粕类日报

公众号二维码 粕类价格日报2023/10/9 品种 合约 收盘价 期货 涨跌 地区 今日 现货基差昨日 涨跌 01 3867 -129 东莞 473 499 -26 豆粕 05 3334 -60 张家港 493 549 -56 09 3376 -44 日照 523 579 -56 01 2986 -114 南通 540 655 -115 菜粕 05 2851 -73 广东 470 605 -135 09 2846 -54 广西 550 525 25 豆粕 月差 菜粕 今日 昨日 涨跌 今日 昨日 涨跌 15价差 533 602 -69 15价差 135 176 -41 59价差 -42 -26 -16 59价差 5 24 -19 91价差 -491 -576 85 91价差 -140 -200 60 跨品种期货价差 豆菜01豆菜05油粕比01 今日881 昨日896 今日483 昨日470 今日2.272 昨日2.293 现货价差 豆粕-菜粕豆粕-葵粕 今日790 895 昨日834 940 涨跌 -44-45 菜粕-葵粕 今日136 昨日25 涨跌111 银河农产品及衍生品 粕类日报 粕类日报 2023年10月9日 负责人：蒋洪艳021-65789251 联络对接：贾瑞林021-65789256 粕猪研究：陈界正油脂研究：陈界正棉禽研究：刘倩楠白糖油运：黄莹玉米鸡肉：刘大勇 本报告主笔：陈界正 期货从业证号： F3045719 投资者咨询从业证号： Z0015458 :021-60329673 chenjiezheng_qh@chinastock.c 美豆：节假日期间，美豆如期快速下行，USDA公布的季度谷物库存报告数据不及预期，导致盘面上行潜力被严重削弱。但实际上，三季度谷物库存报告数据其 实并不例外，报告发布前美豆持续疲软的产地价差暗示了大豆供需偏宽松的基本情况，因此实际旧作库存压力高于预期。美豆出口销售略有好转，但是整体进度仍然滞后，今日美豆11月船期FOB贴水较巴西仍有5美分左右的溢价，这导致美豆出口前景仍然堪忧。中国压榨利润虽然改善，但下游成交一般，整体来看，难以支撑国内买船量的增加。此外，国际原油价格的下行对美豆油形成拖累，美豆盘面压榨利润大幅恶化，这也导致美豆自身内需前景较差，并且当前美豆油及美豆粕基本面同样也缺乏明显亮点。因此，我们认为美豆或仍以偏弱运行为主。南美天气仍然偏干旱，不过当前仍然是南美旱季，并且农作物播种进度来看并不滞后，所以短期来看，没有感觉到太明显的异常，因此美豆市场短期仍然难看到太好的利多因素，多重压力影响下，美豆重心或仍偏于下行。当前美豆在1274美分附近受技术性支撑，短期跌势或有放缓，但同样难以形成有效拉动。 豆菜粕：国内豆粕现货继续走弱，节后下游库存有所下滑，但由于节前库存仍处于相对高位，且市场整体预期表现不好，因此市场缺乏明显的补库需求，下游成 交持续偏弱。整体来看，我们认为短期国内现货市场基本面尚无太多明显变动。钢联口径数据显示，截止10月8日当周，111家油厂大豆实际压榨量为93.02万吨，开机率为26.88%。其中大豆库存为389.32万吨，较上周减少48.64万吨，减幅11.11%，同比去年增加13.01万吨，增幅3.46%；豆粕库存为77.35万吨，较上周减少1.08 万吨，减幅1.38%，同比去年增加43.24万吨，增幅126.77%。豆粕持续反季节性累库反应短期供应压力较大，同时需求也无亮点，国内豆粕表观消费量跌至冰点。整体来看，虽然当前豆粕下跌幅度已经相对较深，但是仍未达到可以改变基本面的情况，需求支撑有限，供应端来看，油厂压榨利润走弱可能会对短期开机有影响，但消化下游较大的库存仍然需要一定时间，因此我们预计豆粕盘面及现货或仍以偏弱运行为主。 菜粕现货同样继续偏弱，一方面因为下游整体豆粕菜粕库存量相对较大所致，另一方面也因为油厂当前菜籽供应充足，菜粕库存相对较大，加之菜粕需求缺乏亮点，现货或仍相对偏弱。截止10月7日当周，沿海地区主要油厂菜籽库存为19.5 万吨，较上周增加2.1万吨；菜粕库存为2.38万吨，环比上周增加0.48万吨。库存数据上看，菜籽菜粕库存量仍然较大，同时而菜粕基差近期缓步走弱更多反应了需求的改善空间有限，关注本周需求是否有进一步改善空间。考虑到中国进口新作加菜籽数量较大，我们预计后续菜粕方面仍有较大供应压力，整体粕类均以偏弱运行为主。 交易策略 单边：美豆1250美分已经出现技术性支撑，但美豆本轮下行可能有一定的趋势性，且基本面看不到有效利多因素，盘面预计仍偏下行为主。