方正中期期货锡期货日报

【行情复盘】 9月6日沪锡震荡偏强，主力2310合约收于223060元/吨，涨0.44%。现货主流出货在222000-223500元/吨区间，均价在222750元/吨，环比涨1000元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心胡彬执业编号：F0289497(从业)Z0011019(投资咨询)联系方式：010-68576697/ hubin1@foundersc.com成文时间：2023年9月6日星期三 【重要资讯】 1、美联储或已无须再加息。高盛：美国经济陷入衰退概率仅剩15%。2、Andrada Mining签署了一项重要的融资协议，为两年内锡产量的增长以及锂和钽的前景奠定了基础。公司的目标是扩大锡矿的运营规模，分为第1阶段和第2阶段，去年完成第1阶段的的1B阶段使其锡精矿生产能力提高了67%，达到每年900吨含锡量。3、欧洲战略矿产公司（Strategic Minerals Europe Corp，SME）在对其主要球磨机进行大修后，其Penouta矿的季度产量创下新高。4、Metals X Limited宣布，其位于塔斯马尼亚州的Renison锡矿第二季度业绩强劲，矿石品位和回收率均有提高。在2023年第二季度，该公司共交付了2,292吨锡精矿，比第一季度增加了15%。 【交易策略】 机构预计美联储或将停止加息。基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费小幅上升，冶炼企业周度开工率环比大幅上升，主因前期检修的云锡逐步恢复生产。缅甸佤邦政府关于禁矿下发通知，宣布所有矿产收归国有，后续是否能够复产要经过考察后确定。近期沪伦比震荡整理，伦锡持续贴水，进口盈利窗口开启。需求方面，锡下游逐渐将步入消费旺季，但实际表现较为一般。7月锡焊料企业开工率小幅回升，8月预计开工率也将继续回升。镀锡板开工持稳。8月第五周铅蓄电池企业开工周环比下降0.55%。库存方面，上期所库存继续上升，LME库存有所增加，smm社会库存周环比有所下降。精炼锡目前基本面需求端依然难言向好，现货市场继续买跌不买涨的成交节奏。供应端随着大厂检修的结束也将持续恢复。佤邦禁矿事件市场牵动市场神经，各种消息可能随时刺激盘面，建议谨慎操作。近期在电子产业政策利好的带动下盘面持续走强，建议暂时观望为主，激进者可待企稳后少量试空。中长期延续区间震荡走势。需关注矿端供应情况及美指走势，上方压力位240000，下方支撑位175000。 行情回顾 现货市场 SMM讯，9月6日，早盘期间贸易企业报价国内各锡锭品牌升贴水幅度变动不大，市场中多数对沪锡2310合约报价，其中小牌品牌锡锭报价在贴水100元/吨至升水200元/吨附近，交割品牌在升水100元/吨至500元/吨附近，也有部分贸易企业在升水600元/吨出货，云锡品牌升水700至1100元/吨，进口锡品牌贴水400元/吨至200元/吨，但仍有对后续9月中下旬报价的进口锡锭期货贴水700元/吨附近报价。今日沪锡价格依然高位盘整，下游企业采购情绪较平淡，市场成交状况也较昨日相差无几，多数贸易企业反馈今日现货为零散出货状态，仅少部分企业讲出货情况尚可，但总体看市场成交依然相对平淡。 升贴水 沪锡套利—月间价差 9月6日，沪锡连一合约与近月合约价差为400元/吨，连二合约与连一合约价差为-70元/吨，连三合约与连二合约价差为-190元/吨。 目前沪锡呈现出近强远弱的back结构，近远月价差波动不大。由于短期外部因素作用影响占上风，未来价差或将进一步扩大。 沪锡套利—基差套利 近期现货价格期货价格皆高位盘整，基差方面也呈现震荡整理的态势。整体来看，由于目前基差在0附近波动，因此不建议此时进行基差套利操作，建议暂时观望等待入场时机。 沪锡套利—沪伦比 目前内外盘沪伦比较前期略有上涨，基本维持在8以上运行，进口窗口持续开启。 锡矿价格及加工费 9月6日，广西、江西、湖南地区60%锡精矿均价210,250元/吨，较前一交易日上涨750，加工费11250元/吨，较前一交易日持平。云南地区40%锡精矿均价206,250元/吨，较前一交易日上涨750，加工费15250元/吨，较前一交易日持平。 锡化合物及焊锡条 9月6日，63A焊锡条价格为152,750元/吨，较前一交易日上涨500元/吨。