北交所策略专题报告：高亮稀缺性标签，遴选优质北交所后备军“潜龙”

北交所策略专题报告 2023年09月28日 高亮稀缺性标签，遴选优质北交所后备军“潜龙” 北交所研究团队 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师）赵昊（分析师）万枭（联系人） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002 wanxiao@kysec.cn 证书编号：S0790122090009 相关研究报告 《骑士乳业（832786.BJ）：内蒙农牧业龙头，营收10年稳增—北交所新股申购报告》-2023.9.27 《并行科技：超算云服务和算力运营服务龙头，2022年AI云业务增长198% —北交所新股申购报告》-2023.9.27 《前进科技873679.BJ：配套燃气壁炉，Ideal冷凝式热交换器供应商—北交所新股申购报告》-2023.9.25 113家企业已受理，科强股份等4家企业处于待上市状态 截至2023年9月18日，共113家企业已受理。科强股份、万源通、派诺科技、 康农种业4家处于待上市状态；机科股份、科志股份、开特股份、骑士乳业、阿 为特5家已注册，飞宇科技、立方控股、用友金融等共10家提交注册；扬德环 能、广厦环能、许昌智能、灵鸽科技、坤博精工5家已过会；贺鸿电子、华夏电 通、兆信股份、宇迪光学等共76家处于问询回复阶段；智达科技、西诺稀贵、 红东方、新疆晨光4家已受理；南麟电子、思亿欧等9家中止。 19家企业归母净利润超8000万元，能源材料企业具备较大体量 规模：113家企业2022年营收均值、中值分别为4.88亿元、3.34亿元，归母净利润均值、中值分别为5775万元、4191万元。归母净利润大于8000万元有红 东方、华曦达、安瑞升、快达农化、广厦环能、祥生科技等共计19家。 行业：智能制造类、能源材料类、大消费类、TMT类、其他类的企业的2022年营收中值分别为2.74亿元、4.59亿元、3.30亿元、3.07亿元、3.23亿元，归母净利润中值分别为4030万元、4057万元、4918万元、4140万元、4058万元。 2022年归母净利润超过8000万元的19家企业中，智能制造、能源材料、大消费、TMT企业数量占比分别为16%、21%、32%、32%。 12家具备行业端及业务端稀缺属性的优质企业 （2023H1数据）开特股份：汽车空调电子国产替代领军者，车用传感器国内前三，营收2.86亿元（+36%）/归母净利润5085万元（+63%）。立方控股：智慧 出入口控制“小巨人”，解决停车位供需缺口问题，营收1.84亿元（+8%）/归母 净利润972万元（+22.5%）。用友金融：金融信创数智化产品领军企业，与国开 行等客户合作，营收2.25亿元（+18%）/归母净利润1500万元（+48%）。纳科 诺尔：锂电辊压行业领导者，市占率连续2年国内第一，营收4.71亿元（+73%） /归母净利润7609万元（+59%）。卓兆点胶：高精度智能点胶设备龙头，向汽车、 光伏领域外延发展，营收2.09亿元（+79%）/归母净利润6468万元（+466%）。 并行科技：国内超算云龙头，率先提出“互联网+HPC”概念，营收2.03亿元（+56%） /归母净利润亏辐收紧。金泰美林：世界陶瓷球阀旗舰，烟气脱硫等行业景气带动需求增长，营收0.7亿元（+36%）/归母净利润1506万元（+28%）。莱赛激光： 中国建筑激光测量先行者，中高端市场位列榜首，营收1.29亿元/归母净利润1599 万元。常荣电器：助力过载保护器国产化渗透，进军光储等新能源领域，营收 1.28亿元（+5%）/归母净利润2460万元。瑞华技术：国内领先的化工技术提供 商，核心技术实现国产替代，营收2.07亿元（+67%）/归母净利润9063.34万元 （+208%）。