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方正中期期货:锡期货日报

2023-09-22胡彬方正中期福***
方正中期期货:锡期货日报

锡期货日报TinFuturesDailyReport 摘要: 投资咨询业务资格:京证监许可【2012】75号作者:有色与新能源金属研究中心胡彬 执业编号:F0289497(从业)Z0011019(投资咨询)联系方式:010-68576697/hubin1@foundersc.com成文时间:2023年9月21日星期四 【行情复盘】 9月21日沪锡高开低走,主力2311合约收于221510元/吨,涨0.11%。现货主 流出货在220500-222500元/吨区间,均价在221500元/吨,环比跌750元/吨。 【重要资讯】 1、今日凌晨,美联储将基准利率维持在5.25%-5.50%区间不变,符合市场预期。美联储决策者的预测显示,2023年将还有一次25个基点的加息。美联储主席鲍威尔在发布会上给乐观的经济预测降温,警告称要达到这一目标,通胀还有很长的路要走。为抑制通胀而加息可能会减缓经济增长。 2、Eloro资源公司公布了其玻利维亚南部Iska-Iska银锡项目的首次矿产资源量评估(MRE),这是经过全面钻探和冶金测试后达到的一个里程碑。该MRE符合NI43-101标准,确定了两个主要矿化带。 3、安泰科对国内21家冶炼厂(涉及精锡产能32万吨,总产能覆盖率97%)产量统计结果显示,2023年8月上述企业精锡总产量为13538吨,环比小幅上涨0.8%,同比上涨7.6%。 4、AndradaMining签署了一项重要的融资协议,为两年内锡产量的增长以及锂和钽的前景奠定了基础。公司的目标是扩大锡矿的运营规模,分为第1阶段和第2阶段,去年完成第1阶段的的1B阶段使其锡精矿生产能力提高了67%,达到每年900吨含锡量。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 美联储9月按兵不动。基本面供给方面,国内锡冶炼厂加工费有所上涨,冶炼企业周度开工率环比大幅上涨。缅甸佤邦禁矿还在继续,后续是否能尽早复产还有待观察。市场有传闻说已在逐步复产,9月底十一后能产出;smm这边则认为最快要5个月才能复产。近期沪伦比震荡整理,伦锡持续贴水,进口盈利窗口开启。需求方面,锡下游逐渐将步入消费旺季,但实际表现较为一般。7月锡焊料企业开工率小幅回升,8月预计开工率也将继续回升。镀锡板开工持稳。9月第二周铅蓄电池企业开工周环比持平。库存方面,上期所库存小幅上升,LME库存大量增加,smm社会库存周环比大幅下降,主因企业节前备货增多。精炼锡目前基本面略有好转,需求端也迎来传统旺季,但下游采购依然较为谨慎,现货市场继续买跌不买涨的成交节奏。供应端随着大厂检修的结束也将持续恢复。佤邦禁矿事件市场牵动市场神经,各种消息可能随时刺激盘面,建议谨慎操作。美联储9月暂停加息符合预期,美指走强带来一定压力,可适量逢高沽空。中长期延续区间震荡走势。需关注矿端供应情况及美指走势,上方压力位240000,下方支撑位205000。 行情回顾 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌幅% 涨跌幅(结,%) 成交量 持仓量 持仓量变化 沪锡近月 221750 222900 218100 221300 220900 -0.26 -0.44 84923 18126 -4251 沪锡连一 221680 222870 218220 221510 220840 -0.21 -0.51 60075 25715 2345 沪锡连二 221670 222510 218210 220850 220550 -0.40 -0.54 17209 6580 235 沪锡连三 221600 222410 218160 220840 220470 -0.46 -0.62 5832 7015 88 现货市场 SMM讯,9月21日,早盘期间贸易企业报价国内各锡锭品牌升贴水幅度变动不大,其中小牌品牌锡锭报价在平水元/吨附近出货,交割品牌在升水300元/吨至600元/吨附近,云锡品牌升 水1000至1200元/吨,进口锡品牌现货报价贴水500元/吨至200元/吨,也有不少后续10月份进口锡锭的远期报价。今日早上沪锡价格大幅下跌时期带动部分低挂单成交,但随后锡价大幅反弹,下游企业几无接货意愿,而贸易企业亦反馈今日出货情况依然平淡,较昨日成交状态无明显变化,总体来看,现货市场成交依然相对清淡。 平均价:锡:1# 40 35 30 25 20 15 10 5 0 数据来源:Wind、方正中期研究院 升贴水 55000 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 期货收盘价(电子盘):LME3个月锡 LME锡升贴水(0-3) 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 450000 沪锡主连 平均价:1#锡升贴水(99.9%):华东:上海金属网 20000 400000 15000 350000 300000 10000 250000 5000 200000 0 150000 100000 -5000 数据来源:Wind、方正中期研究院 沪锡套利—月间价差 9月21日,沪锡连一合约与近月合约价差为210元/吨,连二合约与连一合约价差为-660元/吨,连三合约与连二合约价差为-10元/吨。 目前沪锡呈现出近强远弱的back结构,近远月价差波动不大。由于短期外部因素作用影响占上风,未来价差或将进一步扩大。 沪锡连一-近月 沪锡连二-连一 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 数据来源:Wind、方正中期研究院 沪锡套利—基差套利 近期现货价格期货价格皆高位盘整,基差方面也呈现震荡整理的态势。整体来看,由于目前基差在0附近波动,因此不建议此时进行基差套利操作,建议暂时观望等待入场时机。 