策略周刊：近期海外因素或如何影响市场？

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美国众议院议长麦卡锡被罢免，加剧了共和党内部的撕裂，强化了明年大选民主党获胜的可能性，但对全球系统性风险发生和大趋势反转的可能性并不大。美国众议院混乱的演绎及美国政府债务等风险的影响或利好A股，本轮反弹或延续至11月中上旬APEC会议及可能的中美元首会晤附近。巴以冲突对A股或产生利多效应，在资本市场对军工、一带一路等板块或相对受益，原油、黄金板块或维持高位震荡且反弹概率较低。巴以冲突对全球金融市场的影响力或将相对有限。就国内而言，政策预期兑现、债务化解路径影响仍在持续，故后续我们建议应适当进行均衡配臵：关注保险、券商等非银板块的表现，同时黄金、铜、铝等有色金属国央企亦或受益于平准基金入市；新一轮国企改革拉开序幕，低估值高分红的央企龙头仍是A股估值“洼地”，可以挖掘：燃气、自来水、环保、高铁等细分；从中长期来看，美国对华科技限制加码或成趋势，全面国产替代迫切性亦快速提高，华为、光刻机等相关的国产替代板块较为受益；中美将开启一轮持续时间较长、但上限较为有限的战术缓和，外资重仓的新能源、消费股或有所表现；关注“一带一路”10周年催化下的相关板块主题投资机会。