粕类日报

公众号二维码 粕类价格日报2022/11/3 品种 合约 收盘价 期货 涨跌 地区 今日 现货基差昨日 涨跌 01 4210 9 东莞 1336 1317 19 豆粕 05 3734 20 张家港 1376 1337 39 09 3665 21 日照 1376 1357 19 01 3038 -31 南通 1131 1088 43 菜粕 05 3009 -12 广东 1501 1458 43 09 2953 -1 广西 1491 1448 43 豆粕 月差 菜粕 今日 昨日 涨跌 今日 昨日 涨跌 15价差 476 487 -11 15价差 29 48 -19 59价差 69 70 -1 59价差 56 67 -11 91价差 -545 -557 12 91价差 -85 -115 30 跨品种期货价差 豆菜01豆菜05油粕比01 今日1172 昨日1132 今日725 昨日693 今日2.271 昨日2.268 现货价差 今日 昨日 涨跌 今日 昨日 涨跌 豆粕-菜粕 1340 1338 2 菜粕-葵粕 4570 4570 0 菜粕-DDGS 2370 2370 0 豆粕-棉粕 1640 1638 2 豆粕-葵粕 1540 1518 22 豆粕-DDGS 3340 3318 22 银河农产品及衍生品 粕类日报 粕类日报 2022年11月3日 负责人：蒋洪艳021-65789251 联络对接：贾瑞林021-65789256 粕猪研究：陈界正棉禽研究：刘倩楠航运研究：蒋洪艳 本报告主笔：陈界正 期货从业证号： F3045719 投资者咨询从业证号： Z0015458 :021-60329673 chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn 美豆：受隔夜美豆油盘面大幅拉涨影响，美豆跟随提振，新作增产不及预期的情况下，需求偏好仍是拉动盘面上涨的主要因素。近期市场普遍关注到密西西比河 流域水位开始逐步抬升，而河流大豆装运量在过去一周中快速增加，加之近期美国本身也在寻找其他装运替代地区，因而美豆本身装运问题开始有所缓解。整体来看，美豆出口本身并未出现太多受预期方面的影响，美豆本身预售情况维持良好，另一方面，巴西本身销售进度偏慢，因而市场实际上给出美豆较为宽裕的窗口期，这就决定了受中国的联动性影响开始在逐步增加。巴西产地方面来看，作物多数进入出苗的初期，部分地区开始进入开花季，最近的作物生长进度来看，播种较去年基本持平，其中北方地区相对湿润，利于作物种植的推进，而南方地区偏干燥，巴拉那等主产区播种进度明显相对滞后，不过在作物种植初期，天气状况一直维持良好，市场普遍预期作物产量将有明显增加。不过短期而言，我们认为美豆的矛盾仍然在于需求端，9月压榨数据整体整体偏利空，环比跌幅超过NOPA数据表现结果，今晚继续关注出口销售的情况，22/23市场年度大豆出口净销售料介于70-160万吨； 2023/24市场年度大豆出口净销售料为0-7.5万吨。 豆菜粕：受华南地区近期下调基差影响，01合约以及15价差今日均呈现小幅回落，12月油厂买船进度持续偏低导致近月持续维持偏强态势。虽然近期豆粕远期贴水有所下调，但我们认为这仍然不至于从根本上改变基本面，以基差最弱的华南地区为例，近期12-1月豆粕现货基差普遍在01+500左右，2-4月基差01+200，可见1月国内豆粕仍然是处于一个估值上的低点。虽然市场普遍认为到港量将有所增加，但我们认为豆粕基差高企核心因素仍然在于压榨利润的亏损，如果基差下跌压力过大将直接影响到后续豆粕的供应情况。而回归当前现实情况，豆粕库存在过去 几周中持续维持20多万吨的低点，需求基本是维持良好的，这就使得市场整体供需状况本身维持偏紧。虽然市场普遍预期未来大豆到港量将出现明显增加，但从供需层面来看，油厂压榨利润仍然亏损，下游对于高基差接受度比较低，这将较大程度受到预售推进的影响。 菜粕近期走势弱于豆粕，在供应逐步恢复情况下，仅依靠需求提振难免显的独木难支。随着新作菜籽到港国内开榨数量增加，预计后续菜粕供需趋势将有所好转。菜粕基差近日继续小幅反弹走强，受豆粕影响较大，短期供需面的好转带动现货供应略转为宽松。受豆菜粕价差走扩影响，菜粕性价比明显提升，近期国内菜粕、颗粒粕整体提货状况相对较好，预计四季度国内菜系继续维持供需两旺状态。 单边：01合约建议继续逢低多；套利：M15正套短期离场 期权：观望（观点仅供参考，不作为买卖依据) 基差价差图 800 600 400 200 0 -200 M15 16311530153014291328204194194 567891011121 1701-1705 1801-1805 1901-1905 2001-2005 2101-2105 2201-2205 2301-2305 300 200 100 0 -100 -200 -300 RM15 16311530153014291328204194194 567891011121 1701-1705 1801-1805 1901-1905 2001-2005 2101-2105 2201-2205 300 200 100 0 -100 -200 M591705-1709 1805-1809 1905-1909 2005-2009 2105-2109 800 600 400 200 0 -200 RM591705-1709 1805-1809 1905-1909 2005-2009 2105-2109 2205-2209 152920317115291327102410247216 910111212345 2205-2209 2305-2309 1529203171152913271024102472162305-2309 910111212345 1000 500 0 -500 M91 1709-1801 1809-1901 1909-2001 2009-2101 1500 1000 500 0 -500 RM91 1709-1801 1809-1901 1909-2001 2009-2101 16311521711621711611631153014 123456789 2109-2201 2209-2301 161175216229251026122813292712 2209-2301 123456781019 12309-2301 1200 1000 800 600 400 200 M-RM01 1701 1801 1901 2001 2101 2201 800 600 400 200 0 -200 M-RM051705 1805 1905 2005 2105 0 1199271432182614119624196241230 23456789101112 2301 186241129161129164221028155231028 567891011121234 2205 2305 数据来源：银河期货、我的农产品等 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司银河农产品 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层 上海：上海市虹口区东大名路501号28层网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：yhqhgtsyb@chinastock.com.cn电话：400-886-7799