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2023年上半年业绩仍不理想，维持“中性”评级

2023-08-30 詹春立国泰君安证券风与林

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雅生活服务（03319 HK）是一家专注于物业管理服务的公司。根据最新的研究报告，雅生活服务在2023年上半年的业绩仍然不理想，净利润同比下降20.7%。尽管公司在非周期业务方面取得了一些增长，但主要来自公建类物业管理，其毛利率较低且增值服务发展空间较小。此外，公司的关联方风险尚未完全解除，应收账款总额仍然较高。尽管存在一些上行因素，如利润率改善、业主增值服务和城市服务的发展以及母公司流动性改善，但下行风险包括在管面积增长变慢、大额计提坏账以及人工成本增加。因此，研究报告维持雅生活服务的“中性”评级，并将其目标价从7.20港元下调至5.60港元。

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2023年上半年业绩仍不理想，维持“中性”评级

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