美联储利率纪要分歧上升，中央汇金增持四大行股份

日度报告——综合晨报 美联储利率纪要分歧上升，中央汇金增持四大行股份 报告日期：2023-10-12 外汇期货 美联储纪要暗示高利率将维持一段时间 美联储最新的利率会议纪要表明了内部分歧的上升，纪要开始讨论政策的双向风险，这意味着货币政策对于实体经济负面作用也在讨论范围之内，美元继续受制。 股指期货 中央汇金时隔八年再度增持四大行股份 中央汇金的出手为当前低迷的A股再添变数。由于前期政策刺综激效果偏弱，本次中央汇金的增持行为释放了非常清晰的托举合股市的目的，后续市场情绪能否被激活仍待观察。 晨贵金属 报美国9月PPI同比上升2.2% 金价震荡收涨，美债收益率继续下行，美联储官员讲话偏鸽派，表示对通胀的降温满意，意味着进一步加息的可能性较低。欧央行官员同样暗示加息周期步入尾声，外盘黄金见底。 能源化工 俄罗斯：OPEC+协议可能延长 油价下跌，回吐巴以冲突以来的大部分涨幅。巴以冲突暂未对原油供应构成显著威胁，风险溢价回吐。 农产品 巴西中南部9月下半月糖产量几乎翻番 巴西中南部9月下半月的糖产量为336万吨，几乎是去年同期的两倍，因干燥的天气条件令收割和加工速度加快。9月下半月的甘蔗压榨量及产糖量均高于此前预期，影响偏空。 元涛首席分析师（宏观策略）从业资格号：F0286099 投资咨询号：Z0012850Tel：63325888-3908 Email：tao.yuan@orientfutures.com 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 1.1、外汇期货（美元指数）3 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）3 2、商品要闻及点评4 2.1、贵金属（黄金）4 2.2、能源化工（原油）5 2.3、能源化工（电力）5 2.4、能源化工（PTA）6 2.5、能源化工（天然橡胶）7 2.6、农产品（棕榈油）7 2.7、农产品（白糖）8 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 美国9月PPI涨幅高于预期(来源：Bloomberg) 美国9月PPI年率为2.2%，预期1.6%，前值1.6%；9月PPI月率为0.5%，预期0.3%，前值0.7%。汽油的花销上涨了5.4%。扣除食品和能源因素后，美国9月核心PPI年率为2.7%，预期2.3%，前值2.2%；9月核心PPI月率为0.3%，预期0.2%，前值0.2%。 美联储理事Waller称可静观其变再做决定(来源：Bloomberg) 美联储理事ChristopherWaller表示，随着金融市场收紧，美国央行在采取进一步的利率行动前可以先观望形势的发展。“经济的实体面似乎表现不错。名义方面正朝着我们希望的方向发展。所以我们现在所处的位置是可以观望看看利率走势，”Waller周三在犹他州帕克城举行的年度E2峰会上说。 美联储纪要暗示高利率将维持一段时间(来源：Bloomberg) 周三在华盛顿发布的9月会议纪要显示，“与会者普遍认为，在货币政策立场保持限制性的情况下，委员会实现政策目标所面临的风险将变得更趋于双向”。“所有与会者”都认为委员会可以“谨慎行事”，利率决策将取决于经济数据表现并考虑“风险平衡”。 点评：美联储最新的利率会议纪要表明了内部分歧的上升，纪要开始讨论政策的双向风险，这意味着货币政策对于实体经济负面作用也在讨论范围之内，美元继续受制。美联储最新的利率会议纪要表示委员认为目前的政策存在双向的风险，这意味着政策对于经济的抑制作用也成为了政策考量的一部分，相较于政策对于通胀的压制，对于经济的抑制作用被提起表明了明显的鸽派倾向，这种分歧可能暗示加息结束，因此对于美元指数明显是下行压力。 