践行高品质稳健发展，展现央企先行风范

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中海物业是一家具有央企背景的物管品牌，其最早于香港开展物管服务，现已深耕行业近40年。公司提供物业管理服务、住户和非住户增值服务以及停车位买卖业务。公司发展期间不断追求服务质量提升，树立良好服务口碑，丰富的经验使得公司成为行业内排名前列的品质物企。随着中国经济稳定持续发展、城镇化进程加快、人均可支配收入和消费能力的提高，预期物业管理服务收入规模将于2026年达到8,382亿元，5年CAGR为13%。公司关联方销售速度以及充沛土储保障了公司未来在管面积增长的确定性。我们预计公司2023-2025年EPS分别0.52/0.66/0.83港元，给予目标价11.2港元，对应2024年17.0倍PE，0.6倍PEG，较现价有28.9%的涨幅空间，首次覆盖给予“买入”评级。