油脂：利空有待消化 油脂弱势震荡

1 / 3 油脂：利空有待消化 油脂弱势震荡 冯子悦 fengzy@jsfco.com 期货从业资格号：F03111391 投资咨询从业证书号：Z0018581 表1：油脂期货日度数据监 油 脂 每 日 数 据 追 踪截至单位今日昨日涨跌涨跌幅DCE豆油主力9月27日元/吨8052.007946.00106.001.33%DCE棕榈油主力9月27日元/吨7320.007230.0090.001.24%CZCE菜籽油主力9月27日元/吨8758.008618.00140.001.62%CBOT大豆主力9月26日美分/蒲式耳1304.001299.254.750.37%CBOT豆油主力9月26日美分/磅57.5157.60-0.09-0.16%MDE棕榈油主力9月26日令吉/吨3692.003716.00-24.00-0.65%一级豆油：张家港9月27日元/吨8570.008470.00100.001.18%棕榈油：张家港9月27日元/吨7380.007290.0090.001.23%菜籽油：南通9月27日元/吨8870.008900.00-30.00-0.34%豆油基差9月27日元/吨518.00524.00-6.00-棕榈油基差9月27日元/吨60.0060.000.00-菜籽油基差9月27日元/吨112.00282.00-170.00-DCE豆油9月27日手10460.0010460.000.00-DCE棕榈油9月27日手2000.00900.001100.00-CZCE菜籽油9月27日手551.00551.000.00-大豆压榨利润9月27日元/吨290.55290.550.00-油菜籽压榨利润9月27日元/吨589.00589.000.00-棕榈油进口利润9月27日元/吨-160.82-277.43116.62-注册仓单压榨利润指标期货现货基差 数据来源：Wind、金石期货研究所 一、宏观及行业要闻 1、1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46588.2亿元，同比下降11.7%，降幅较1-7月份收窄3.8个百分点。其中，8月份规模以上工业企业利润同比增加17.2%，自去年下半年以来，工业企业当月利润首次实现正增长。国际统计局表示，工业企业利润恢复明显加快，但累计利润降幅仍然较大。下阶段，要推动各项政策措施落实落细，持续推进新型工业化，不断提高供应质量，着力扩大有效需求，持续提振市场信心，激发经营主体活力，不断推动工业经济实质的有效提升和量的合理增长。 2、加拿大农业和农产品部最新的供需报告，加拿大当前销售年度的油菜籽供应可能会比之前的预期更紧张。目前预计2023/24年度油菜籽期末库存收紧至100万吨，较8月份的预测减少70万吨，远低于2022/23年度150.6万吨的油菜籽库存。 3、巴西全国谷物出口商协会周二公布的数据显示，巴西9月大豆出口料达到623万吨，远高于去年同期的358万吨。9月豆粕出口料为218万吨，高于去年同期的175万吨。 二、基本面数据图表 2 / 3 3 / 3 三、观点及策略 国内油脂市场方面，三大油脂库存总量稳中有降，据Mysteel调研显示，截至2023年9月22日（第38周），全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为209.68万吨，较上周减少3.86万吨，减幅1.81%；同比2022年第28周三大油脂商业库存137.73万吨增加71.96万吨，增幅52.25%。本周全国港口大豆库存为657.48万吨，较上周减少18.39万吨，减幅2.8%，同比去年减少47.13万吨，减幅6.69%。巴西大豆出口保持强劲且种植区天气适合开展播种，美豆开始收割且中西部的高温有利于大豆成熟，国内节前备货结束油脂供应保持宽松，油脂基本面短期偏空，好在原油价格高企限制了油脂跌幅，预计油脂期价维持弱势震荡格局。