五谷磨房中期报告 2023

目录 页次 公司资料 2 管理层讨论及分析 4 企业管治及其他资料 15 独立审阅报告 28 中期简明综合损益及其他全面收入表 30 中期简明综合财务状况表 32 中期简明综合权益变动表 34 中期简明综合现金流量表 36 中期简明综合财务报表附注 38 1五谷磨房食品国际控股有限公司 公司资料 董事会 执行董事桂常青女士张泽军先生 非执行董事谢长安女士王铎先生 独立非执行董事 张森泉先生胡芃先生 欧阳良宜先生 审核委员会 张森泉先生（主席）胡芃先生 欧阳良宜先生 薪酬委员会 胡芃先生（主席）张森泉先生 欧阳良宜先生 提名委员会 欧阳良宜先生（主席）桂常青女士 胡芃先生 公司秘书 陈奕斌先生，HKICPA 授权代表 张泽军先生 陈奕斌先生，HKICPA 上市地点及股份代号 香港联合交易所有限公司股份代号：01837 中华人民共和国总部 中国深圳市南山区 粤海街道滨海社区海天一路8号 百度国际大厦西塔7层 香港主要营业地点 香港 皇后大道中59-65号泛海大厦10楼1003室 注册办事处 MaplesCorporateServicesLimitedPOBox309,UglandHouse GrandCayman,KY1-1104CaymanIslands 公司网站 http://www.szwgmf.com 核数师 安永会计师事务所执业会计师 中期报告20232 公司资料 香港法律顾问 竞天公诚律师事务所香港 中环 皇后大道中15号置地广场 公爵大厦 3203至3207室 开曼群岛股份过户登记总处 MaplesFundServices(Cayman)LimitedPOBOX1093,BoundaryHall CricketSquare,GrandCaymanKY1-1102,CaymanIslands 香港证券登记处 香港中央证券登记有限公司香港湾仔 皇后大道东183号合和中心 17楼1712-1716号铺 主要往来银行 中国招商银行平安银行 交通银行 3五谷磨房食品国际控股有限公司 管理层讨论及分析 二零二三年伊始，随着社会民生逐渐恢复，宏观经济态势向好。上半年中国生产总值同比增长5.5%，社会消费品零售额同比增长8.2%。与此同时，我国当前经济复苏依然处于早期阶段，各行业的回复态势呈现出不均衡，未来持续性复苏需要内需蓬勃发展强有力的支撑。 尽管中国已推出多项利好消费市场的政策，但当前国际环境仍然复杂多变，全球经济放缓，中国作为全球经济中重要的一环，无可避免地会受到一定冲击。释放内需潜力，支撑经济平稳增长或许将会是未来经济发展的主旋律。 于此同时，消费者也较往日呈现出新的消费趋势：生活水平不断改善催生消费品市场高端化不断发展，消费者愈发追求品质的同时也更为理性，此外，消费者对消费价值的多元需求，给具备品牌优势、供应链优势以及在线线下渠道相互赋能优势的品牌更多的市场机会。 中期报告20234 管理层讨论及分析 业务回顾 品牌 五谷磨房 作为中国食养健康第一品牌，十七年来五谷磨房以“好原料、无添加、更专业”为品牌承诺，为消费者提供多种营养一步到位的健康营养谷物早餐粉。五谷磨房寻觅优质食材的足迹遍布全球，以名优产地，天然新鲜为甄选标准，从食材入库到成品出库，都要经历彻底的品质检测，从土地到餐桌创建全链条品质保障体系，只为实现“做自己和家人都能放心食用的健康食品”。产品方面，全新推出“上品八珍”（益生元山药陈皮茯苓谷物餐），以传统中式经典食养配方结合现代营养科学，药食同源，平和入胃。在传承品牌经典的同时保持品牌活力。此外，“益元八珍”（坚果山药谷物食品）作为一款畅销十余年的经典早餐谷物冲饮产品，以“温暖脾胃无负担”为亮点，持续获得消费者广泛喜爱。渠道方面，植根线下专柜为主要阵地，打造全家营养的食养小铺，以优异的服务保障消费者获得极佳的消费体验，并始终保持对消费者需求的明锐度。 