【冠通研究】偏弱运行，空单适量持有

【冠通研究】 偏弱运行，空单适量持有 制作日期：2023年10月10日 【策略分析】 偏弱运行，空单适量持有 盘面上，今日大宗商品整体延续弱势，黑色系偏弱运行，双焦补跌，原料端跌幅大于成材端，盘面利润修复。节后成材来到旺季需求验证阶段，板材库存以及钢坯库存快速累库，现实需求偏弱，成材利润进一步受到挤压，产业链负反馈风险加大。宏观层面，国内PMI重回扩张区间，专项债发行提速，国内经济稳步复苏，但是前期强力度的地产政策并未显现效果；国外美国经济表现出一定韧性，美债长端利率上行，同时巴以冲突爆发，海外宏观扰动加大。我们认为短期在成本走弱预期以及大宗商品整体回调的氛围下，螺纹钢将继续承压偏弱运行，前期空单可继续持有。负反馈预期强化，盘面利润继续收缩驱动弱化，空盘面利润头寸注意止盈。近期关注钢厂主被动减产情况和库存去化状态。 【期现行情】 数据来源：博易大师，冠通期货 期货方面：螺纹钢主力RB2401合约低开后震荡偏弱运行，最终收盘于3610元/吨，-32元/吨，涨跌幅-0.88%，成交量为131.6手，持仓量为187.7万手， +67197手。持仓方面，今日螺纹钢RB2310合约前二十名多头持仓为1077585， +51232手；前二十名空头持仓为1155533，+32350手，多增空增。 现货方面：今日国内螺纹钢下跌为主，上海地区螺纹钢现货价格为3710元/吨，较上个交易日-40元/吨。上个交易日建材成交表现偏弱。 基差方面：主力合约上海地区螺纹钢基差为100元/吨，基差-12元/吨，目前基差处于历年同期中等水平。 【基本面跟踪】 产业方面：根据Mysteel数据，截止10月6日，螺纹钢周产量254.25万吨，- 9.22万吨，同比-15.58%；表需为198.93吨，-101.62万吨，同比-23.16%；社 库501.4吨，+22.52吨，厂库207.26万吨，+32.8万吨，总库存708.66万吨，环比+55.32万吨。 数据来源:钢联，冠通期货 假期期间螺纹钢需求明显下滑，库存大幅累库。供应小幅下滑，长短流程均有减量，焦炭三轮提涨博弈中，螺纹钢亏损进一步加大，钢厂主动减产意愿增强，预计短期产量低位运行。假期因素以及降雨天气影响下，终端需求下滑，表需出现明显回落，节后高频成交数据表现欠佳，随着天气好转，预计表需有所修复，基建、制造业需求继续托底，出口或边际转弱，但地产仍是主要拖累项，整体需求力度预计一般。螺纹钢库存水平偏低，库存压力不大。总体上，螺纹钢基本面矛盾不大。 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 冠通期货研究咨询部张娜 执业资格证书编号：F03104186 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。