长江有色市场:平均价:锡:1#-期货结算价(活跃 合约):锡 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 -5,000.00 -10,000.00 数据来源:Wind、方正中期研究院 沪锡套利—沪伦比 目前内外盘沪伦比较前期略有上涨,基本维持在8以上运行,进口窗口持续开启。 期货结算价(活跃合约):锡/期货收盘价(电子 盘):LME3个月锡 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 数据来源:Wind、方正中期研究院 锡矿价格及加工费 9月21日,广西、江西、湖南地区60%锡精矿均价209,000元/吨,较前一交易日下跌750, 加工费13000元/吨,较前一交易日持平。云南地区40%锡精矿均价205,000元/吨,较前一交易日下跌750,加工费17000元/吨,较前一交易日持平。 37 广西60%锡精矿均价 云南40%锡精矿均价 32 27 22 17 12 云南40% 广西、江西、湖南60% 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 数据来源:iFind、方正中期研究院 锡化合物及焊锡条 9月21日,63A焊锡条价格为152,250元/吨,较前一交易日下跌500元/吨。60A焊锡条 价格为146,250元/吨,较前一交易日下跌500元/吨。 9月21日,工业级氯化亚锡价格为190,000元/吨,较前一交易日持平。硫酸亚锡价格为 193,000元/吨,较前一交易日持平。 30 价格:焊锡条:60A:云锡,华锡,个旧 价格:焊锡条:63A:云锡,华锡,个旧 25 20 15 10 5 25 23 21 19 17 15 13 11 9 7 5 价格:硫酸亚锡:SnSO4分析纯:上海,云锡 价格:氯化亚锡:SnCl2:工业级:上海,云锡 数据来源:Wind、方正中期研究院 美元指数与有色金属指数 120.00 5,500.00 115.00 5,000.00 110.00 4,500.00 105.00 4,000.00 100.00 3,500.00 95.00 3,000.00 90.00 2,500.00 85.00 2,000.00 美元指数 上期有色金属指数 数据来源:Wind、方正中期研究院 库存情况 9月21日,上期所锡期货仓单较前一交易日增加13吨至7,427吨。截止9月15日上期所 锡库存为7,735吨,较上周减少458吨。9月21日,LME锡库存为6,925吨,较前一交易日 7,050.00增加7,050.00120吨。 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 上期所锡库存LME锡库存 数据来源:Wind、方正中期研究院 持仓成交情况 沪锡主力成交前五名 沪锡主力多头持仓前五名 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 沪锡主力空头持仓前五名 2000 1500 1000 500 0 主力合约多单持仓比例 10% 9% 国泰君安 中信期货 8% 新湖期货 光大期货 60% 7% 6% 中泰期货 其他 主力合约空单持仓比例 15% 12% 53% 9% 东证期货 国泰君安中信期货广发期货金瑞期货 其他 6% 5% 数据来源:Wind、方正中期研究院 沪锡主力合约走势 数据来源:文华财经、方正中期研究院 宏观与行业信息 世界金属统计局(WBMS)公布的最新报告显示,2023年7月,全球精炼锡产量为2.66万 吨,消费量为2.59万吨,供应过剩0.07万吨。2023年1-7月,全球精炼锡产量为19.8万吨, 消费量为19.1万吨,供应过剩0.69万吨。2023年7月,全球锡矿产量为2.11万吨。2023年 1-7月,全球锡矿产量为17.29万吨。 Eloro资源公司公布了其玻利维亚南部Iska-Iska银锡项目的首次矿产资源量评估(MRE),这是经过全面钻探和冶金测试后达到的一个里程碑。该MRE符合NI43-101标准,确定了两个主要矿化带:西部较深的锡矿域和东部较浅的锌-铅-银多金属矿域。锡矿域的矿石储量为 1.1亿吨,锡品位为0.12%,推断含锡量为13万吨。该矿域还含有铅和银,品位分别为0.14%和14.2克/吨。锌-铅-银多金属矿域的规模更大,推断的矿石储量为5.6亿吨,锌、铅、银品位分别为0.73%、0.28%和13.8克/吨。这两个矿区的大部分区域都具备露天开采的可能性,露天开采会形成一个直径1.4千米的矿坑,剥采比为1:1。 安泰科对国内21家冶炼厂(涉及精锡产能32万吨,总产能覆盖率97%)产量统计结果显示,2023年8月上述企业精锡总产量为13538吨,环比小幅上涨0.8%,同比上涨7.6%。分地区产量来看,华南和华东地区产量环比分别上涨154.7%、0.6%。西南、华中、华北地区产 量环比分别下滑4.8%、3.2%和42.2%。截至前8个月,国内样本企业共计生产精锡12.0万吨,同比上涨10.4%。 AndradaMining签署了一项重要的融资协议,为两年内锡产量的增长以及锂和钽的前景奠定了基础。AndradaMining的前身是AfritinMining,自2019年以来一直在其位于纳米比亚的矿山Uis生产锡。公司的目标是扩大锡矿的运营规模,分为第1阶段和第2阶段,去年完成第1阶段的的1B阶段使其锡精矿生产能力提高了67%,达到每年900吨含锡量。 欧洲战略矿产公司(StrategicMineralsEuropeCorp,SME)在对其主要球磨机进行大修后,其Penouta矿的季度产量创下新高。Penouta锡矿位于西班牙,是欧盟最大的活跃锡矿,其本季度锡精矿产量达到创纪录的206吨,锡含量为69.7%,锡精矿中锡金属量为144吨,同比增加32%,也创下了该矿的最高纪录。 MetalsXLimited宣布,其

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