投资建议：美元短期存在下行压力。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 上海链家研究院数据：9月上海二手房成交同比下降12%(来源：wind) 上海链家研究院数据，9月，上海市共成交二手房1.53万套，环比增长12%，同比下降17%；成交金额537亿元，环比增长18%，同比下降12%；套均总价351万元/套，环比增长6%，同比增长6%；成交均价41928元/平，环比增长4%，同比增长6% 中央汇金时隔八年再度增持四大行股份(来源：wind) 10月11日晚间，国有四大行集体发布关于控股股东增持本行股份的公告，汇金公司分别对中国银行、农业银行、工商银行、建设银行增持2488.79万股、3727.22万股、2761万股、1838万股A股股份，拟在未来6个月内（自本次增持之日起算）以自身名义继续在二级市 场增持本行股份。 证监会：适时出台资本市场支持高水平科技自立自强系列措施(来源：wind) 证监会副主席表示，下一步，证监会将适时出台资本市场支持高水平科技自立自强的系列政策措施，进一步强化各板块对不同类型、不同发展阶段的科创企业的融资支持。汇聚创新要素，激发创新活力，促进形成高水平创新主体，畅通“科技—产业—金融”良性循环。 国务院国资委召开中央企业经济运行情况通报会(来源：wind) 国务院国资委召开中央企业经济运行情况通报会强调，要全力拓市降本提效益，积极抢抓市场机遇，用好国家和各地各部门支持政策，及时优化经营策略和产品结构，在细分市场开拓、新兴需求响应、供给能力改善等方面提速提质，大力压降成本费用，眼睛向内、管理挖潜，加大全产业链、全价值链降本节支力度，不断提升经营效率和质量。要扩大有效投资增后劲，聚焦重点领域快投尽投，加快“十四五”规划重点项目落实落地，瞄准未来发展早投优投，积极布局一批强牵引、利长远的重大项目，不断抢占新领域新赛道，加快塑造新质生产力。扎实开展清欠行动，带头偿还拖欠其他企业账款，严防农民工工资拖欠问题。 点评：中央汇金的出手为当前低迷的A股再添变数。由于前期政策刺激效果偏弱，本次中央汇金的增持行为释放了非常清晰的托举股市的目的，后续市场情绪能否被激活仍待观察。 投资建议：经济止跌，基本面矛盾有所缓和，中期仍然看好顺周期品种的超额收益。 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 美联储理事沃勒表示，长期利率由市场决定(来源：wind) 美联储理事沃勒表示，长期利率由市场决定。当失业率低而赤字达到6%时，很难认为这是可持续的；过去三个月的通胀数据“非常好”，美联储终于实现了所期望的良好通胀水平；如果当前趋势持续下去，通胀基本上将回到目标水平；�三季度GDP增速可能超过4%，经济真的正在蓬勃发展。 欧洲央行管委内格尔：暂停加息可能是一个选项(来源：wind) 欧洲央行管委内格尔：暂停加息可能是一个选项，通胀问题还很严重，但一定程度上已经控制住了。 美国9月PPI同比上升2.2%(来源：wind) 美国9月PPI同比上升2.2%，预期1.6%，前值自1.6%修正至2%；环比升0.5%，预期0.3%，前值0.7%。9月核心PPI同比上升2.7%，预期2.3%，前值2.2%；环比升0.3%，预期及前值均为0.2%。 点评：金价震荡收涨，美债收益率继续下行，提振市场风险偏好。美联储官员讲话偏鸽派，表示对通胀的降温满意，意味着进一步加息的可能性较低。欧央行官员同样暗示加息周期步入尾声，近期金融市场波动加大后，欧美货币政策表态边际出现重要转向。美国9月PPI反弹幅度高于市场预期，主要是受到能源价格上涨的推动，核心PPI温和反弹，对市场整体影响有限。关注即将公布的美国9月CPI数据，市场预期通胀继续降温。 投资建议：外盘黄金见底，内外黄金价差收缩。 