黄金周报：鲍威尔讲话强调通胀，预计近期弱势延续

鲍威尔讲话强调通胀，近期预计延续弱势 2023年8月28日 钱龙从业资格证号：F3077614投资咨询资格证号：Z0017608 一周行情观察 逻辑及策略 上周美黄金底部反弹，周三强势上涨，随后窄幅震荡。 数据方面，美国8月Markit制造业PMI初值47，创今年2月份以来新低；服务业PMI初值51，创两个月新低；综合PMI初值50.4，创今年2月以来新低。美国7月耐用品订单环比初值下降5.2%，降幅为2020年4月以来最大，超过预期的下降4%，前值由增长4.6%下修为4.4%。美国PMI疲软，耐用品订单也出现下降，市场再对经济增速前景存疑，受此影响市场也更加笃定美联储货币政策将适时转向。不过，在周五的杰克逊霍尔年会上美联储主席鲍威尔强调了美联储为将通胀继续降低所面临的漫长道路，准备在适当的时候进一步提高利率，并打算将货币政策维持在限制性水平，直到确信通胀率正朝着目标（2%）持续下降。这或许也可以佐证当前通胀会出现反复的观点。 当前市场看多黄金的核心逻辑是美联储未来将转向降息，但就鲍威尔讲话来看，虽然9月暂停加息已成定局，但11月可能还有一轮加息，这意味着高利率将会持续一段较长的时间。近期伴随着金价下跌的是美国10年期实际收益率的再度走高，实际收益率与黄金呈现负相关，预计未来黄金将延续偏弱运行。 一、黄金市场表现 截至8月25日，伦敦黄金现货价格1914.52美元/盎司，伦敦现货白银价格24.19美元/盎司，金银比79.16。 截至8月25日，沪金期货库存2592千克，COMEX黄金库存672.02吨，SPDR黄金ETF持有量884.04吨。 截至8月22日，comex黄金总持仓600,009张，CFCT统计非商业多头持仓115,766张，非商业空头持仓 90,071张。 二、相关品种走势 相关性对比（近3年）相关性对比（近1年） 截至8月25日，美元指数104.1939，总持仓33,938张，非商业多头持仓23,328张，非商业空头持仓 18,739张。 截至8月25日，10年期美债收益率4.25%，2年期美债收益率5.03%，10年期TIPS收益率1.92%，长短债利差-0.78%。 截至8月25日，标普500波动率指数15.68。 三、本周市场重要数据 精 免责声明： 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些 诚 所 至 信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“金石期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 为 开金石期货公众号金石期货投资咨询部公众号 谢谢大家的观看 Thanksforwatching.