航空简讯 2023年9月

航空内望 普华永道航空简讯（第十二期），2023年9月 本刊主要内容如下： Johnny说—旺盛的需求1 香港地区飞机租赁专用税制升级3 捷行航空—回顾与最新情况7 PwCAviationNewsletter(Issue12),September2023|0 未来可期—客改货业务的展望10 Johnny说–旺盛的需求 刘浩然 航空业务服务首席顾问普华永道香港 可以庆幸的是，作为行业的动力中心，航空公司的表现非常可喜。其它的行业上下游皆依靠它们的生意来存活。根据国际航协(IATA)的最新预测，2023年全球航司净利润可达98亿美元，比2022年底的估计增加一倍。乘客量在各区域市场都恢复正常，票价也维持在合理的水平。 但是，在这个特殊的时代，我们不要忽略以下的因素： 1.全球经济发展正在减慢。传统的增长力量如亚太地区（含中国）正在降低，货运业务在中短期很难维持在疫情时的强劲势态。 2.利率持续看涨。发达国家在通胀得到控制时，各中央银行继续稳定和收缩之前过热的市场。 3.不稳定的地缘政治环境会在主要商业地区构成潜在冲突风险。投资人的担忧严重打击投资和贸易活动。 我们从今年年初见证了新冠疫情后的复苏。在大部分的市场上，航空业务已经超越了2019年的水平，许多航空公司已经恢复了可观的盈利。 但是，业界有如下的声音： •生产商的飞机交付不足，供应链问题没有解决。 •中老龄飞机供应紧张，航空公司租赁新的运力需求得不到满足。 •由于原供应商没法提供足够的航材给航司使用，越来越多的投资人对飞机拆解和航材买卖感兴趣。 •航空公司人力资源紧缺因而许多航线未能重启，机场也没有足够的人手处理新增的航班。 •金融机构和租赁公司业务量不足。 我们行业在多方面都满足不了旺盛的需求。 航空业在2020-2022年的确是遭遇了历史性的低潮，但正如之前预测一样，它并没有消失，反而继续茁壮成长。但是，由于行业这三年间几乎停摆而引发的各种问题是前所未见的，并且会在后疫情时期持续地影响一段时间。 常见的问题 我最近常常碰到询问现在去投资航空业是否是适当的时机。因为行业细分市场有不同的投资视野，视乎对于不同投资取向，我会给出不同的答案。长期而言，我对整个航空业持非常乐观的看法。这是基于过去重复的周期发展和正向增长曲线而得到的结论。但是，我这里要给出一些忠告，尤其针对飞机租赁的业务。这些可能都是老生常谈，但在目前的市场中至为重要： •飞机的通用性：投资的光谱两极，一端是对小众的飞机类型偏好，另外一端是非常保守的投资人。回报率会真实反映投资的风险。所以，千万别在选取了顶级航司或最新科技的飞机后抱怨收益偏低。 •资产回收风险：飞机当然是最好的航空投资资产，但亦有很多人喜欢发动机，因为它的较长有效寿命和稳定的残值。但同样地，这些资产必须在出现违约时能迅速容易地取回，作二次出售或租赁；这样，才能保证你的投资能回收。了解和管理所在地风险对于行使法律所有权、解除权利羁绊、民航登记注销、税务清理、进出口流程等至关重要。在是否有开普敦协议保护的情况下，熟悉有关流程是必需的。 •可持续发展平台:许多融资方都会建议使用绿色金融，但目前带来的好处还有待确定。 •专业和市场知识：一位优秀的资产和租赁管理人是保证项目能顺利交接、运作、退出等环节达到最佳的条件。目前市场涌现了一批新生的队伍，原来的市场参与者也在加强他们的服务质量。使用这类的管理人不失为一个好的替代方案。 在其它方面，股权投资无论是直接资本投入还是二手市场的买卖，都是比较困难的。国际上有许多企业家因为热情、梦想或潜在的翻倍收益，都喜欢成立航空公司。有些具有技术背景的投资人会成立飞机维修厂、拆解基地或研究客改货取证业务。我是非常尊重这些热心的投资人和背后的投资理念。但面对瞬息万变的市场，确实需要投放更多的资源在雇用专业公司为企业制定战略和财务规划，也包括筹集足够的资本。强劲的股本金是企业赖以长期发展的根本，利用高杠杆维持生存和发展已经是过时的概念。