2.2、能源化工（原油） 俄罗斯：OPEC+协议可能延长(来源：Bloomberg) 俄罗斯总统普京：欧佩克+的（减产）协议很有可能会延长，如果没有减少石油供应，油价可能现在已经下跌到每桶50美元以下，明年可能会采取进一步措施稳定市场。 EIA：下调今年全球原油需求增速预期5万桶/日(来源：EIA) EIA短期能源展望报告：将2023年全球原油需求增速预期下调5万桶/日至176万桶/日。 （此前为181万桶/日）EIA短期能源展望报告：将2024年全球原油需求增速预期下调4 万桶/日至132万桶/日。（此前为136万桶/日）EIA短期能源展望报告：预计2023年美国 原油产量为1292万桶/日，此前预期为1278万桶/日。预计2024年美国原油产量为1312万 桶/日，此前预期为1316万桶/日。 美国API原油库存大幅增加(来源：API) 美国至10月6日当周API原油库存1294万桶，预期130万桶，前值-421万桶。美国至10 月6日当周API库欣原油库存-54.7万桶，前值70.5万桶。美国至10月6日当周API汽油 库存364.5万桶，预期-190万桶，前值394.6万桶。美国至10月6日当周API精炼油库存-353.5万桶，预期-135万桶，前值34.9万桶。 点评：油价下跌，回吐巴以冲突以来的大部分涨幅。巴以冲突暂未对原油供应构成显著威胁，风险溢价回吐，后续事态是否升级并出现波及其他重要产油国的情况仍需观察。API原油库存大幅上升，同时汽油库存上升，全球库存去化放缓，市场对需求前景的担忧仍然是压制油价的重要因素。 投资建议：油价维持震荡走势。 2.3、能源化工（电力） 欧盟提出新方案弥合法德在核能问题上的分歧(来源：Bloomberg) 距离能源部长会议只有几天，欧盟难以打破法国和德国之间关于核能在电力市场中地位的争议。担任欧盟轮值主席国的西班牙提出了最新草案，但两国依旧在法国应该为其反应堆群的扩建提供多少补贴的问题上存在分歧。最新草案删除了关于差价合约延期方面的规定，德国担心这样可能会取消对法国延长核反应堆寿命的限制，从而压低整个欧盟的电价水平。 九部门发文：完善峰谷分时电价政策(来源：北极星售电网) 日前，交通运输部等九部门发布《推进城市公共交通健康可持续发展的若干意见》。《意见》提出，完善峰谷分时电价政策，鼓励各地通过多种形式对新能源城市公交车辆充电给予政策支持。《意见》表示，各地在保障新能源城市公交车辆夜间充电执行低谷电价的基础上，结合新能源城市公交车辆日间补电需求，可在日间设置部分时段执行低谷电价，以引导新能源城市公交车辆更多在低谷时段充电。 法国计划到2035年将光电发电量提高一倍(来源：Bloomberg) 法国的目标是到2035年将其可再生能源装机容量增加一倍以上，并到2050年实现碳中和。法国政府的目标是在12年内将风电、光电和水电装机容量从去年的63.5GW提高到140-175GW，并增加沼气和绿氢等能源的使用目标。 点评：法国一直以核电作为主要发电能源，未来还有继续建设清洁的小型核电机组的计划，在俄罗斯天然气进口大幅减少之际，法国核电的出口前景光明。而德国认为核电并非清洁能源，于今年4月彻底去核。在欧盟关于核电的草案中，两国在核电是否能够进入差价合约方面产生对立，差价合约原本是为确保可再生能源发电长期稳定回报而实行的，若核电也能开展差价合约，则变相明确核电归属于清洁能源，且核电的远期地位将更难动摇，因此谈判将直接关系到核电乃至法国在整个欧洲市场的地位，需持续关注其后续发展。 投资建议：今日欧美电力消息面均较为平淡，市场在等待巴以冲突局势的演变和天然气供应问题的后续进展。欧洲方面，由于气价上涨，德国、法国和英国等地的气电和煤电发电利润迅速拉升，英国煤气发电利润已转正，而德法点火价差也已靠近零值。煤气发电利润虽有所改善，但12日西欧地区风电出力