原油、沥青日报

作者：能源化工研究中心隋晓影 原油、沥青日报Crudeoil&BitumenFuturesDailyReport 摘要： 原油： 【行情复盘】 执业编号：F0284756(从业)Z0010956(投资咨询)联系方式：010-68578690/suixiaoying@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年9月27日星期三 第1页 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 今日国内SC原油震荡反弹，午后有所回落，主力合约收于701.30元 /桶，涨2.26%，持仓量减少1737手。 【重要资讯】 1、周二公布的油轮追踪数据显示，由于港口的维护工作，俄罗斯上周海运原油出口下滑约10万桶日至300万桶/日，且在截至9月24 日的四周内减少10万桶/日至320万桶/日。上周，位于波罗的海沿岸的Primorsk石油出口码头因维护工作暂停了四天的货物运输，这抵消了远东地区Kozmino港口出口量的回升。 2、美国石油学会数据显示，上周美国原油库存增加,汽油和馏分油库存减少。截止9月22日当周，美国商业原油库存增加158.6万桶； 汽油库存减少7万桶，比五年同期水平约低3%，馏分油库存减少169.8万桶，比五年同期平均水平低14%。备受市场关注的美国库欣地区原油库存减少了82.8万桶，库存总量已经低于2200万桶。 3、非洲炼油商和分销商协会(ARDA)执行秘书表示，由于非洲大陆缺乏新的炼油项目，在可预见的未来，非洲仍将是成品油的主要进口国。他称：“由于非洲的需求将大幅增长，供应将出现缺口。"即将投产的主要炼油项目包括尼日利亚的Dangote炼油厂，计划产能为65万桶/日，以及安哥拉的Cabinda炼油厂，产能为6万桶/日。 【市场逻辑】 美国库欣地区原油库存持续下降至历史低位提振油价走势，但在通胀担忧下美联储仍可能再度加息，宏观面仍面临不确定性 【交易策略】 油价大幅反弹后整体仍维持在高位调整区间，假期海外市场面临一系 列宏观数据及OPEC+JMMC会议，或影响节后SC原油走势，因此节前建议减仓观望为宜。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日沥青期货震荡反弹，主力合约收于3880元/吨，涨 1.47%，持仓量增加8159手。 现货市场：今日国内主力炼厂价格持稳，部分地炼价格小幅调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4040元/吨，山东3860元/吨，华南3965元/吨，西北4425元/吨，东北4150元/吨，华北3830元/吨，西南4265元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：近期国内东北、山东、华东等地仍有部分炼厂停产，导致开工负荷下滑。根据隆众资讯的统计，截止2023-9-20日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为40%，环比下降1.6%。根据隆众对96家企业跟踪，9月份国内沥青总计划排产量为350.7万吨，10月 份国内沥青总计划排产量为298.9万吨，较9月沥青排产减少51.8万吨或14.8%，同比去年10月份实际产量减少15.6万吨或5.0%。2、需求方面：沥青消费处于旺季，北方地区公路项目进入赶工期，沥青需求稳中释放，南方部分地区仍有降雨天气，同时今年终端普遍反映资金面偏紧抑制公路项目开工以及沥青需求的释放。目前节前备货基本结束，节后东北地区需求将季节性走弱。 3、库存方面：国内沥青炼厂及社会库存均连续走低。根据隆众资讯的统计，截止2023-9-19当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库 存为91.4万吨，环比减少1.8万吨，国内76家主要沥青样本企业 社会库存为126.6万吨，环比减少5.4万吨。 【市场逻辑】 低利润下部分炼厂减产令开工率连续走低，而在节前备货带动下，炼厂及社会库存小幅去化，但现货整体供需矛盾不大。 【交易策略】 第2页 成本端高位震荡，沥青供需面无明显亮点，价格趋势性不明显，且节后面临成本端走势的不确定性因素影响，因此节前建议减仓观望。 一、市场数据 1.1原油市场数据 期货市场 合约 开盘价（元/桶） 收盘价（元/桶） 结算价（元/桶） 涨跌（元/桶） 涨跌幅（%） 成交量 （万手） 持仓量 （万手） 价格迷你图 上海原油主连 684.60 701.30 694.50 15.50 2.26 14.74 2.96 合约 开盘价 （美元/ 收盘价 （美元/桶） 结算价（美元/桶） 涨跌（美元/ 涨跌幅（%） 成交量 （万手） 持仓量 （万手） 价格迷你图 WTI原油主连 89.88 90.54 90.39 0.86 0.96 30.24 35.00 Brent原油主连 91.87 92.55 92.43 0.67 0.73 43.68 59.67 2023/9/15 2023/9/8 迷你图 2023/9/27 2023/9/26 迷你图 关键数据 美国原油库存（千桶） 418456 420592 价差：SC原油 （元/桶），其他 （美元/桶） SC1-2行 29.20 42.00 美国汽油库存（千桶） 219476 220307 WTI1-2行 1.51 1.68 美国馏分油库存（千桶） 119666 122533 Brent1-2行 1.41 1.31 美国库欣库存（千桶） 22901 24965 Brent-WTI 2.04 2.20 美国炼厂开工率（%） 91.9 93.7 Brent-SC -3.18 -4.56 美国原油产量（千桶/日） 12900 12900 NYMEXRBOB裂解价差 15.31 15.46 美国原油出口量（千桶/日） 5067 3090 NYMEX取暖油裂解价差 45.01 47.33 美国活跃钻机数（座） 507 515 ICE柴油裂解价差 36.11 37.18 1.2沥青市场数据 期货市场 合约 开盘价 （元/吨） 收盘价 （元/吨） 结算价（元/吨） 