豆菜粕日报：粕类单边震荡，基差走强

豆菜粕日报|2022-08-29 作者： 尚油汇团队 联系方式： 0592-5903012 15960398271 840627094@qq.com 从业资格号： F3015584 8月29日农产品豆粕/菜粕粕类单边震荡，基差走强 【行情回顾】 8月26日，豆粕2301合约开盘价3808元/吨，最高价3814元/吨，最低3756元/吨，收 盘价3773元/吨（-73）。菜粕2301合约开盘价2955元/吨，最高价2957元/吨，最低2891 元/吨，收盘价2910元/吨（-75）。 【现货概述】 现货方面，今日油厂豆粕报价下调，其中沿海区域油厂主流报价在4380元/吨-4430元/吨: 广东4390元/吨跌10元/吨，对2301基差617涨49元/吨； 江苏4380元/吨跌30元/吨，对2301基差607涨29元/吨； 山东4410元/吨跌50元/吨，对2301基差637涨9元/吨； 天津4430元/吨跌50元/吨，对2301基差657涨9元/吨。 【市场分析】 本周ProFarmer机构开始为期4天的大豆结荚数巡查结束，整体来看中西线的4个区结荚数同比都有不同程度下降：受干旱影响较大的内布拉斯加州跟南达科它州不及去年和往年，降幅较大；东线的俄亥俄州和印第安纳州也比去年差些。中东线2个主产区伊利诺伊州和爱荷华州相对好点，比去年持平或略增，其中爱荷华州西部有部分地区也有受到 干旱影响。27日凌晨ProFarmer机构出了最终产量预估，最低单产41蒲式耳/英亩，最高单产64蒲式耳/英亩，平均单产51.7蒲式耳/英亩（8月USDA报告单产51.9蒲式耳/英亩），种植面积提高了50万英亩，最终产量预估 45.35亿蒲式耳（8月USDA报告产量45.35亿蒲式耳）。 美豆销售方面，据新版网址出的目前又撤回的一版数据报告显示整体数据不错，尤其中国采购的增加，以及新年度销售数据的增幅较大，可能给美豆带来些许支撑。但在9月报告前再有多大的上涨也比较难，大涨之后有兑现回落需求，震荡为主。近期人民币继续贬值背景下，国内也将同步震荡。 国内方面，这几天大豆榨利有所修复，主要是现货价差持续走强。尤其豆粕盘面负基差结构，1月合约开始出现套盘利润，引来一波远月采购，但还需关注接下去进口节奏。8-9月1400万吨的进口预估量整体偏低，显然无法满足国内需求。远期节奏一直不太快，但也还有时间空间。近期生猪养殖利润良好，叠加一定程度的压栏惜售，价格再次拉涨，无论是从养殖利润还是补栏情绪都有利于后市饲料需求的恢复，远期采购预计能迎来一波加速。整体来看，豆粕由于低库存以及低到港预期基差将维持高位。 【策略建议】 单边行情：豆粕/菜粕维持宽幅震荡。 跨品种价差：豆菜粕价差扩大为主。关注1月豆菜粕价差正套。 月间价差：豆粕9-1价差持续走强，持续关注11-1价差正套，以及更远月的1-5价差正套的机会。现货基差：偏强。 【风险提示】 美国主产区天气更极端，国际关系，压榨利润的修复情况，各国进出口政策变化。 （仅供参考） 表一豆菜粕期货合约价格 合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 收盘价较前一日涨跌 M2209 4302 4314 4249 4261 -64 M2301 3808 3814 3756 3773 -73 RM209 3579 3585 3524 3536 -78 RM301 2955 2957 2891 2910 -75 表二豆粕现货价格及对主力合约基差 地区 豆粕现货价 较昨日变动 对期货主力合约 收盘价基差 基差较昨日变动 广东 4390 -10 617 +49 江苏 4380 -30 607 +29 山东 4410 -50 637 +9 天津 4430 -50 657 +9 图1豆菜粕期货价差走势图 图2豆菜粕期货月差走势图 图3豆粕现货基差走势图 图4菜粕现货基差走势图 作者：华融融达期货厦门营业部尚油汇团队座机：0592-5903012，手机：15960398271 地址：厦门市思明区高雄路18号通达国际中心701单元 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。