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锡期货日报

2023-10-10胡彬方正中期S***
锡期货日报

锡期货日报TinFuturesDailyReport 摘要: 投资咨询业务资格:京证监许可【2012】75号作者:有色与新能源金属研究中心胡彬 执业编号:F0289497(从业)Z0011019(投资咨询)联系方式:010-68576697/hubin1@foundersc.com成文时间:2023年10月10日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 10月10日沪锡继续下跌,主力2311合约收于209720元/吨,跌2.08%。现货主 流出货在211500-213500元/吨区间,均价在212500元/吨,环比跌1750元/吨。 【重要资讯】 1、美国财长耶伦:美国可能会采取措施强制执行每桶60美元的俄油限价。俄能源部长:目前没有理由解除汽油出口禁令。受消息面影响,美布两油大涨超4%。 【市场逻辑】 原油价格大幅反弹。基本面供给方面,国内锡冶炼厂加工费暂时平稳,冶炼企业周度开工率因假日因素环比小幅下降。缅甸佤邦禁矿还在继续,而选矿厂已于9月中下旬复产,8月锡精矿进口数据较好,但预计9月将大幅下降。近期沪伦比震荡偏强,伦锡持续贴水,进口盈利窗口开启。需求方面,锡下游已步入消费旺季,实际表现略好但有限。8月锡焊料企业开工率较7月份上升5.28个 百分点,但同比去年并无显著增长,预计9月还将维持涨势。节前最后一周铅蓄电池企业开工周环比显著下降,预计节后将有所回升。库存方面,上期所库存继续下降,LME库存大幅增加,smm社会库存节前周环比大幅下降。 【交易策略】 精炼锡目前基本面略有好转,需求端也迎来传统旺季,但下游采购依然较为谨慎,只在价格下跌时加大采购量。供应端因假日期间炼厂停产较小而维持较为宽松的局面。佤邦禁矿事件市场牵动市场神经,各种消息可能随时刺激盘面,建议谨慎操作。节后第二日沪锡继续走低,建议空单谨慎续持。中长期延续区间震荡走势。需关注矿端供应情况及美指走势,上方压力位240000,下方支撑位205000。 行情回顾 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌幅% 涨跌幅(结,%) 成交量 持仓量 持仓量变化 沪锡近月 214990 214990 210000 210130 211860 -1.84 -1.03 568 1972 -194 沪锡连一 214500 215890 209440 209720 212500 -1.89 -0.59 67006 41245 5066 沪锡连二 214700 215800 209460 209810 212340 -1.90 -0.72 24644 13932 1990 沪锡连三 214600 215820 209580 209910 212410 -1.84 -0.67 6129 10268 1166 现货市场 SMM讯,10月10日,早盘期间贸易企业报价国内各锡锭品牌升贴水幅度较昨日略微偏高,其中小牌品牌锡锭报价在平水至升水400元/吨附近出货,交割品牌在升水400元/吨至700元/吨 附近,云锡品牌升水1000至1200元/吨,进口锡品牌现货报价贴水500元/吨至300元/吨附近。今日锡价再度回落下探,下游企业接货情绪依然高涨,多数贸易企业反馈今日出货持续火热,多数贸易企业今日上午出货20-70吨不等,但也有多家企业也反馈目前剩余锡锭库存较少,表示其除长单外的货源也不多。 平均价:锡:1# 40 35 30 25 20 15 10 5 0 数据来源:Wind、方正中期研究院 升贴水 55000 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 期货收盘价(电子盘):LME3个月锡 LME锡升贴水(0-3) 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 450000 沪锡主连 平均价:1#锡升贴水(99.9%):华东:上海金属网 20000 400000 15000 350000 300000 10000 250000 5000 200000 0 150000 100000 -5000 数据来源:Wind、方正中期研究院 沪锡套利—月间价差 10月10日,沪锡连一合约与近月合约价差为-410元/吨,连二合约与连一合约价差为90 元/吨,连三合约与连二合约价差为100元/吨。 目前沪锡呈现出近强远弱的back结构,近远月价差波动不大。由于短期外部因素作用影响占上风,未来价差或将进一步扩大。 15000 沪锡连一-近月 沪锡连二-连一 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 2019-10-10 2020-01-10 2020-04-10 2020-07-10 2020-10-10 2021-01-10 2021-04-10 2021-07-10 2021-10-10 2022-01-10 2022-04-10 2022-07-10 2022-10-10 2023-01-10 2023-04-10 2023-07-10 2023-10-10 数据来源:Wind、方正中期研究院 沪锡套利—基差套利 近期现货价格期货价格皆高位盘整,基差方面也呈现震荡整理的态势。整体来看,由于目前基差在0附近波动,因此不建议此时进行基差套利操作,建议暂时观望等待入场时机。 长江有色市场:平均价:锡:1#-期货结算价(活跃 合约):锡 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 -5,000.00 -10,000.00 数据来源:Wind、方正中期研究院 沪锡套利—沪伦比 目前内外盘沪伦比较前期略有上涨,基本维持在8以上运行,进口窗口持续开启。 