投资价值分析报告：星座计划首发成功，全产业链布局加速，业绩高成长性有望延续

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航天宏图（688066.SH）是一家卫星互联网企业，致力于卫星应用软件的国产化。公司已经形成了由“一云、一球、一工具集”所构建的强大核心软件产品体系，为国内为数不多拥有完全自主知识产权的卫星遥感一体化软件平台企业。公司业务加速平台化发展，云服务业务高成长性有望延续。公司启动商业化运营雷达卫星星座计划，积极拓展数据要素新增长曲线。预计公司2023-2025年营业收入分别为34.79、47.39、63.29亿元，同比增长分别为41.61%、36.20%、33.55%；EPS分别为1.57、2.30、3.18元，同比增长分别为54.91%、46.99%、37.99%。给予公司2023年49倍P/E估值，对应未来六个月内目标价为76.74元/股，给予公司“推荐（首次）”投资评级。