本报告为大类资产配置报告，主要关注了2023年第四季度的市场表现。报告指出，2023年三季度自2023年6月30日建仓开始至2023年9月25日，保守型、保守稳健型、稳健型、稳健进取型、进取型组合实现累计收益分别为0.70%、-0.13%、0.87%、-0.01%和0.03%，其中稳健型组合较沪深300指数高3.68pct。在风险控制上，五种风险偏好的资产配置组合在2023年三季度年化波动率分别为2.72%、3.76%、3.94%、4.50%和5.40%，最大回撤分别为-1.08%、-1.99%、-1.98%、-2.49%和-3.14%，最大亏损分别为0%、-0.38%、0%、-0.36%和-0.50%。报告还分析了大类资产配置的定性分析，展望四季度，海外方面，数据显示美国经济仍较有韧性，美国加息大概率已接近尾声，但高利率水平或将维持更长时间。欧洲经济持续走弱，欧央行或将率先退出加息，美元及美债强势环境有望持续，在其走出高位震荡区间之前，全球风险资产或仍将承压。国内方面，近期稳增长政策不断加码，政策底已形成。四季度经济有望看到触底企稳，从而带动市场情绪的修复。考虑到海外高利率环境及国内经济弱复苏格局，国内A股市场或仍以结构性行情为主。其中，符合中长期发展理念的战略新兴产业板块、短期受益于国际油价上涨的上游能源板块、“稳增长”政策相关的地产后周期、消费板块或将率先受益。报告还介绍了量化模型的标的选择和投资组合构建，以及组合的配置权重。最后，报告还提到了风险提示，包括海外市场风险、地缘政治冲突风险、美国货币政策紧缩超预期、经济恢复不及预期等。
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