60A焊锡条价格为146,750元/吨，较前一交易日上涨500元/吨。 9月6日，工业级氯化亚锡价格为188,000元/吨，较前一交易日持平。硫酸亚锡价格为191,000元/吨，较前一交易日持平。 库存情况 9月6日，上期所锡期货仓单较前一交易日增加72吨至8,020吨。截止9月1日上期所锡库存为8,136吨，较上周减少16吨。9月6日，LME锡库存为6,410吨，较前一交易日6,370.00增加6,370.0025吨。 宏观与行业信息 Andrada Mining签署了一项重要的融资协议，为两年内锡产量的增长以及锂和钽的前景奠定了基础。Andrada Mining的前身是Afritin Mining，自2019年以来一直在其位于纳米比亚的矿山Uis生产锡。公司的目标是扩大锡矿的运营规模，分为第1阶段和第2阶段，去年完成第1阶段的的1B阶段使其锡精矿生产能力提高了67%，达到每年900吨含锡量。 欧洲战略矿产公司（Strategic Minerals Europe Corp，SME）在对其主要球磨机进行大修后，其Penouta矿的季度产量创下新高。Penouta锡矿位于西班牙，是欧盟最大的活跃锡矿，其本季度锡精矿产量达到创纪录的206吨，锡含量为69.7%，锡精矿中锡金属量为144吨，同比增加32%，也创下了该矿的最高纪录。 Metals X Limited宣布，其位于塔斯马尼亚州的Renison锡矿第二季度业绩强劲，矿石品位和回收率均有提高。在2023年第二季度，该公司共交付了2,292吨锡精矿，比第一季度增加了15%。尽管第一季度滑石和硫含量的升高造成了不利因素，但干预措施成功将第二季度的回收率从之前的74.20%提高到76.05%。 根据中国海关最新公布的数据与安泰科折算，锡精矿进口方面，2023年7月我国锡精矿进口实物量30875吨，折金属量6128.4吨，环比小幅增长3.8%。其中缅甸进口在8月禁矿前 集中进入国内，当月实物量达到26385吨，含锡量环比增长36.4%，但品位较前几个月有所下滑；刚果（金）、尼日利亚、卢旺达等非洲国家总量环比下降18.2%；澳洲进口量环比上涨16.7%。截至2023年7月末，我国进口锡精矿实物量总计14.5万吨，同比下滑4.1%；折金属总量3.7万吨，同比下降11.7%。 2023年7月我国进口精锡2173吨，环比小幅下滑2.4%，同比上涨52.0%，其中来自印尼的进口锡锭占进口总量降至70%左右；7月出口精锡1008吨，环比下滑11.7%，同比上涨12.9%。截至2023年7月末，我国共进口精锡1.5万吨，同比下降7.3%，出口7618吨，同比上涨39.9%，净进口量达到6947吨。 安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2023年7月上述企业精锡总产量为13428吨，环比小幅下滑13.1%，同比上涨210.1%。分地区产量来看，西南、华南和华北地区产量环比分别下滑30.3%、16.9%和23.1%。华东、华中地区产量环比分别上涨9.0%和47.0%。截至今年前7个月，国内样本企业共计生产精锡10.6万吨，同比上涨13.2%。 Eloro资源有限公司重点介绍了玻利维亚南部Iska Iska银锡多金属项目的最新冶金结果。结合预选技术，特别是对较细的材料进行预富集，以及提高锡的回收率，可以大大提高项目的整体盈利能力。 在两台潜水泵成功投入调试使用后，Cornish Metals离英国康沃尔郡历史悠久的SouthCrofty矿的距离实现脱水又近了一步。自20世纪末关闭以来，South Crofty矿一直被水淹没。矿井的排水是恢复生产的必要步骤。脱水预计需要18个月，（项目）有望在2025年开始生产。对于目前缺乏初级锡生产的欧洲和北美锡市场来说，South Crofty的发展前景良好。 据安泰科分析，按国内精锡月产量估算，目前矿库存可以维持一个半月的锡锭生产需求。虽然今年非洲、巴西、俄罗斯等矿也将会有所增加，但以他们的总和还不足以与缅矿的体量相比，因此8月后进口矿将明显减少，预计全年佤邦进口总量将下降30%左右，减少量9000吨；全年总进口量将下滑12%以上，国内矿总的缺口或达到6000吨。 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。