碳酸锂期货期权日报：上游情绪趋稳 期货盘面盘面走势向好

碳酸锂期货期权日报LithiumCarbonateDailyReport 上游情绪趋稳期货盘面盘面走势向好 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心魏朝明 执业编号：F3077171（从业）Z0015738(投资咨询)联系方式：010-68578971/weichaoming@foundersc.com 成文时间：2023年10月12日星期四 【行情复盘】 周三碳酸锂期货盘面延续回升，主力合约2401涨1.9%，收于155900元。 【重要资讯】 十一假期前后，现货方面保持稳定。10月11日，国内工业级碳酸锂（99.2%为主）市场价格集中在15.2-16.4万元/吨，市场均价涨至 15.8万元/吨，较昨日价格上涨0.1万元/吨，涨幅0.64%。国内电池级碳酸锂（99.5%）市场价格集中在16.3-17.8万元/吨，市场均价涨至 17.05万元/吨，较昨日价格上涨0.1万元/吨，涨幅0.59%。近期锂盐厂多有减产情况，市场情绪有所带动，持货方挺价意愿持续，下游入市询货量增加，商谈氛围好转，碳酸锂市场窄幅上调。 【市场逻辑】 碳酸锂需求偏弱态势下，供给端的扰动尚不构成行情反转条件。期货盘面连续两日反弹后，当前基差处于上市以来偏低水平，若盘面进一步走高，或为现货企业提供较好的卖出套保机会。从这个角度看，相比于再度走高，碳酸锂期现货价格维持震荡以消化产业链库存的概率更大。 【交易策略】 建议卖出套保头寸继续持有，新入场头寸根据现货出货情况及时调仓；普通投资者短周期轻仓操作，谨防低位持续反弹风险。 1 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、期现行情回顾1 （一）碳酸锂期货期权行情走势1 （二）碳酸锂现货行情走势2 二、近期基本面动向3 （一）碳酸锂市场综述3 （二）重要资讯4 （三）供需情况5 （四）库存情况8 一、期现行情回顾 （一）碳酸锂期货期权行情走势 表1：碳酸锂期货价格变动统计 2023/10/11 开盘价(元/吨) 最高价(元/吨) 最低价(元/吨) 收盘价(元/吨) 涨跌(元/吨) 涨跌幅（%） 基差(元/吨) 碳酸锂2401 152900 156000 152350 155900 2900 1.90 13100 碳酸锂2402 146950 148350 146100 148350 2050 1.40 20650 碳酸锂2403 140250 142650 140250 142150 900 0.64 26850 碳酸锂2404 139000 140550 138750 140550 1050 0.75 28450 碳酸锂2405 137900 138450 136500 138000 900 0.66 31000 碳酸锂2406 134850 136650 134750 135700 900 0.67 33300 碳酸锂2407 132100 134000 132000 133450 850 0.64 35550 碳酸锂2408 131000 133100 131000 132850 1000 0.76 36150 碳酸锂2409 130000 131450 130000 131150 750 0.58 37850 来源：广州期货交易所，方正中期研究院整理 图1：碳酸锂主力合约价格走势 开盘价 最高价 最低价 收盘价 260000 240000 220000 200000 180000 160000 140000 120000 100000 来源：广州期货交易所，方正中期研究院整理 周三碳酸锂期货盘面延续回升，主力合约2401涨1.9%，收于155900元。 （二）碳酸锂现货行情走势 电池级碳酸锂-平均价元/吨电池级碳酸锂-涨跌元/吨 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 20000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 图2：电碳价格走势 2021-05-05 2021-07-05 2021-09-05 2021-11-05 2022-01-05 2022-03-05 2022-05-05 2022-07-05 2022-09-05 2022-11-05 2023-01-05 2023-03-05 2023-05-05 2023-07-05 2023-09-05 来源：SMM，方正中期研究院整理 十一假期前后，现货方面保持稳定。10月11日，国内工业级碳酸锂（99.2%为主）市场价格集中在15.2-16.4万元/吨，市场均价涨至15.8万元/吨，较昨日价格上涨0.1万元/吨，涨幅0.64%。国内电池 级碳酸锂（99.5%）市场价格集中在16.3-17.8万元/吨，市场均价涨至17.05万元/吨，较昨日价格上涨 0.1万元/吨，涨幅0.59%。近期锂盐厂多有减产情况，市场情绪有所带动，持货方挺价意愿持续，下游入市询货量增加，商谈氛围好转，碳酸锂市场窄幅上调。 二、近期基本面动向 （一）碳酸锂市场综述 供应方面：国庆节当周预计周内碳酸锂产量预计7749吨左右，较上周产量减少2.47%。据了解，由于碳酸锂价格持续走跌，导致企业亏损，特别是外购原料企业，近期开始停产、减产。其中，江西地区，同时由于锂矿开采等因素，受原料供应及成本双重影响，减停产较为明显。青海地区，天气未完全转凉，整体供应较为稳定。综合来看，国庆节当周碳酸锂装置开工率较上周下滑。 需求方面：国庆节当周碳酸锂市场需求依旧没有改善。由于经济下行影响，终端消费数据偏弱。某些头部电池厂10月排产减少，普遍处于去库存的现状，原料消耗缓慢。另外目前存在较多电池厂采购碳酸锂交由材料厂加工而严重压缩材料厂利润的情况，下游原料采购意愿偏低，多减少原料备货量。假期下游有减产情况，原料消耗缓慢，短期需求支撑不够。 成本方面：国庆节当周国内锂矿市场价格延续跌势。