五谷磨房一直以来十分重视产品的科学性与精准性，由此，我们与中国营养学会共同成立“现代食养研发中心”，与中国农科院油料所共同成立“食养黑芝麻研究中心”，并长期与多家专业机构、营养学人士等合作，从原材料营养价值研究到产品配方深度合作，以期为消费者提供更为科学精准的产品。 5五谷磨房食品国际控股有限公司 管理层讨论及分析 黑之养 严选黑芝麻作为代表性食材，为中青年消费者提供中式谷物养生粉及中式养生零食在内的多款产品以满足不同消费场景，以期为他们的日常健康生活注入活力，保持年轻状态。产品方面，持续专注王牌单品“核桃黑豆芝麻粉”的食用体验与口味提升，不断拉升产品力，强化香浓顺滑的口感特点。渠道方面，以高势能的在线渠道为发力点，连续多年荣获在线多渠道“天然粉粉第一大单品”桂冠，并依靠品牌势能带动新渠道更广拓展与分销。传播方面，聚焦 “核桃黑豆芝麻粉”，在抖音、小红书等社交媒体平台矩阵式传播，强化黑色食材、黑芝麻有益保持年轻状态的心智。 在与中国农科院油料所共同成立“食养黑芝麻研究中心”、深度研究黑芝麻营养价值的同时，我们也成功播种并培育一种新型膳食营养黑芝麻“黑之养1号”，该新种子较普通黑芝麻富含更为丰富的营养元素，以科技创新赋能食养产业。 小天才 严选核桃为代表性食材，以中式养生零食的形态打动中青年精致妈妈，成为儿童健康零食首选。“小天才”秉承五谷磨房集团“做自己和家人都能放心食用的健康食品”的使命，在核心原材料管控、生产线管控方面，以更高标准的 “妈妈标准”以期为儿童带来安全、营养、美味的产品体验。于截至2023年6月30日止六个月（“本期间”），该产品贡献电商渠道收入的11.4%，展现出令人鼓舞的发展潜力与前景。 展望下半年，尽管消费需求的旺盛与消费者信心仍需提振，但我们始终坚信消费者将持续追求健康的高品质生活。我们也将从消费者出发，抓住消费者的喜好和需求，透过“好原料、无添加、更专业”的产品抓住消费者心智，提升品牌在消费者心智中的渗透；通过不断打磨产品，提升品质，给消费者带来更满意的产品食用与购买体验；发挥我们在柔性供应链以及专业研发的优势，持续创新打磨产品，力求为消费者带来更多药食同源、有益各类细分健康需求的产品；持续优化与消费者关系，传递更强且能引发情感共鸣的价值，使得品牌成为消费者中式养生首选，最终实现“成为新中式食养第一品牌”的愿景。 中期报告20236 管理层讨论及分析 销售渠道 电商渠道 经过数年发展，电子商贸的市场格局以及由此带来的消费行为和习惯已发生结构性变化。在保证全平台统一输出品牌形象，提升在消费者心智中的渗透度的基础上，针对不同平台的调性与规则，我们采取定制化营销方针。加紧渗透各个在线渠道，从而对不同客户群进行精准营销，力求做到品效合一。在平台规则以及流量热度不断变化的背景下，我们重点发展直播，尤其聚焦自播以及内容营销，以增强消费者与品牌间的黏性。 于本期间，电商平台录得收益人民币359.3百万元，同比增加10.0%。其中以抖音和快手为代表的社交媒体平台收入贡献约43.0%，已成为我们电商渠道中最为重要的组成部分之一。 今年618期间，五谷磨房再次荣登天猫618冲饮品及食补粉粉两大品类的首日销量第一品牌，以及京东冲饮谷物成交榜榜首。 线下渠道 于本期间，新渠道业务收入同比增加34.9%至人民币110.8百万元。销售网点数增幅达65.0%。于该渠道，我们采用 “大单品、多规格”策略，发挥“核桃芝麻黑豆粉”系列的主导地位，扩大爆品影响力；不断摸索成功渠道经验形成参照并复制到更广渠道，以提升我们在目标渠道的覆盖率。推广方面，我们聚焦高产出的投资动作，不断打造高均单价门店。 专柜业务于本报告期收入录得人民币403.8百万元，同比下滑6.5%。这主要是由专柜数量减少所致（2022年同期：2,234；2023年同期：1,966。同比下滑12.0%）。若是从单店平均产出而言则同比增长6.3%，这主要得益于我们紧抓节点机会，推出多款符合礼赠需求的礼盒产品以及新品“上品八珍”的贡献。 