五谷磨房年报 2023
（以存續方式於開曼群島註冊的有限公司） 目錄 公司資料2管理層討論及分析4董事及高級管理層13企業管治報告17董事會報告37獨立核數師報告57綜合損益及其他全面收入表62綜合財務狀況表64綜合權益變動表66綜合現金流量表67財務報表附註69財務摘要142釋義144 公司資料 董事會 授權代表 張澤軍先生袁陞瑋先生，HKICPA 執行董事 桂常青女士張澤軍先生 上市地點及股份代號 非執行董事 香港聯合交易所有限公司股份代號：01837 謝長安女士王鐸先生 中華人民共和國總部 獨立非執行董事 中國深圳市南山區粵海街道濱海社區海天一路8號百度國際大廈西塔7層 張森泉先生胡芃先生歐陽良宜先生 審核委員會 張森泉先生（主席）胡芃先生歐陽良宜先生 香港主要營業地點 ⾹�皇�大�中59-65���大�10樓1003� 薪酬委員會 註冊辦事處 胡芃先生（主席）張森泉先生歐陽良宜先生 Maples Corporate Services LimitedPO Box 309, Ugland HouseGrand Cayman, KY1-1104Cayman Islands 提名委員會 歐陽良宜先生（主席）桂常青女士胡芃先生 公司網站http://www.szwgmf.com 公司秘書袁陞瑋先生，HKICPA 核數師 安永會計師事務所執業會計師註冊公眾利益實體核數師香港鰂魚涌英皇道979號太古坊一座27樓 香港法律顧問 ����律師事務�香港中環皇后大道中15號置地廣場公爵大廈3203至3207室 公司資料 主要往來銀行 香港股份過戶登記處 香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心17M樓 中國招商銀行平安銀行交通銀行北京銀行珠海華潤銀行 開曼群島股份過戶登記總處 Maples Fund Services (Cayman) LimitedPO BOX 1093, Boundary HallCricket Square, Grand CaymanKY1-1102, Cayman Islands 管理層討論及分析 品牌建設與市場營銷 懷抱「成為新中式食養第一品牌」作為公司的長期願景，我們以傳統中式「藥食同源」食養古方為根，結合現代營養學，形成了以食養為核心、健康為根本的產品體系，堅持做讓自己和家人都能放心食用的健康食品。我們的主要品類涵蓋食養谷物粉、中式食養零食等，以營養健康早餐或健康零食的形態，為消費者愉快又充滿能量的一天注入健康活力。 為了能夠更好的透傳品牌價值主張，我們堅持好原料、無添加、更專業，以塑造專業、值得信賴的品牌形象。由此，我們積極與眾多專業機構合作，以科技賦能產品研發。在與中國農科院油料研究所的合作中，我們共同培育、種植高芝麻素新品係「黑之養1號」，若該品係運用到產品中，將大大提升產品芝麻素含量，為健康帶來裨益。此外，我們還與中國營養學會共同成立現代食養研究中心，深度解析營養密碼，開展低血糖生成指數、營養素熱量比研究等多種合作，確保產品配方的科學性、精准性，兼具營養與口感，從而受到廣大消費者的青睞。 同時，我們通過「透明工廠」，邀請包括人民網、知名育兒博主等到我們位於湖北黃岡的生產基地實地考察參觀，全方位介紹我們如何圍繞選、育、研、洗、焙、鮮、磨、檢8大模塊建立「媽媽標準」這一供應鏈標準，再通過傳播將品牌在高標準做健康食品透傳給消費者。 此外，我們與包括蔡卓妍、鐘欣潼、李若彤等眾多明星合作，通過他們在食養健康、「美麗凍齡」等方面的強大影響力與口碑，以吸引更廣泛的目標消費群體。除明星外，我們與一眾KOL、KOC合作，通過產品食用場景打造、產品體驗反饋等多切入點全方位立體打造品牌在消費者心智中的食養形象。 我們不僅關注消費者的健康，同樣也關注自然環境健康。