大股东必须具备足够的资本来说服各利益相关者，因为融资利息支出对企业经营和发展而言，已经不再是微不足道的成本了。 结语 普华永道在2018年成立航空业务服务部后见证了行业一个极端的周期。也见到很多朋友在为业务苦恼并承受很大的工作压力，或更有甚者担心饭碗不保。有些人会预期2023-2024年的情况不会有很大的改善。这些情绪都是因为，已经很少有人记得2008年那个行业低潮了，毕竟，年轻入行的一代享受了很长时间的繁荣期。但作为从80年代过来的人，我是充满信心的，这只是行业长期向好的一个小转折；市场现在已经让人看到光明了。时间可以证明一切。 朋友们，大家提起精神，我们今天一起努力！ 香港地区飞机租赁专用税制升级 梁嘉辉 资产融资和租赁税务部合伙人普华永道香港 导言 TejaswiNimmagadda 合伙人 程伟宾律师事务所* 背景 NaiKwok 注册外国律师 程伟宾律师事务所* 尽管全球经济状况自从疫情爆发以来出现了显着变化，香港地区（以下简称“香港”）从2017年起持续推广飞机租赁优惠税制，研究如何在香港为全球飞机出租商和投资者提供利得税优惠，以加强香港的竞争力。 疫情也显示出全球供应链充满活力的变化，这进一步巩固了香港—拥有毗邻亚太各国的优势—作为全球、区域和本地金融、物流和资产管理中心的地位。 此外，自2017年以来，多家大型飞机租赁公司在香港设立了合资格的经营出租商和/或合资格的租赁管理公司，但业界的反馈以及时代和全球税收规范的变化，促使政府重新审视和更新某些税收项目。 1https://www.legco.gov.hk/research-publications/english/essentials-1516ise17-key-drivers-for-developing-an-aircraft-leasing-centre.htm 本文将回顾过去12个月香港的飞机租赁专用税制的发展。 2017年，有研究指出，虽然香港与爱尔兰和新加坡等主要飞机租赁司法管辖区有许多共同的成功要素，但飞机租赁商的税制存在若干弱点，使香港的竞争力低于这些国家，分別是： 1.以香港为总部的飞机租赁商按总租金收入征税，而不是按利润征税，后者税率为16.5%; 2.飞机租赁商在购置租予非香港航空公司的飞机时，不得享有折旧税额优惠；及 3.与爱尔兰和新加坡相比，香港与较少司法管辖区签订避免双重征税协定。1 作为飞机租赁专用税制的一部分而推出的措施旨在通过解决前两个不足之处，使香港与其他主要司法管辖区之间的竞争环境更加公平。 首先，一般税率降至8.25%；其次，只对租赁净租金的20%进行评估，以取代允许出租商享受折旧免税额的做法，即视同允许扣除80%（“20%税基”），从而将租赁净租金的税率降至1.65%。 在避免双重征税协定方面，虽然香港签署的避免双重征税协定少于爱尔兰和新加坡，但中国内地与香港之间的避免双重征税协定已在飞机租赁专用税制推出前进行了修订，使其比爱尔兰和新加坡（略微）更有利。而且，业界认识到，香港与亚太地区许多邻近的航空管辖区签署的协定实际上具有相当的竞争力，使香港作为区域枢纽更具吸引力。 随着时间的推移，以及为解决税基侵蚀和利润转移的风险而即将进行的国际税务改革(BEPS2.0)2，香港政府正寻求更新飞机租赁专用税制，以持续提升香港的国际竞争力，同时配合实施BEPS2.0的应对措施。 目前为止的最新发展 2022年11月22日，香港运输及物流局就完善飞机租赁税务优惠制度的建议展开业界咨询。 政府提出的建议归纳如下：3 1.容许合资格的飞机出租商就购置飞机的全部成本于课税年度扣税; 2.放宽当飞机从其他司法管辖区转移至香港出租商的反避税条文，同时按照退还机制给予宽减税基优惠； 3.扩大飞机租赁税制包含的租约种类； 4.扩宽飞机租赁税制适用的飞机租赁活动的范围，以涵盖特别在COVID-19冠状病毒病期间期间，因航空客运的需求低迷而发展出其他类型的飞机租赁活动； 5.