其中Li2O5%min中国到岸价2650-31202740- 3180元/吨，较上周价格下跌75元/吨；非洲SC5%价格在1180-1440美元/吨，较上周价格持平；品位 2.5%及以上云母均价达到4700元/吨，较上周价格下跌100元/吨。近期国内锂矿市场行情弱势运行,在利润压缩下，成本面支撑较为坚挺。外购矿石企业多有亏顺情况，四季度海外锂矿会集中到港，锂矿定价仍未确定。锂盐厂对高价锂矿接受度低，倒逼锂矿价格，存下滑预期。盐湖端，成本相对稳定，且生成成本相对较低。 利润方面：国庆节当周国内碳酸锂利润空间较上周有所缩减。自有矿石及盐湖端仍有一定利润空间。但外购矿石企业，近期锂辉石及锂云母价格虽有下跌，但碳酸锂下游需求平平，上下游博弈状态延续，下游正极材料厂家需求不足，采购较为谨慎。矿端碳酸锂利润空间压缩，成本压力仍存，已有成本倒挂情况出现。 库存方面：国庆节当周碳酸锂库存量较上周增加1.71%。江西地区锂盐厂多有减产或停产情况，碳酸锂开工略有下滑，产量减少。部分企业交付长协订单，库存压力尚可。然国庆假期期间，下游需求寡淡，新单成交乏量，导致库存略有累积。 （二）重要资讯 9月，我国动力和储能电池合计产量为77.4GWh,环比增长5.6%，同比增长37.4%。其中动力电池产量占比约为90.3%。 1-9月，我国动力和储能电池合计累计产量为533.7GWh，产量累计同比增长44.9%。其中动力电池产量占比约为92.1%。 9月，我国动力和储能电池合计销量为71.6GWh,环比增长10.1%。其中,动力电池销量为60.1GWh，占比84.0%，环比增长9.2%,同比增长29.3%；储能电池销量为11.5GWh,占比16.0%，环比增长15.0%。 1-9月，我国动力和储能电池合计累计销量为482.6GWh。其中，动力电池累计销量为425.0GWh，占比88.0%，累计同比增长15.7%；储能电池销量为57.6GWh，占比12.0%。 9月，我国动力和储能电池合计出口13.3GWh。其中动力电池出口销量11.0GWh，占比82.9%，环比增长3.8%，同比增长50.5%。储能电池出口销量2.3GWh，占比17.1%，环比增长23.3%。 1-9月，我国动力和储能电池合计累计出口达101.2GWh。其中，动力电池累计出口销量89.8GWh，占比88.7%，累计同比增长120.4%；储能电池累计出口销量11.4GWh，占比11.3%。 9月，我国动力电池装车量36.4GWh，同比增长15.1%，环比增长4.4%。其中三元电池装车量 12.2GWh，占总装车量33.6%，同比增长9.1%，环比增长13.2%；磷酸铁锂电池装车量24.2GWh，占总装车量66.4%，同比增长18.6%，环比增长0.6%。 1-9月，我国动力电池累计装车量255.7GWh,累计同比增长32.0%。其中三元电池累计装车量 81.6GWh,占总装车量31.9%，累计同比增长5.7%；磷酸铁锂电池累计装车量173.8GWh,占总装车量 68.0%，累计同比增长49.4%。 9月，我国新能源汽车市场共计33家动力电池企业实现装车配套，较去年同期减少3家。排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为27.8GWh、31.2GWh和35.5GWh,占总装车量比分别为76.5%、85.6%和97.5%。 1-9月，我国新能源汽车市场共计49家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加1家，排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为206.1GWh、227.1GWh和249.2GWh，占总装车量比分别为80.6%、88.8%和97.5%。 （三）供需情况 1、碳酸锂产量 2023年8月，中国碳酸锂产量为45022吨，环比减少1%，同比增加51%。综合来看，8月整体碳酸 SMM碳酸锂月度产量:总实物吨SMM碳酸锂月度产量:电池级实物吨 SMM碳酸锂月度产量:工业级实物吨 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 SMM碳酸锂月度分原料产量:锂辉石实物吨SMM碳酸锂月度分原料产量:锂云母实物吨 SMM碳酸锂月度分原料产量:盐湖实物吨SMM碳酸锂月度分原料产量:回收量实物吨 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2023年4月2023年5月2023年6月2023年7月2023年8月2023年9月2023年10月 2021年7月 2021年10月 2022年1月 2022年4月 2022年7月 2022年10月 2023年1月 2023年4月 2023年7月 锂产量减少。预计9月，虽有新增项目投产爬坡，但锂盐价格呈现跌势导致外采原料企业持续性亏损，倒逼其减停产，行业整体开工率仍下行，预计9月产量为42,154吨，环比减少6%，同比增长29%。 2018年10月 2019年1月 2019年4月 2019年7月 2019年10月 2020年1月 2020年4月 2020年7月 2020年10月 2021年1月 2021年4月 2023年10月 图2-1：碳酸锂月度产量 来源：SMM，方正中期研究院整理 图2-2：碳酸锂月度产量(分原料)来源：SMM，方正中期研究院整理 SMM氢氧化锂月度开工率%SMM碳酸锂月度开工率% 80 70 60 50 40 30 20 10 0 图2-3：碳酸锂和氢氧化锂开工率来源：SMM，方正中期研究院整理 SMM三元材料523月度产量实物吨SMM三元材料622月度产量实物吨 SMM三元材料811月度产量实物吨 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2、正极材料产量及价格变化情况 SMM三元前驱体523月度产量实物吨SMM三元前驱体622月度产量实物吨 SMM三