玻璃期货日报：玻璃盘面突破上行 预期上方空间有限

请务必阅读最后重要事项 第1页 作者：黑色金属与建材研究中心 魏朝明 执业编号：F3077171 (从业) Z0015738 (投资咨询) 联系方式：010-68578971/ weichaoming@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年8月30日星期三 玻璃盘面突破上行 预期上方空间有限 现货市场方面，周三国内浮法玻璃部分调整，市场交投氛围一般。华北市场成交尚可，沙河小板成交走高，大板低价货源较少，部分成交上涨；华中市场瀚煜价格下调1元/重量箱，醴陵旗滨部分色玻上调1-2元/重量箱不等，市场交投一般；华东市场主流走稳，江浙鲁地区部分厂计划9月1日提涨1-2元/重量箱不等，新价情况尚需跟进；华南市场价格维持平稳，漳州、河源旗滨计划9月1日白玻涨1元/重量箱，关注落实；东北市场佳星上调1元/重量箱，产销一般。 供应方面，截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计311条，在产250条，日熔量共计170750吨，较前一周增加1400吨。周内局部两条产线恢复正常生产，改产1条。中玻蓝星（临沂）玻璃有限公司600T/D二线原产欧洲灰，8月22日改产白玻。 需求方面，上周国内浮法玻璃市场需求稳步提升，公建工程项目订单逐步改善，加工厂订单情况向好。目前来看，大型加工厂储备订单相对饱满，且整体中下游订单存继续向好预期。但同时加工厂回款压力较大，多视付款条件选择性接单，后期还需关注“保交楼”进展以及新单释放情况。 库存方面，各主产地去化速度放缓，周度库存变化趋势由降转升。截至8月24日，重点监测省份生产企业库存总量为4027万重量箱，较前一周四库存增加121万重量箱，增幅3.10%，库存由减转增，库存天数约19.58天，较前一周增加0.47天（注：本期库存天数以截至上周四样本企业在产日熔量核算）。上周重点监测省份产量1325.17万重量箱，消费量1204.17万重量箱，产销率90.87%。 分析接下来的玻璃市场运行情况，离不开对产业环境及需求前景的合理预判。从供应角度看，随着供给增加，玻璃年内产量降幅有望逐步收窄。从需求角度看，房地产市场的情绪相对低迷，竣工端接下来能否从市场销售回款的层面得到足够的资金支持仍有待观察。尽管有特大超大城市城中村改造等利好待兑现，房产建筑领域对玻璃的需求在已经超预期的基础上难以再上层楼。家装需求仍在释放过程中，三季度是家装需求最旺的季节，进入四季度，气温从北向南逐步变冷，家装需求有望显著减量。综合来看，今年剩余时段玻璃需求将经历先稳后降的过程，玻璃行业的去库态势和高利润状况难以长期保持，玻璃现货价格将于四季度或更早的时候趋弱。 玻璃产业链目前正在为“金九银十”行情积极备战，上下游企业在对行情的憧憬中，积极进行风险管理是必要的。套期保值策略方面，09合约贴水现货约100元，为下游深加工企业多元化采购降低生产成本提供了良好机遇。01定价市场仍然存在不同预期，多空博弈激烈意味着行情更重节奏而非趋势，建议积极于01合约卖出套保，阶段性锁定下半年生产利润；当基差显著扩大时，1月合约卖保比例可适量调降。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 玻璃期货日报 FG Futures Daily Report 请务必阅读最后重要事项 第2页 目录 第一部分 行情回顾 ................................................................................................... 3 一、期货行情回顾 ..................................................................................................................................... 3 二、现货行情及基差走势 ......................................................................................................................... 5 第二部分 玻璃市场情况 ........................................................................................... 7 一、玻璃供应相对平稳 需求端隐忧显现 ............................................................................................... 7 二、下游采购放缓 原片企业库存由降转升 ............................................................................................ 8 三、玻璃后期走势判断 ........................................................................................................................... 10 第三部分 套利策略分析 ......................................................................................... 11 第四部分 持仓情况 ................................................................................................. 