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9月CPI同比增长0%,且低于预期。食品价格涨幅低于去年同期,燃料价格环比上涨但增速放缓,旅游价格回落,核心CPI维持低位。PPI环比增速加快,同比跌幅继续收窄,上游价格涨幅较高。通胀不及预期,宏观政策或进一步宽松。预计4季度财政赤字同比扩张力度加大,央行可能再次降息。风险提示:房地产需求持续下滑,海外经济衰退。