因為我們相信，良好的自然環境才能夠孕育優質的食材，因此我們攜手綠色江河公益組織，通過為志願者提供營養價值全面的中式食養穀物健康食品、資助綠色驛站、保護野生動物、「帶走一袋垃圾」等公益項目，共同守護長江源長達11年。 管理層討論及分析 業務回顧 分銷渠道 2023年，隨著市場的復甦，線下商貿有所改善，但消費者更加傾向線上購物的市場格局已經發生結構性變化，由此，我們的分銷渠道也在順應時代發展發生變化。 電商 電商渠道在近幾年發展迅猛，從以往以淘寶、天貓和京東等傳統電商平台為代表，逐漸向傳統電商，和以抖音、快手為代表的社交電商平衡發展的局面轉變。由此，我們針對多元化的電商平台製定了差異化的營銷方向與銷售策略，持續深化與各個平台的合作，加緊滲透各個線上渠道，從而對不同目標消費群體進行精準營銷，滿足多元化的消費者需求。於本財年期內，我們的電商業務同比增長6.1%，貢獻本集團整體收益的45.8%（2022財年：46.4%）。 於傳統電商平台，我們十分重視精準投放，根據平台多元化的營銷活動和銷售節點進行傳播。我們秉持標準而規範的運營標準，確保內容符合品牌形象，並為消費者帶去良好的線上購物體驗。於本財年期內，我們再次問鼎天貓雙十一沖飲品╱食補粉粉店鋪銷售榜。 而在社交電商平台，我們通過品牌自播、達人帶貨、品牌種草的組合快速推動王牌產品的傳播與銷售。於本財年期內，我們於抖音榮獲商城雙十一好物節乳飲大牌實時熱銷榜。 新渠道 隨著居民生活水平的日益提高，會員制高精超市發展迅猛，我們緊抓機遇，與會員制超市代表企業展開合作，依靠品牌優勢、供應鏈優勢，為其提供定製化產品並不斷創新，取得不俗成績。 此外，我們持續開發高勢能經銷商，以期將我們的產品分銷到更廣網點，惠及更多消費者群體。 近年來，我們加緊推進新渠道業務發展，於本財年期內，我們的新渠道業務同比增長48.1%，貢獻本集團整體收益的14.4%（2022財年：10.4%），表現不俗。 管理層討論及分析 專櫃業務 專櫃業務不僅是我們重要的銷售陣地之一，同時也是品牌直面消費者的重要窗口。 在專櫃設計方面，我們著重體現中式養生氛圍感，聚焦「養」為超級符號，重點呈現核心產品，並通過靈活的產品組建配合為消費者提供定製化產品。 儘管當前線下商貿零售在線上電商發展的強烈衝擊下整體發展呈現頹勢，但在我們專櫃業務精細化運營的思路下，儘管專櫃業務同比下滑1.1%，但降幅收窄，呈現穩定發展態勢。 產品 我們相信，一款標誌性王牌產品能夠更好的幫助消費者理解並記住品牌，形成更為清晰的品牌形象。由此，我們重點打造王牌單品「核桃黑豆芝麻粉」，結合中式食養概念，兼顧美味營養與口感，於新渠道及各電商平台向消費者透傳該產品原材料優質、配比科學、對健康的裨益，成功收穫了廣大消費者喜愛。於本財年內，該款產品連續七年獲得天貓天然粉粉第一大單品稱號。 此外，我們精準把握消費者對中式健康養生零食的需求，推出「黑之養芝麻丸」系列，結合無糖、多口味的消費熱潮，上市豐富的產品組合。於本財年內，我們的「小天才核桃芝麻丸」榮獲iSEE創新品牌百強榜、「黑之養無糖黑芝麻丸」榮獲由比利時布魯塞爾國際風味評鑒所頒發的頂級美味大賞。 有鑒於消費者對健康日益增加的訴求，我們洞察到健康食品作為節日禮贈佳品的機會。於重要節日慶典推出「食養禮盒」、「自然之養禮盒」以及「常青裡」等多款禮盒產品，滿足消費者於佳節送健康的需求。 未來展望 健康食品作為消費者愈發關注的領域充滿廣闊的發展機遇。隨著分銷渠道的變革以及消費者對健康認知的不斷充分與加深，通過建立強大的品牌印記，從而贏得消費者認可，以及廣闊的分銷渠道將為我們未來的發展帶來更多潛力空間。 管理層討論及分析 財務回顧 收入 本集團通過廣泛的線下直營專櫃網絡和新渠道網絡以及線上渠道（包括主要電商平台及自營微信會員店）銷售產品。下表載列於所示年度本集團按銷售渠道劃分的收入詳情，各自以絕對金額及佔總收入百分比列示： 總計 截至2023年12月31日止年度，本集團線下及線上渠道的銷售收入絕對金額均較截至2022年12月31日止年度有所增加，其中線下渠道業務錄得較大增長，主要受惠於本集團有效實施新渠道業務的發展策略，令新渠道業務收益增長強勁所致。 