12 请务必阅读最后重要事项 第3页 第一部分 行情回顾 一、期货行情回顾 120013001400150016001700180019002000玻璃活跃合约价格走势 图 玻璃期货活跃合约行情走势 数据来源：Wind、方正中期研究院 050000010000001500000200000025000003000000350000040000002020-01-302020-02-292020-03-312020-04-302020-05-312020-06-302020-07-312020-08-312020-09-302020-10-312020-11-302020-12-312021-01-312021-02-282021-03-312021-04-302021-05-312021-06-302021-07-312021-08-312021-09-302021-10-312021-11-302021-12-312022-01-312022-02-282022-03-312022-04-302022-05-312022-06-302022-07-312022-08-312022-09-302022-10-312022-11-302022-12-312023-01-312023-02-282023-03-312023-04-302023-05-312023-06-302023-07-31玻璃活跃合约成交量（手） 图 玻璃期货活跃合约成交量 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第4页 02000004000006000008000001000000120000014000002020-01-302020-02-292020-03-312020-04-302020-05-312020-06-302020-07-312020-08-312020-09-302020-10-312020-11-302020-12-312021-01-312021-02-282021-03-312021-04-302021-05-312021-06-302021-07-312021-08-312021-09-302021-10-312021-11-302021-12-312022-01-312022-02-282022-03-312022-04-302022-05-312022-06-302022-07-312022-08-312022-09-302022-10-312022-11-302022-12-312023-01-312023-02-282023-03-312023-04-302023-05-312023-06-302023-07-31玻璃活跃合约持仓量（手） 图 玻璃期货活跃合约持仓量 数据来源：wind、方正中期研究院 05001000150020002500300035004000450050002019-05-302019-08-302019-11-302020-02-292020-05-312020-08-312020-11-302021-02-282021-05-312021-08-312021-11-302022-02-282022-05-312022-08-312022-11-302023-02-282023-05-31玻璃仓单: 张仓单数量:玻璃仓单数量:玻璃:河北大光明仓单数量:玻璃:河北德金仓单数量:玻璃:河北迎新仓单数量:玻璃:河北正大仓单数量:玻璃:华尔润产业仓单数量:玻璃:荆州亿钧仓单数量:玻璃:沙河安全仓单数量:玻璃:山东金晶仓单数量:玻璃:山东巨润仓单数量:玻璃:滕州金晶仓单数量:玻璃:武汉长利仓单数量:玻璃:耀华集团仓单数量:玻璃:中玻蓝星仓单数量:玻璃:漳州旗滨仓单数量:玻璃:株洲旗滨仓单数量:玻璃:河北长城仓单数量:玻璃:河北润安仓单数量:玻璃:武汉创景仓单数量:玻璃:永安资本 图 郑商所玻璃仓单数量 数据来源：郑商所、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第5页 二、现货行情及基差走势 表 玻璃基准交割品出厂价 5mm大板 数据日期2023年8月30日厂家沙河望美滕州金晶沙河长城武汉长利湖北三峡荆州亿钧2023年8月30日1988223019602070203020402023年8月29日1988223019262070203020402023年8月28日1988223019262070203020402023年8月25日1988223019262070203020402023年8月24日1988223019262070203020402023年8月23日198822301926207020302040日度变化0034000周度变化0034000月度变化14020146120-2701605mm大板出厂价 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院 表 玻璃替代交割品出厂价 6mm大板 数据日期2023年8月30日厂家沙河望美沙河长城巨润建材武汉长利荆州亿钧湖北三峡2023年8月30日1987020202070204020302023年8月29日1987020202070204020302023年8月28日1987020202070204020302023年8月25日1987020202070204020302023年8月24日1987020202070204020302023年8月23日198702050207020402030日度变化000000周度变化00-30000月度变化140-1954501201601106mm大板出厂价 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院 现货市场方面，周三国内浮法玻璃部分调整，市场交投氛围一般。华北市场成交尚可，沙河小板成交走高，大板低价货源较少，部分成交上涨；华中市场瀚煜价格下调1元/重量箱，醴陵旗滨部分色玻上