期货结算价(活跃合约):锡/期货收盘价(电子 盘):LME3个月锡 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 数据来源:Wind、方正中期研究院 锡矿价格及加工费 10月10日,广西、江西、湖南地区60%锡精矿均价200,000元/吨,较前一交易日下跌1500, 加工费13000元/吨,较前一交易日持平。云南地区40%锡精矿均价196,000元/吨,较前一交易日下跌1500,加工费17000元/吨,较前一交易日持平。 37 广西60%锡精矿均价 云南40%锡精矿均价 32 27 22 17 12 云南40% 广西、江西、湖南60% 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 数据来源:iFind、方正中期研究院 锡化合物及焊锡条 10月10日,63A焊锡条价格为146,210元/吨,较前一交易日下跌1500元/吨。60A焊锡 条价格为140,710元/吨,较前一交易日下跌920元/吨。 10月10日,工业级氯化亚锡价格为186,950元/吨,较前一交易日下跌1010元/吨。硫酸 亚锡价格为189,920元/吨,较前一交易日下跌1040元/吨。 30 价格:焊锡条:60A:云锡,华锡,个旧 价格:焊锡条:63A:云锡,华锡,个旧 25 20 15 10 5 25 23 21 19 17 15 13 11 9 7 5 价格:硫酸亚锡:SnSO4分析纯:上海,云锡 价格:氯化亚锡:SnCl2:工业级:上海,云锡 数据来源:Wind、方正中期研究院 美元指数与有色金属指数 120.00 5,500.00 115.00 5,000.00 110.00 4,500.00 105.00 4,000.00 100.00 3,500.00 95.00 3,000.00 90.00 2,500.00 85.00 2,000.00 美元指数 上期有色金属指数 数据来源:Wind、方正中期研究院 库存情况 10月10日,上期所锡期货仓单较前一交易日减少122吨至6,669吨。截止9月28日上期所 锡库存为7,469吨,较上周减少161吨。10月9日,LME锡库存为7,500吨,较前一交易日 7,385.00减少7,385.0015吨。 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 上期所锡库存LME锡库存 数据来源:Wind、方正中期研究院 持仓成交情况 沪锡主力成交前五名 沪锡主力多头持仓前五名 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 沪锡主力空头持仓前五名 5000 4000 3000 2000 1000 0 主力合约多单持仓比例 15% 13% 52% 7% 国泰君安 中信期货方正中期东海期货南华期货 其他 7% 6% 主力合约空单持仓比例 18% 49% 13% 10% 中信期货 国泰君安东证期货中泰期货华泰期货 其他 5% 5% 数据来源:Wind、方正中期研究院 沪锡主力合约走势 数据来源:文华财经、方正中期研究院 宏观与行业信息 第一锡业(FirstTin)公司在其塔朗加(Taronga)锡项目发布的最新矿产资源评估中,将其资源规模增加了一倍多。除此之外,他们还公布了其矿物加工测试工作的结果,确定了一条生产廉价、可销售精矿的途径。 Stellar资源有限公司更新了其旗舰项目Heemskirk矿产资源量评估(MRE)结果,随之该锡矿项目(资源量)的可靠程度继续增强。Heemskirk由多个锡矿床组成,其中最大的Severn矿床在过去几年中进行了大量钻探。目前,Severn矿床的控制资源矿石储量为233万吨,锡品位为0.96%,含锡量为2.25万吨。与去年更新的数据相比,含锡量增加了30%。 根据中国海关公布的数据与安泰科折算,锡精矿进口方面,2023年8月我国锡精矿进口 实物量27080吨,折金属量6514.3吨,环比小幅增长6.3%。其中缅甸进口在8月禁矿前集中 进入国内,因此8月仍有数据,实物量22845吨,环比下滑13.4%。由于品位抬升,含锡量达到3700余吨,环比仍增长16.0%;刚果(金)、尼日利亚、卢旺达等非洲国家总量环比亦小幅增长3.9%;澳洲进口量环比下降17.5%。截至2023年8月末,我国进口锡精矿实物量总计 17.2万吨,同比上涨2.1%;折金属总量4.4万吨,同比下降4.4%。 精锡进出口方面,8月内外盘价差较上一月有明显扩大至6000元/吨以上,当月进口精锡量也呈现小幅增加之势;精锡出口受日韩、中国台湾地区以及欧洲需求缩减而小幅回落。具体数据统计看,2023年8月我国进口精锡2360吨,环比上涨8.6%,同比上涨381.6%,其中来自印尼的进口锡锭占进口总量78.8%;出口精锡831吨,环比下滑17.6%,同比下滑32.5%。截至2023年8月末,我国共进口精锡1.7万吨,同比上涨4.5%,出口8449吨,同比上涨26.5%,净进口量8476吨。 世界金属统计局(WBMS)公布的最新报告显示,2023年7月,全球精炼锡产量为2.66万 吨,消费量为2.59万吨,供应过剩0.07万吨。2023年1-7月,全球精炼锡产量为19.8万吨, 消费量为19.1万吨,供应过剩0.69万吨。2023年7月,全球锡矿产量为2.11万吨。2023年 1-7月,全球锡矿产量为17.29万吨。 Eloro资源公司公布了其玻利维亚南部Iska-Iska银锡项目的首次矿产资源量评估(MRE),这是经过全面钻探和冶金测试后达到的一个里程碑。该MRE符合NI43-101标准,确定了两个主要矿化带:西部较深的锡矿域和东部较浅的锌-铅-银多金属矿域。锡矿域的矿石储量为 1.1亿吨,锡品位为0.12%,推断含锡量为13万吨。该矿域还含有铅和银,品位分别为0.14%和14.2克/吨。锌-铅-银多金属矿域的规模更大,推断的矿石储量为5.6亿吨,锌、铅、银品位分别为0.73%、0.

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