方正中期期货锡期货日报

锡期货日报TinFuturesDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心胡彬 执业编号：F0289497(从业)Z0011019(投资咨询)联系方式：010-68576697/hubin1@foundersc.com成文时间：2023年9月6日星期三 【行情复盘】 9月6日沪锡震荡偏强，主力2310合约收于223060元/吨，涨0.44%。现货主 流出货在222000-223500元/吨区间，均价在222750元/吨，环比涨1000元/吨。 【重要资讯】 1、美联储或已无须再加息。高盛：美国经济陷入衰退概率仅剩15%。 2、AndradaMining签署了一项重要的融资协议，为两年内锡产量的增长以及锂和钽的前景奠定了基础。公司的目标是扩大锡矿的运营规模，分为第1阶段和第2阶段，去年完成第1阶段的的1B阶段使其锡精矿生产能力提高了67%，达到每年900吨含锡量。 3、欧洲战略矿产公司（StrategicMineralsEuropeCorp，SME）在对其主要球磨机进行大修后，其Penouta矿的季度产量创下新高。 4、MetalsXLimited宣布，其位于塔斯马尼亚州的Renison锡矿第二季度业绩强劲，矿石品位和回收率均有提高。在2023年第二季度，该公司共交付了2,292吨锡精矿，比第一季度增加了15%。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 机构预计美联储或将停止加息。基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费小幅上升，冶炼企业周度开工率环比大幅上升，主因前期检修的云锡逐步恢复生产。缅甸佤邦政府关于禁矿下发通知，宣布所有矿产收归国有，后续是否能够复产要经过考察后确定。近期沪伦比震荡整理，伦锡持续贴水，进口盈利窗口开启。需求方面，锡下游逐渐将步入消费旺季，但实际表现较为一般。7月锡焊料企业开工率小幅回升，8月预计开工率也将继续回升。镀锡板开工持稳。8月第五周铅蓄电池企业开工周环比下降0.55%。库存方面，上期所库存继续上升，LME库存有所增加，smm社会库存周环比有所下降。精炼锡目前基本面需求端依然难言向好，现货市场继续买跌不买涨的成交节奏。供应端随着大厂检修的结束也将持续恢复。佤邦禁矿事件市场牵动市场神经，各种消息可能随时刺激盘面，建议谨慎操作。近期在电子产业政策利好的带动下盘面持续走强，建议暂时观望为主，激进者可待企稳后少量试空。中长期延续区间震荡走势。需关注矿端供应情况及美指走势，上方压力位240000，下方支撑位175000。 行情回顾 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌幅% 涨跌幅(结，%) 成交量 持仓量 持仓量变化 沪锡近月 222890 223270 220940 222660 221880 0.98 0.63 596 2528 -194 沪锡连一 222450 223610 221040 223060 222340 0.94 0.61 88843 38216 -861 沪锡连二 222690 223550 221030 222990 222360 0.86 0.57 27502 16662 10 沪锡连三 222490 223440 220850 222800 222150 0.94 0.64 4669 3607 -31 现货市场 SMM讯，9月6日，早盘期间贸易企业报价国内各锡锭品牌升贴水幅度变动不大，市场中多数对沪锡2310合约报价，其中小牌品牌锡锭报价在贴水100元/吨至升水200元/吨附近，交割品 牌在升水100元/吨至500元/吨附近，也有部分贸易企业在升水600元/吨出货，云锡品牌升水700 至1100元/吨，进口锡品牌贴水400元/吨至200元/吨，但仍有对后续9月中下旬报价的进口锡锭 期货贴水700元/吨附近报价。今日沪锡价格依然高位盘整，下游企业采购情绪较平淡，市场成交状况也较昨日相差无几，多数贸易企业反馈今日现货为零散出货状态，仅少部分企业讲出货情况尚可，但总体看市场成交依然相对平淡。 平均价:锡:1# 40 35 30 25 20 15 10 5 0 数据来源：Wind、方正中期研究院 升贴水 55000 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 期货收盘价(电子盘):LME3个月锡 LME锡升贴水(0-3) 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 450000 沪锡主连 平均价:1#锡升贴水(99.9%):华东:上海金属网 20000 400000 15000 350000 300000 10000 250000 5000 200000 0 150000 100000 -5000 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡套利—月间价差 9月6日，沪锡连一合约与近月合约价差为400元/吨，连二合约与连一合约价差为-70元 /吨，连三合约与连二合约价差为-190元/吨。 目前沪锡呈现出近强远弱的back结构，近远月价差波动不大。由于短期外部因素作用影响占上风，未来价差或将进一步扩大。 15000 沪锡连一-近月 沪锡连二-连一 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 2019-09-06 2019-12-06 2020-03-06 2020-06-06 2020-09-06 2020-12-06 2021-03-06 2021-06-06 2021-09-06 2021-12-06 2022-03-06 2022-06-06 2022-09-06 2022-12-06 2023-03-06 2023-06-06 2023-09-06 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡套利—基差套利 近期现货价格期货价格皆高位盘整，基差方面也呈现震荡整理的态势。