線上渠道銷售收入增加，主要是由於(i)成功推廣黑芝麻專家品牌「黑之養」、明星產品「核桃黑豆芝麻粉」、核桃專家品牌「小天才」及食養禮盒；及(ii)電商團隊有效營運傳統電商渠道及其他社交電商平台（包括抖音商店及微信會員店），貢獻線上渠道收入增長。 管理層討論及分析 線下渠道銷售所得收入佔總收入的百分比從2022年的53.6%略微上升至2023年的54.2%，而線上渠道銷售所得收入佔總收入的百分比從2022年的46.4%略微下降到2023年的45.8%。 銷售成本、毛利及毛利率 銷售成本由截至2022年12月31日止年度的人民幣620.7百萬元增加約6.9%至截至2023年12月31日止年度的人民幣663.8百萬元，主要歸因於(i)銷量及產量增加，導致原材料成本、直接勞工成本及生產成本增加；及(ii)因履行客戶合約而產生的運輸費用增加。本集團的毛利由截至2022年12月31日止年度約人民幣1,098.4百萬元增加至截至2023年12月31日止年度約人民幣1,181.5百萬元。毛利率由截至2022年12月31日止年度的63.9%上升至截至2023年12月31日止年度的64.0%，主要由於整體收入增長，而銷售成本增幅較小所致。 其他收入及收益 本集團的其他收入及收益由截至2022年12月31日止年度約人民幣16.5百萬元增加人民幣3百萬元至截至2023年12月31日止年度約人民幣19.5百萬元，主要歸因於銀行利息收入增加。 銷售及分銷開支 本集團的銷售及分銷開支主要包括佣金開支、銷售人員的勞務費用、薪金及僱員福利開支、促銷開支及其他。銷售及分銷開支由截至2022年12月31日止年度約人民幣891.0百萬元增加至截至2023年12月31日止年度約人民幣897.1百萬元，主要歸因於(i)銷售增長相對應的宣傳推廣費用增加；及(ii)與拓展業務相關的差旅交通費增加。 行政開支 本集團的行政開支主要包括薪金及僱員福利、其他稅項及費用、中介服務開支、折舊攤銷開支、研發開支。行政開支由截至2022年12月31日止年度的約人民幣79.0百萬元增加至截至2023年12月31日止年度的約人民幣100.4百萬元。有關增加乃由於以下各項所致：(i)廠房的折舊攤銷增加；及(ii)房產稅、增值稅相關的附加稅增加。 管理層討論及分析 金融資產減值 本集團截至2023年12月31日止年度錄得金融資產減值約人民幣16.2百萬元而截至2022年12月31日止年度錄得金融資產減值約人民幣6.0百萬元，主要是由於逾期貿易應收款項增加及賬齡拉長而作減值處理所致。 其他開支 本集團的其他開支由截至2022年12月31日止年度約人民幣1.1百萬元減少至截至2023年12月31日止年度約人民幣1.0百萬元，主要是由於其他營業外支出減少。 融資成本 截至2023年12月31日止年度，本集團的融資成本由截至2022年12月31日止年度約人民幣0.6百萬元減少至約人民幣0.4百萬元，主要歸因於租賃時限變短，租賃負債利息支出減少。 除稅前溢利 由於上述情況，本集團於截至2023年12月31日止年度錄得約人民幣185.9百萬元的除稅前溢利，而於截至2022年12月31日止年度則錄得約人民幣137.3百萬元的除稅前溢利。 所得稅開支 本集團於截至2023年12月31日止年度的所得稅開支為人民幣33.6百萬元，而於截至2022年12月31日止年度的所得稅開支則為人民幣20.8百萬元，此主要由於集團盈利增長所致。 年內溢利 本集團於截至2023年12月31日止年度錄得約人民幣152.4百萬元的溢利，而於截至2022年12月31日止年度則錄得約人民幣116.5百萬元的溢利，增幅約30.8%。 管理層討論及分析 財務資源回顧 附註： (1)貿易應收款項周轉天數=365天x（相關期間內期初及期末貿