容许扣除就支付给非本地非财务机构融资人(可能为借款人相联者)的利息； 6.订明门槛要求，确保优化措施符合打击侵蚀税基和转移利润的国际标准；及 7.列明合资格飞机出租商使用被动信托出租飞机可获税务宽减。 随着BEPS2.0的实施，在没有折旧免税额的情况下，可能会使飞机出租商处于相对不利的位置，20%宽减税基优惠可能会导致该飞机出租商在香港的实际税率比最低实际税率15%低。尽管建议措施下的利得税税率维持8.25%，但在计算涵盖税项的金额时，会考虑“折旧免税额”所产生的递延税项调整，从而缴付更少的补足税。 咨询结束后，税务局于2023年七月向立法会经济发展事务委员会就建议的法例修订进行简介。 根据政府最新文件显示，相关条例草案最快今年第4季提交立法会审议，而获通过的法例修订将追溯至2023 年4月1日。此举让打算立即利用修订的出租商不必在实施交易之前等待修订法案通过。另一方面，法例修订的追溯效力将要求出租商和投资者立即开始为本财政年度和下个财政年度制订应对方案。 2这些应对措施分为支柱1(Pillar1)和支柱2(Pillar2)，包括香港在内的130多个司法管辖区已承诺实施这些措施。我们在2021年1月的航空内望中从飞机租赁的角度讨论了这些措施：https://www.tiangandpartners.com/en/aviation-insider-newsletter-jan2021.pdf 3摘要摘自完善飞机租赁税务优惠业界咨询文件，可在以下网址查阅:https://www.tlb.gov.hk/tc/publications/transport/consultation/air02/consultation%20paper_ch.pdf 评论 面对当前全球税收环境的变化，完善飞机租赁税务优惠制度将受到业界的支持，并将巩固香港作为主要租赁中心地位。 此外，优化措施的建议可能提供更多机会扩大纳入飞机租赁税务优惠制度范围中交易的范围，以避免限制投资者进入或扩大对整个行业的投资机会。 所谓“魔鬼便在细节中”，我们了解业界人士（包括普华永道香港）在咨询过程中积极发表意见，旨在确保实现或改进优化措施的目标。 为应对即将来临的税务优惠修订，普华永道香港有能力协助客户制定具体应对措施，为全球整个飞机租赁行业在疫情的持续影响减弱的背景规划下一阶段发展。 具体优化措施 税务局为立法会经济发展小组总归纳咨询报告中提出的建议。 税务局文件摘录：4 现行法例 建议 点评 就购置飞机的开支 •就购置飞机的开支不可获扣除 •应课税的租约 •在2023/24课税年度前购置的飞机–可选择(一经选择不可撤回)： -继续以20%税基课税；或 -以实际利润课税，但可扣除飞机的剩余价值 •在2023/24课税年度或之后购置的飞机 -以实际利润课税，并在购置年度全数扣除购置飞机的开支 -20%税基不适用 这个后BEPS2.0的做法的缺点是，实际税率(ETR)将根据BEPS2.0计算，与其他允许折旧免税额的司法管辖区（如爱尔兰）相比，受支柱2(Pillar2)约束的香港飞机租赁商将需要缴纳更多的补税。5 付款额为税基（即租约付款 为解决上述问题，香港政府将不再适用20%的税基规则，而是允许在纳税年度扣除100%的购置成本，并可能允许出 总额扣减支出 租商无限期结转亏损。 （不包括折旧免税额）后的款额）的20% 值得注意的是，与其他飞机租赁司法管辖区相比，香港仍无法做到“同类对比”，因为香港没有“集团税项宽免”的概念，即允许将利润和亏损合并为一个集团来征税。因此，虽 然100％的扣除有助缩小香港与其他司法管辖区（如爱尔兰和新加坡）之间的差距，但如果没有周密的计划和有利的商业条件，可能无法完全消除差异，因为与一家特殊目的飞机拥有公司有关的税收亏损不能用来掩盖集团其他公司的利润。6 4.摘要摘自立法会文件编号CB