涨跌（元/吨） 涨跌幅（%） 成交量 （万手） 持仓量 （万手） 价格迷你图 BU2312 3835 3880 3869 55 1.44 6.13 14.51 BU2311 3874 3931 3917 57 1.47 19.67 16.50 国产沥青价格 （元/吨） 2023/9/27 2023/9/26 迷你图 2023/9/27 2023/9/26 迷你图 国产华东 4040 4040 价差（元/吨） 基差 166 125 国产山东 3860 3845 Bu2311-Bu2401 224 218 国产华南 3965 3925 沥青-燃料油 95 190 国产西北 4425 4425 沥青-SC原油 -1064 -1065 国产东北 4150 4150 期货注册仓单（吨） 仓库 32290 32290 国产华北 3830 3830 厂库 38680 40400 国产西南 4265 4255 合计 70970 72690 进口沥青价格 （美元/吨） 韩国进口-华东 510 510 比价关系 沥青/Brent原油 41.97 41.66 新加坡进口-华东 610 610 沥青/SC原油 5.64 5.65 开工率 （周度，%） 2023/9/27 2023/9/20 迷你图 炼厂库存 （周度，万吨） 2023/9/27 2023/9/20 迷你图 西北 33.3 34.6 西北 9.8 10.3 东北 21.1 22.4 东北 10.5 11.0 华北 55.2 55.2 山东 47.9 46.5 华东 38.6 40.3 华东 17.7 17.9 华南 22.8 21.1 华南 10.6 10.3 山东 51.9 56.6 华北 6.1 5.7 全国 40.0 41.6 全国 103.7 102.6 二、原油市场要闻综述 1、周二公布的油轮追踪数据显示，由于港口的维护工作，俄罗斯上周海运原油出口下滑约10万桶日 至300万桶/日，且在截至9月24日的四周内减少10万桶/日至320万桶/日。上周，位于波罗的海沿岸的 Primorsk石油出口码头因维护工作暂停了四天的货物运输，这抵消了远东地区Kozmino港口出口量的回升。 2、美国石油学会数据显示，上周美国原油库存增加,汽油和馏分油库存减少。截止9月22日当周，美 国商业原油库存增加158.6万桶；汽油库存减少7万桶，比五年同期水平约低3%，馏分油库存减少169.8万桶，比五年同期平均水平低14%。备受市场关注的美国库欣地区原油库存减少了82.8万桶，库存总量已经低于2200万桶。根据美国石油学会数据推算，4月份以来，美国原油库存净下降超过了5100万桶。路透 社认为，由于炼油和出口需求强劲，美国库欣的原油库存处于14个月来的最低水平，引发了人们对剩余石油质量的担忧，以及降至最低运营水平以下的可能性。 3、非洲炼油商和分销商协会(ARDA)执行秘书表示，由于非洲大陆缺乏新的炼油项目，在可预见的未来，非洲仍将是成品油的主要进口国。他称：“由于非洲的需求将大幅增长，供应将出现缺口。"即将投产的主要炼油项目包括尼日利亚的Dangote炼油厂，计划产能为65万桶/日，以及安哥拉的Cabinda炼油厂，产能为6万桶/日。 三、沥青市场要闻综述 今日国内主力炼厂价格持稳，部分地炼价格小幅调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4040元/吨，山东3860元/吨，华南3965元/吨，西北4425元/吨，东北4150元/吨，华北3830元/吨，西南4265元/吨。 供给方面，近期国内东北、山东、华东等地仍有部分炼厂停产，导致开工负荷下滑。根据隆众资讯的统计，截止2023-9-20日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为40%，环比下降1.6%。根据隆众对96家 企业跟踪，9月份国内沥青总计划排产量为350.7万吨，10月份国内沥青总计划排产量为298.9万吨，较9 月沥青排产减少51.8万吨或14.8%，同比去年10月份实际产量减少15.6万吨或5.0%。 需求方面，沥青消费处于旺季，北方地区公路项目进入赶工期，沥青需求稳中释放，南方部分地区仍有降雨天气，同时今年终端普遍反映资金面偏紧抑制公路项目开工以及沥青需求的释放。目前节前备货基本结束，节后东北地区需求将季节性走弱。 库存方面，国内沥青炼厂及社会库存均连续走低。根据隆众资讯的统计，截止2023-9-19当周，国内 54家主要沥青样本企业厂库库存为91.4万吨，环比减少1.8万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存 为126.6万吨，环比减少5.4万吨。 四、原油及沥青市场数据跟踪 美元/桶 140 NYMEXWTI原油ICE布油INE原油 元/桶 900 120 800 100 700 80 600 60 500 40 400 20 300 0 200 美元/桶 140 Brent-WTI WTI原油Brent原油 美元/桶 24 120 19 100 80 14 60 9 40 4 20 0 -1 图1：三大基准原油走势图2：Brent-WTI原油价差 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 美元/桶 Brent-SC 下限 上限 10 5 0 -5 -10 -15 -20 2018-032018-102019-052019-122020-072021-022021-092022-042022-112023-06 美元/桶 120 NYMEXRBOB-WTI NYMEXHO-WTI ICE柴油-Brent 100 80 60 40 20 0 -20 201520162017201720182019201920202021202120222023 图3：Brent-SC原油价差图4：欧美汽、柴油裂解价差 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 美元/桶 30 WTI原油月差 CL1-CL2CL1-CL6CL1-CL12 20 10 0 -10 -20 美元/桶 Brent原油月差