整体来看，由于目前基差在0附近波动，因此不建议此时进行基差套利操作，建议暂时观望等待入场时机。 长江有色市场:平均价:锡:1#-期货结算价(活跃 合约):锡 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 -5,000.00 -10,000.00 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡套利—沪伦比 目前内外盘沪伦比较前期略有上涨，基本维持在8以上运行，进口窗口持续开启。 期货结算价(活跃合约):锡/期货收盘价(电子 盘):LME3个月锡 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 数据来源：Wind、方正中期研究院 锡矿价格及加工费 9月6日，广西、江西、湖南地区60%锡精矿均价210,250元/吨，较前一交易日上涨750，加 工费11250元/吨，较前一交易日持平。云南地区40%锡精矿均价206,250元/吨，较前一交易日上涨750，加工费15250元/吨，较前一交易日持平。 37 广西60%锡精矿均价 云南40%锡精矿均价 32 27 22 17 12 云南40% 广西、江西、湖南60% 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 数据来源：iFind、方正中期研究院 锡化合物及焊锡条 9月6日，63A焊锡条价格为152,750元/吨，较前一交易日上涨500元/吨。60A焊锡条价 格为146,750元/吨，较前一交易日上涨500元/吨。 9月6日，工业级氯化亚锡价格为188,000元/吨，较前一交易日持平。硫酸亚锡价格为 191,000元/吨，较前一交易日持平。 30 价格:焊锡条:60A:云锡,华锡,个旧 价格:焊锡条:63A:云锡,华锡,个旧 25 20 15 10 5 25 23 21 19 17 15 13 11 9 7 5 价格:硫酸亚锡:SnSO4分析纯:上海,云锡 价格:氯化亚锡:SnCl2:工业级:上海,云锡 数据来源：Wind、方正中期研究院 美元指数与有色金属指数 120.00 5,500.00 115.00 5,000.00 110.00 4,500.00 105.00 4,000.00 100.00 3,500.00 95.00 3,000.00 90.00 2,500.00 85.00 2,000.00 美元指数 上期有色金属指数 数据来源：Wind、方正中期研究院 库存情况 9月6日，上期所锡期货仓单较前一交易日增加72吨至8,020吨。截止9月1日上期所锡 库存为8,136吨，较上周减少16吨。9月6日，LME锡库存为6,410吨，较前一交易日6,370.00 增加6,370.0025吨。 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 上期所锡库存LME锡库存 数据来源：Wind、方正中期研究院 持仓成交情况 沪锡主力成交前五名 沪锡主力多头持仓前五名 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 沪锡主力空头持仓前五名 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 主力合约多单持仓比例 12% 9% 7% 61% 6% 5% 国泰君安 中信期货广发期货南华期货国贸期货 其他 主力合约空单持仓比例 15% 10% 55% 9% 6% 中信期货 国泰君安东证期货南华期货广州期货 其他 5% 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡主力合约走势 数据来源：文华财经、方正中期研究院 宏观与行业信息 AndradaMining签署了一项重要的融资协议，为两年内锡产量的增长以及锂和钽的前景奠定了基础。AndradaMining的前身是AfritinMining，自2019年以来一直在其位于纳米比亚的矿山Uis生产锡。公司的目标是扩大锡矿的运营规模，分为第1阶段和第2阶段，去年完成第1阶段的的1B阶段使其锡精矿生产能力提高了67%，达到每年900吨含锡量。 欧洲战略矿产公司（StrategicMineralsEuropeCorp，SME）在对其主要球磨机进行大修后，其Penouta矿的季度产量创下新高。Penouta锡矿位于西班牙，是欧盟最大的活跃锡矿，其本季度锡精矿产量达到创纪录的206吨，锡含量为69.7%，锡精矿中锡金属量为144吨，同比增加32%，也创下了该矿的最高纪录。 MetalsXLimited宣布，其位于塔斯马尼亚州的Renison锡矿第二季度业绩强劲，矿石品位和回收率均有提高。在2023年第二季度，该公司共交付了2,292吨锡精矿，比第一季度增加了15%。尽管第一季度滑石和硫含量的升高造成了不利因素，但干预措施成功将第二季度的回收率从之前的74.20%提高到76.05%。 根据中国海关最新公布的数据与安泰科折算，锡精矿进口方面，2023年7月我国锡精矿 进口实物量30875吨，折金属量6128.4吨，环比小幅增长3.8%。其中缅甸进口在8月禁矿前 集中进入国内，当月实物量达到26385吨，含锡量环比增长36.4%，但品位较前几个月有所下滑；刚果（金）、尼日利亚、卢旺达等非洲国家总量环比下降18.2%；澳洲进口量环比上涨16.7%。截至2023年7月末，我国进口锡精矿实物量总计14.5万吨，同比下滑4.1%；折金属总量3.7万吨，同比下降11.7%。 2023年7月我国进口精锡2173吨，环比小幅下滑2.4%，同比上涨52.0%，其中来自印尼的进口锡锭占进口总量降至70%左右；7月出口精锡1008吨，环比下滑11.7%，同比上涨12.9%。截至2023年7月末，我国共进口精锡1.5万吨，同比下降7.3%，出口7618吨，同比上涨39.9%，净进口量达到6947吨。 安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，