西诺稀贵：国防军工重点单位，拥有国内唯一的控制棒专业生产线，营收1.61亿元（+11%）/归母净利润2331万元（+42%）。瑞一科技：为创新药企提供分子化学合成CDMO服务，营收1.67亿元/归母净利润4658万元。 风险提示：市场竞争风险、人民币汇率波动风险、技术迭代风险 北交所研究 开源证券 证券研究报 告 北交所策略专题报告 目录 1、113家企业已受理，科强股份等4家企业处于待上市状态5 1.1、营收规模多分布于2-5亿元区间，19家企业归母净利润超8000万元5 1.2、智能制造、TMT类企业数量较多，而能源材料企业具备较大体量6 2、12家具备行业端及业务端稀缺属性的优质企业8 2.1、开特股份：汽车空调电子国产替代领军者，车用传感器国内前三8 2.2、立方控股：智慧出入口控制“小巨人”，解决停车位供需缺口问题10 2.3、用友金融：金融信创数智化产品领军企业，与国开行等客户合作12 2.4、纳科诺尔：锂电辊压行业领导者，市占率连续2年国内第一14 2.5、卓兆点胶：高精度智能点胶设备龙头，向汽车、光伏领域外延发展17 2.6、并行科技：国内超算云龙头，率先提出“互联网+HPC”概念20 2.7、金泰美林：世界陶瓷球阀旗舰，烟气脱硫等行业景气带动需求增长23 2.8、莱赛激光：中国建筑激光测量先行者，中高端市场位列榜首25 2.9、常荣电器：助力过载保护器国产化渗透，进军光储等新能源领域28 2.10、瑞华技术：国内领先的化工技术提供商，核心技术实现国产替代31 2.11、西诺稀贵：国防军工重点单位，拥有国内唯一的控制棒专业生产线34 2.12、瑞一科技：为创新药企提供分子化学合成CDMO服务，掌握分子砌块全工艺能力36 3、风险提示39 图表目录 图1：113家企业2022年营收规模均值、中值分别为4.88亿元、3.34亿元5 图2：113家企业2022年归母净利润均值、中值分别为5775万元、4191万元5 图3：能源材料类企业具备较大营收体量6 图4：113家企业中智能制造行业企业数量占比36%7 图5：19家利润超8000万元多属TMT、大消费行业7 图6：传感器类业务主要以温度传感器为主8 图7：2023H1实现营收2.86亿元（+36.47%）、归母净利润5085万元（+63%）9 图8：立方控股业务涵盖智慧停车、智慧门禁、安全应急及停车运营服务四大板块10 图9：2023H1实现营收1.84亿元（+8%）、归母净利润972万元（+22.5%）11 图1：产品按功能可分为金融行业数智化管理系统及金融行业数智化业务系统12 图2：2023H1实现营收2.25亿元（+17.75%）、归母净利润1499.56万元（+47.86%）13 图3：专注辊压机研发生产，产品系列丰富、应用场景广泛14 图4：核心技术稳定贡献8成以上主营业务收入15 图5：产品处于第一梯队，热辊方面领先同行15 图6：与宁德时代、比亚迪、宁德新能源签订有长期合作协议15 图7：连续2年市占率位列国内第一16 图8：在手订单接近24亿元（单位：万元）16 图9：2023H1实现营收4.71亿元（+72.56%）、归母净利润7608.82万元（+58.57%）16 图10：2023H1实现营收2.09亿元（+78.81%）、归母净利润6467.73万元（+466.43%）19 图11：超算用户主要包括科研开发类和工程仿真类21 图12：并行科技提供包括SaaS、PaaS和IaaS的服务21 图13：2023H1实现营收2.03亿元（+56.43%）、归母净利润亏辐收紧22 图14：陶瓷球阀零件包括球芯等陶瓷件及阀体等金属件23 图15：陶瓷C阀是专为针对介质粘稠等工况而研发的23 图16：2023H1实现营收0.71亿元（+35.78%）、归母净利润1,505.96万元（+27.91%）24 图17：专注于激光测量与智能定位领域多样化、差异化产品，品类齐全25 图18：公司核心技术贡献主营收入稳定超过80%26 图19：同款产品性能领先同行26 