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研报总结:2023年9月金融数据显示信贷实质性改善,剔除去年一次性因素的扰动,居民部门信贷明显改善,社融增速维持平稳,M1与M2剪刀差初现改善。年内货币政策有望持续推动融资需求改善,实体经济融资有望形成持续性的改善趋势,提振市场对于我国经济增长的预期。风险提示包括房地产市场超预期下行、政策落地执行扭曲、地缘政治冲突加剧。