比9月同期+30%至+40%。 车企D：10月订单预计29.0-30.0万辆，相比9月同期0%至+10%。 车企E：10月订单预计2.0-3.0万辆，相比9月同期0%至+10%。 车企F：10月订单预计1.0-2.0万辆，相比9月同期-40%至-30%。 图4：2023年10月9家车企订单及环比情况预测（单位：辆，%） 9月作为3季度末月及传统旺季完成了年度至今最好表现，9家车企共实现订单44-45万辆，环比8月+11%至+16%，同比22年9月+27%至+32%。此前月度订单超40万量级唯有“五一”假期的5月及热度延续的6月，9月在多家车企新车型及传统旺季的合力下，超过了5月订单水平。 细分车型中，9月新势力车企表现领跑整体水平。车企I受益于新款车型发布，在9月新增订单2-3万辆，环比8月+465%至+475%，大超此前月度预期，在“国庆”期间订单表现同样亮眼。车企B受益于公司补贴政策，9月订单环比8月增长超过40%。合资品牌H同样受益新款车型发布，9月订单环比8月+40%至+50%。 10月第1周新增订单10-11万辆，较9月同期M9W1+38%至+43%，环比M8W4+17%至22%，同样为年内单周订单新高。具体来看，整体订单量同比增长主要由车企D拉动，其订单量较M9W1+50%至+60%，在“国庆”期间实现了年内最高单周订单表现。车企C周订单较同期M9W1+10%至+20%，呈双位数上升。 进入10月，我们预计9家车企新增订单48-49万辆，在9月新高的背景下，10月订单量有望进一步增长。我们认为，行业已进入“金九银十”的传统旺季，多家车企在此窗口期推出新款车型以提振4季度订&交表现。同时，地方购车补贴、车企促销活动仍在延续，多家车企订单呈上涨态势。除此以外，多家车企推出子品牌以丰富自身产品矩阵，旗下的高端品牌和个性化品牌将逐步上市，推动四季度需求增长。 表1：2023年9月、10月第1周订单跟踪及10月订单预测 2.2023年9月回顾及10月新能源汽车交付跟踪与预测 2.1.10月交付：M10W1交付受假期影响表现回落，M9交付年内新高 2023年10月第1周（10.1-10.7）交付量跟踪：4家车企共计交付5.0-6.0万辆，新增交付较M9W1-18%至-13%，3家车企新增交付的同比增速高于整体水平。 车企C：第1周交付量为0-0.5万辆，相比9月同期+5%至+15%。 车企D：第1周交付量为4.0-5.0万辆，相比9月同期-20%至-10%。 车企E：第1周交付量为0-0.5万辆，相比9月同期-10%至0%。 车企F：第1周交付量为0-0.5万辆，相比9月同期-10%至0%。 图5：2023年10月第1周4家车企周交付及变动情况（单位：辆，%） 2.2.9月交付回顾：9家车企交付41.0-42.0万辆，环比8月+2%至+7% 2023年9月交付回顾：9家车企交付量41.0-42.0万辆，交付量较8月同期+2%至+7%，5家车企交付量的环比增速高于整体水平。根据我们进行的调查问卷数据得： 造车新势力（调研合计3家）：9月交付3.0-4.0万辆，较8月0%至+10%。 自主品牌（调研合计5家）：9月交付37.0-38.0万辆，较8月0%至+10%。 合资品牌（调研合计1家）：9月交付0.5-1.0万辆，较8月+20%至+30%。 其中我们重点跟踪的4家车企新增交付37.0-38.0万辆，新增交付较8月同期+2%至+7%，2家车企交付的环比增速高于整体水平。根据我们进行的调查问卷数据得： 车企C：9月交付5.0-6.0万辆，较8月0%至+10%。 车企D：9月交付27.0-28.0万辆，较8月0%至+10%。 车企E：9月交付1.0-2.0万辆，较8月-5%至+5%。 车企F：9月交付2.0-3.0万辆，较8月0%至+10%。 图6：2023年9月9家车企交付及环比情况回顾（单位：辆，%） 2.3.10月交付预测：9家车企预计交付44.0-45.0万辆，环比9月+4%至+9% 2023年10月交付预测：9家车企交付量预计在44.0-45.0万辆，交付量较9月同期+4%至+9%，7家车企交付量的环比增速高于整体水平。根据我们进行的调查问卷数据得： 造车新势力（调研合计3家）：10月交付预计4.0-5.0万辆，较8月+30%至+40%。 自主品牌（调研合计5家）：10月交付预计39.0-40.0万辆，较8月0%至+10%。 合资品牌（调研合计1家）：10月交付预计0.5-1.0万辆，较8月-20%至-10%。 其中我们重点跟踪的4家车企新增交付预计在38.0-39.0万辆，新增交付较9月同期+2%至+7%，3家车企交付的环比增速高于整体水平。根据我们进行的调查问卷数据得： 车企C：10月交付预计5