图20：2023H1实现营收1.29亿元（-2.31%）、归母净利润1598.57万元（-24.94%）27 图21：业务覆盖智能家电、工业自动化、新能源汽车电池管理系统、光储等领域28 图22：主要客户覆盖美的、格力等领先终端品牌29 图23：2023年我国电流传感器规模将达42.53亿美元29 图24：2023H1实现营收1.28亿元（+4.51%）、归母净利润2459.82万元（-12.38%）30 图25：形成了化工专业技术服务、化工设备及催化剂三大业务板块31 图26：工艺包技术在下游领域的产能占比、装置数量占比位居行业前列32 图27：2021年以后工艺包毛利率保持在90%以上32 图28：整体毛利率水平高于同行32 图29：2023H1实现营收2.07亿元（+67.19%）、归母净利润9063.34万元（+207.59%）33 图30：主要产品包括核反应堆堆芯关键材料、稀有难熔金属材料、贵金属材料三类34 图31：本科及以上学历员工占比超过50%35 图32：2022年研发投入占营收的比例相对较高35 图33：2023H1实现营收1.61亿元（+10.97%）、归母净利润2331.23万元（+42.13%）35 图34：依托CDMO服务模式，交付的产品包括贯穿医药开发各阶段各类分子砌块37 图35：2023H1实现营收1.67亿元（-6.02%）、归母净利润4657.96万元（-3.44%）38 表1：19家企业归母净利润超过8000万元（利润降序）6 表2：拟投入募集资金用于“车用电机功率控制模块及温度传感器建设项目”8,592.96万元9 表3：可比公司2022PE中值16.9X9 表4：拟募资2.65亿元用于智慧物联产业基地建设项目等（单位：万元）11 表5：可比公司2022PE中值为40.4X11 表6：拟投入“金融行业数智化管理平台”等项目（单位：万元）13 表7：可比公司2022PE中值55.8X13 表8：拟投入募集资金“邢台二期工厂扩产建设项目”16,163.53万元、“研发中心及总部建设项目”8,935.21万元16 表9：可比公司2022PE中值18.7X17 表10：核心点胶阀产品可以实现较高精度和稳定性17 表11：公司点胶设备包括阀、控制器、运动机构等模块18 表12：募资拟用于“年产点胶设备和点胶阀4410台产业化建设项目”等20 表13：可比公司2022PE均值为31.6X20 表14：超算云服务可主要分为并行通用超算云、并行行业云、并行AI云21 表15：拟在平台建设方面投入共计6.14亿元（万元）22 表16：可比公司PSTTM均值为15X23 表17：“年产10,000台（套）陶瓷阀项目”总投资6,956.62万元，建设期为1年（单位：万元）24 表18：可比公司2022PE均值为27.1X25 表19：拟投入募集资金“激光应用智能工厂数字化升级项目”8,017.58万元（单位：万元）27 表20：可比公司2022PE中值40.2X28 表21：拟投入募集资金“高性能过载保护器和电流传感器智能车间建设项目”14,173.00万元（单位：万元）30 表22：可比公司2022PE中值41.2X30 表23：海内外在手订单金额共计57,871.75万元32 表24：拟投入募集资金“12000吨/年催化剂项目”31500万元、“10万吨/年可降解塑料项目”67400万元（万元）33 表25：可比公司2022PE中值33.9X34 表26：拟投入募集资金“航天及核用高性能难熔金属材料产业化项目”13,909.70万元（万元）36 表27：可比公司2022PE中值36.4X36 表28：业务类型包括药物发现阶段研究服务、临床期和商业化阶段CDMO服务等36 表29：募资4.95亿元拟投资于“年产245吨高端有机硅衍生物和新药中间体项目”等（万元）38 表30：可比公司2022PE均值53.4X39 1、113家企业已受理，科强股份等4家企业处于待上