豆粕单边预计同样以偏弱为主，菜粕预计跟随豆粕走弱； 套利：MRM01价差缩小 期权：买M2401-C-4000&卖M2401-C-3800，买RM2401-C-3100&卖 RM2401-C-3000（观点仅供参考，不作为买卖依据) 大豆压榨利润2023/10/9 来源地船期CNFCBOT合约汇率豆粕价格豆油价格盘面压榨利润现货压榨利润盘面榨利（昨日）现货榨利（昨日） 巴西11月2181270.99X7.326538677932-100.40102.60-150.9652.04巴西12月2081303.73F7.326538677932-125.8177.19-150.2352.77巴西2月881303.73H7.257933347576-287.03159.97-304.40142.60巴西3月331303.73H7.257933347576-124.11322.89-141.18305.82巴西4月181325K7.189433347576-128.64318.36-123.41323.59巴西5月261325K7.189433767450-152.0930.21-175.017.29巴西6月431311N7.189433767450-168.8713.43-183.97-1.67巴西7月641311N7.115733767450-231.08-48.78-246.29-63.99美湾11月2231270.99X7.326538677932-170.7632.24-201.351.65美西11月2181270.99X7.326538677932-100.40102.60-172.0031.00 了解更多资讯关注公众号免责声明：本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。本报告所载内容反映的是银河期货在最初银河农产品及衍发表本报告日期当日的判断，银河期货可发�其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负 任何责任。 生品 基差价差图 800M15RM15 1801-18056001801-18054001901-1905 1901-1905300 4002001-20052001-20052002101-21052002101-21051002201-220502201-220502301-23052301-2305-1002401-2405 -2002401-2405-200 1631153015301429132820419419 1630132711258225191024721519 56789101112 56789101112 M59RM59 1705-17091705-1709 6007005001805-18096001805-18094001905-19095001905-1909300400 2005-20093002005-2009 2001002105-21092002105-2109 100 02205-220902205-2209 -100-100 -2002305-2309-2002305-2309 15302262162162141962152062405-240915302262162162141962152062405-2409 910111212345910111212345 M911709-1801RM91 10001600 8001809-19011400 12001709-1801 6001000 1909-2001 4008001809-1901 600 2002009-21014001909-200102002009-2101 -2002109-22010 -2002209-2301 -4002209-2301-4002309-2401 161175216229251026122813291416117521622925102612281329141234567892309-2401123456789 M-RM01M-RM051705 1600170110001805 14001801800120019016001905100020014002005 80021012006002105400220102002301-2002205 02401186241129161129164221028144229272305 12011301882715423113018142211029 5678910111212342405 23456789101112 数据来源：银河期货、我的农产品等 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司银河农产品 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31层上海：上海市虹口区东大名路501号28层 网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：yhqhgtsyb@chinastock.com.cn电话：400-886-7799