AI工具软件：Adobe发布新一代AI工具Firefly，生成式AI正加速整合进工作流

Adobe发布新一代AI工具Firefly，生成式AI正加速整合进工作流 事件：Adobe宣布其Firefly生成式人工智能模型现已在Creative Cloud、Express、Experience Cloud等多个应用上投入商用，而Creative Cloud产品价格将上涨5-10%，并为在线生成AI工具集Firefly也引入了基于点数的定价，不同账户将获得不同的点数用于使用Firefly。 Firelfy内测生成超过10亿张图片，全面融入Adobe工具箱：Adobe Firefly是Adobe旗下生成式人工智能产品，核心功能包括基于生成式AI的文字生成图像、创意填充、文字效果以及创意重新着色，今年三月上线内测以来仅Photoshop测试版用户就生成了超过10亿张图片。此外Firefly模型数据主要来源于Adobe已有版权的库存图片，在合规性和知识产权保护方面能够为企业用户提供侵权赔偿服务。 AI工具提价策略相对平滑，有望加速用户向高阶转化：Adobe结合AI后全产品线迎来新一轮提价，提价幅度在5-10%左右，同时不同正式版本的用户将获得500-3000个生成点数，用户还可购买4.99美元获得额外的100生成点数。若与Dall-E等生成式图片模型横向对比，本次Adobe提价策略相对平滑，我们认为其目的在于促进用户尝试AI工具并加速普通用户向高级别专业用户转化从而提升整体ARPU水平。 生成式图像仅是开始，视频、3D等领域将逐步突破：Firefly的全面商业化现阶段仅仅是生成式人工智能引如创意生产工作流程的开始，未来Firefly驱动的生成式功能将在用于摄影、设计、视频、3D等领域，同时对于生成点数的消耗也预计会增加。我们认为工具软件整合AI的趋势愈发明显，Adobe旗下的矢量图、视频剪辑和3D内容等一众工具软件或将在生成式AI的驱动下迎来全新机遇。 AI浪潮下工具软件的定价模式正发生变化：从工具软件初期主流的License模式到现阶段主流的订阅制服务，我们认为其背后是SaaS公司和云服务的出现推动的商业模式变革。而现如今Adobe其最新的AI工具软件定价模式正开始纳入生成点数，或代表着的是AI对于工具软件生产效率的高倍率提升，内容行业的精品和爆款或将由更少的人员和更完善的工具制作。因此对于游戏、视觉、影视和MR等2D和3D内容行业来说，我们认为AI工具的出现或代表着相关行业在AI工具全面普及后内容生态或出现快速增长。 投资建议：我们认为Adobe的生成式AI在应用端商业化落地是AI+工具软件浪潮的标志性事件，至此从生成式图片开始我们预计包括视频、3D内容以及助手类工具软件融入AI的步伐将加速，因此我们建议关注本轮3D内容+AIGC的核心美股标的Adobe，建议关注AIGC核心标的Unity、微软；港股我们持续建议关注受益于AI+工具软件核心趋势的美图公司；同时我们也建议关注受益于3D内容生产工具相关标的，建议关注掌趣科技、易点天下。 风险提示：AI工具发展不及预期、算力发展不及预期、工具软件定价策略不及预期、行业竞争格局出现变化