展望未来，快速发展渠道业务为核心增长动力、大力发展并稳固于各传统电商及新兴社媒电商的领导品牌地位、充分调动我们于专柜长期创建的品牌与销售优势，合力打造相互赋能的全渠道模式是我们追求的目标。 7五谷磨房食品国际控股有限公司 管理层讨论及分析 财务回顾 收入 本集团通过广泛的线下直营专柜网络、新渠道以及主要电商平台等在线渠道销售产品。下表载列于所示期间本集团按销售渠道划分的收入明细，各自以绝对金额及占总收入百分比列示︰ 截至6月30日止六个月 2023年 人民币千元 % 2022年 人民币千元 % 线下渠道 514,601 58.9 513,798 61.1 线下直营专柜 403,754 46.2 431,610 51.4 新渠道业务 110,847 12.7 82,188 9.8 在线渠道 359,252 41.1 326,613 38.9 电商平台 359,252 41.1 326,613 38.9 总计 873,853 100.0 840,411 100.0 截至2023年6月30日止六个月，通过线下及在线渠道销售所得收入的绝对金额较2022年同期上涨，总收入由截至2022年6月30日止六个月的人民币840.4百万元上升至截至2023年6月30日止六个月的人民币873.9百万元。通过线下渠道销售所得收入占总收入的百分比由2022年同期的约61.1%下跌至本期间的约58.9%，而通过在线渠道销售所得收入由截至2022年6月30日止六个月的约38.9%增加至本期间的约41.1%。收入增加的原因为在线及线下渠道产生的收入增加。 线下渠道销售收入维持稳定，并呈现小幅正增长，主要原因为新渠道业务销售增加，惟被线下直营专柜销售减少所抵销。 在线渠道销售增加主要归因于(i)大单品“核桃黑豆芝麻粉”的销售表现优异及(ii)电子商务团队营运传统电子商务渠道良好，同时创建及营运抖音商城等其他社交电子商务平台，成功推动在线渠道产生的收入大幅增长。 中期报告20238 管理层讨论及分析 销售成本、毛利及毛利率 销售成本由截至2022年6月30日止六个月的人民币297.6百万元上升约6.0%至本期间的人民币315.4百万元，主要由于(i)销量及产量增加，导致原材料成本、包装及其他材料成本以及直接劳动力成本增加；(ii)折旧成本及间接劳动力成本增加，导致制造成本增加；及(iii)与履行客户合约相关的运输开支增加。 本集团的毛利由截至2022年6月30日止六个月约人民币542.8百万元增加至本期间约人民币558.5百万元。毛利率由截至2022年6月30日止六个月的约64.6%下降至本期间的约63.9%，主要由于在线渠道收入百分比上升，以及透过在线渠道销售的产品毛利率相对较低。 其他收入及收益 本集团的其他收入及收益由截至2022年6月30日止六个月约人民币9.0百万元增加人民币1.8百万元至本期间约人民币10.8百万元，主要由于(i)银行利息收入增加，原因为平均银行结余增加；(ii)按公允价值计入损益的金融资产的利息收入增加；及(iii)政府补助减少。 销售及分销开支 本集团的销售及分销开支主要包括广告费用、佣金开支、销售人员的劳务费用、薪金及雇员福利开支、促销开支及其他。销售及分销开支由截至2022年6月30日止六个月约人民币440.9百万元减少至本期间约人民币426.4百万元，主要由于以下因素的综合影响所致：(i)线下直营专柜及销售员工数目减少，令线下渠道销售员工的劳动服务开支减少；(ii)本期间佣金开支减少，原因为线下直营专柜收入减少以及网络红人直播分部产出减少；(iii)推广开支减少，主要原因为线下直营专柜平均数量减少以及线下超市推广活动减少；及(iv)广告推广开支增加，主要原因为本期间网络平台（尤其是抖音平台）的销售及营销活动大幅增加。 9五谷磨房食品国际控股有限公司 管理层讨论及分析 行政开支 本集团的行政开支主要包括薪金及雇员福利开支、其他税项及费用、办公室开支、中介服务费