工业硅日报：仓单数量大幅增加 压力显现

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2023年10月11日工业硅日报 工业硅 姓名：王妤 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03113557投资咨询证号：Z0018785电话：0571-87006873 邮箱：wangyu@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬 仓单数量大幅增加压力显现 核心观点 今日，工业硅主力移仓基本完成，新晋主力2302合约日内宽幅震荡，涨幅0.68%。节后现货市场成交有限，金属硅报价略微下调。 供应端来看，北方地区维持较高开工水平，四川、云南地区硅厂节后少量增加开炉，整体供应稳中有增。需求端，节后多晶硅厂对硅粉的采购节奏较节前有所放缓，但总体增量可观，中长期对硅价存在一定支撑；近期基差走强，部分期现商获利出场，投机需求减弱。 近两日，仓单注册量大幅增加，目前仓单注册量共计34422手， 折现货17.21万吨。短期来看，仓单库存持续增加，多头接货压力较大，11-12价差走弱，预计期价宽幅震荡。中长期而言，集中注销的仓单叠加供应增量，考验下游消化能力，预计工业硅价格下行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 工业硅|日报 1/7请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 1.产业动态 根据百川盈孚数据显示，今日中国金属硅市场价格窄幅向下震荡，参考价格15502元/吨，较上个统计日价格下调68元/吨。节后现货市场成交有限，下游高价接货能力不足，成交重心下移。 供应方面：硅厂在产订单签订至10月下旬，没有库存压力，积极生产交付订单为主。非主产区有中小产能新加入的预期，未来供应端有一定增量。 需求方面： 多晶硅：节后对硅料的抢购热情有所消退，对工业硅的需求增速放缓，但光伏产业链的需求增量仍在，仍是拉动工业硅需求的主力，对硅价有一定支撑。 有机硅：10月11日，有机硅市场区间整理，市场维稳运行.下游端处于消耗期，拿货积极性不高，观望待跌心态较浓。单体厂库存目前暂无压力，9月订单交付接近尾声。 铝合金：欧盟碳关税正式生效，叠加市场传言欧盟将与美国达成对中国钢铝征收新关税的协议，市场担忧情绪加重，加之铝锭库存增加，现货铝价下跌。 表1数据跟踪 牌号 2023/10/11 2023/10/10 涨跌 牌号 2023/10/11 2023/10/10 涨跌 华东553# 15400 15400 0 553# 天津 15600 15600 0.00 华东421# 16100 16100 0 昆明 15550 15550 0.00 黄埔 14700 14800 -100.00 421# 天津 16200 16200 0.00 主力合约 14190 14265 -75 昆明 16100 16200 -100.00 主力基差 -90 -165 75 黄埔 16100 16200 -100.00 数据来源：iFind、百川盈孚、宝城期货研究 2.相关图表 2.1盘面 工业硅主力基差 1500 500 -500 -1500 -2500 图1工业硅主力合约收盘价（元/吨）图2工业硅主力基差（元/吨） 工业硅主力合约收盘价 20000 18000 16000 14000 12000 数据来源：iFind、宝城期货研究所数据来源：iFind、宝城期货研究所 2.2价格 2020202120222023 24000 20000 16000 12000 8000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 图3通氧553#——华东（元/吨）图4通氧553#——天津（元/吨） 2020202120222023 25000 21000 17000 13000 9000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：iFind、宝城期货研究所 数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所 2020202120222023 24000 20000 16000 12000 8000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 图5通氧553#——昆明（元/吨）图6通氧553#——黄埔（元/吨） 2020202120222023 24000 20000 16000 12000 8000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所 2020202120222023 25000 21000 17000 13000 9000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 图7421#——华东（元/吨）图8421#——天津（元/吨） 2020202120222023 25000 21000 17000 13000 9000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：iFind、宝城期货研究所 数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所 2020202120222023 25000 21000 17000 13000 9000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 图9421#——昆明（元/吨）图10421#——黄埔（元/吨） 2020202120222023 25000 21000 17000 13000 9000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所 2.3供应 图11金属硅产量（万吨）图12金属硅产量——新疆（万吨） 2020202120222023 9.0 7.0 5.0 3.0 01-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-03 2020202120222023 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 01-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-03 数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所 1.4 2020202120222023 1.1 0.8 0.5 0.2 01-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-03 2.5 2020202120222023 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 01-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-03 图13金属硅产量——四川（万吨）图14金属硅产量——云南（万吨） 数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所 2.4库存 工业硅注册仓单数量 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 图15金属硅社会库存（万吨）图16工业硅注册仓单数量（手） 2020202120222023 40 30 20 10 0 01-1002-1003-1004-1005-1006-1007-1008-1009-1010-1011-1012-10 数据来源：iFind、宝城期货研究所数据来源：iFind、宝城期货研究所 2.5下游 多晶硅 2020202120222023 400 300 200 100 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 图17多晶硅致密料价格（元/千克）图18单面单晶PERC组件价格（RMB/W） 2020202120222023 2.20 1.80 1.40 1.00 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：iFind、宝城期货研究所数据来源：iFind、宝城期货研究所 有机硅 2020202120222023 120% 100% 80% 60% 40% 01-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-03 图19有机硅DMC价格图20有机硅DMC开工率 2020202120222023 40000 30000 20000 10000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 数据来源：iFind、宝城期货研究所数据来源：百川盈孚、宝城期货研究所 铝合金 2020202120222023 25000 22000 19000 16000 13000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 2020202120222023 24000 21000 18000 15000 12000 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 图21铝合金ADC12价格图22铝合金A356价格 数据来源：iFind、宝城期货研究所数据来源：iFind、宝城期货研究所 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。