原油、沥青日报

原油：Crudeoil&BitumenFuturesDailyReport 作者：能源化工研究中心隋晓影执业编号：F0284756(从业)Z0010956(投资咨询)联系方式：010-68578690/suixiaoying@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年10月9日星期一日报 【行情复盘】 今日国内SC原油大幅低开后进一步走跌，主力合约收于656.80元/桶，跌7.91%，持仓量增加25471手。 【重要资讯】 1、阿联酋、科威特和沙特部长确认支持欧佩克+的政策。科威特石油部长称，欧佩克+的石油政策将进一步加强今年的石油市场。 2、阿联酋能源部长就以色列冲突对欧佩克决策的影响发表评论，称欧佩克不参与政治。 3、伊拉克石油部长：明年石油需求将增加约200万桶/日，世界仍然需要化石燃料。 4、伊拉克将11月销往亚洲地区的巴士拉中质原油价格定为较阿曼迪拜均价升水2.1美元/桶。将销往欧洲的巴士拉中质原油价格定为较布伦特原油贴水1.15美元/桶。将销往北美和南美的巴士拉中质原油价格定为较阿格斯含硫原油贴水0.25美元/桶。 5、高盛：以色列的袭击不太可能对近期供需平衡和近期石油库存产生任何重大影响，继续预测布伦特原油价格到2024年6月达到100美元/桶。本周末的发展降低了沙特减产政策提前解除的可能性，预计到2024年第一季沙特原油产量将保持在900万桶/日，然后在2024年余下时间里以每季25万桶/日的速度增长。伊朗2024年产量相对于基准产量每减少10万桶/日，2024年底布伦特原油价格将机械性上涨约1美元/桶。 【市场逻辑】 假期宏观面利空因素持续发酵令油价受到明显打击，但巴以冲突升级令油价受到短线提振，随着利空情绪的逐步释放，市场情绪面有望企稳，风险资产在连跌后将出现反弹修复。 【交易策略】 第1页在利空情绪释放后SC原油有望企稳修复，短线波动区间预计在650-730元/桶。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日沥青期货大幅低开后进一步走跌，主力合约收于3711元/吨，跌5.08%，持仓量减少34700手。现货市场：今日国内沥青主力炼厂价格持稳，但华东、东北、西南等地报价有所下调。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4040元/吨，山东3840元/吨，华南4005元/吨，西北4425元/吨，东北4200元/吨，华北3860元/吨，西南4315元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：节前国内东北、山东、华东等地仍有部分炼厂停产，导致开工负荷下滑。根据隆众资讯的统计，截止2023-9-27日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为40%，环比下降1.6%。根据隆众对96家企业跟踪，9月份国内沥青总产量为314.5万吨，10月份国内沥青总计划排产量为298.9万吨。 2、需求方面：假期间沥青整体刚需表现也相对平淡，叠加成本端大跌进一步加剧市场观望情绪，下游基本以刚需零散拿货为主，市场投机需求受到明显抑制。但随着成本的走跌，炼厂利润有望改善，厂家出货积极性有望增强，然而十一后北方地区沥青道路需求将逐步转弱，南方需求预计相对平稳，但增量预计有限。 3、库存方面：国内沥青炼厂及社会库存均连续走低。根据隆众资讯的统计，截止2023-10-7当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为87.8万吨，环比减少3.6万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为121.6万吨，环比减少5万吨。 【市场逻辑】 节后预计沥青供需同步转弱，现货整体供需矛盾不大，沥青价格跟随成本波动。 【交易策略】 节后沥青盘面大幅走跌并击穿60日均线，短线预计仍以跟随成本波动为主，关注原油端指引。 一、市场数据 1.1原油市场数据 1.2沥青市场数据 二、原油市场要闻综述 1、阿联酋、科威特和沙特部长确认支持欧佩克+的政策。科威特石油部长称，欧佩克+的石油政策将进一步加强今年的石油市场。 2、阿联酋能源部长就以色列冲突对欧佩克决策的影响发表评论，称欧佩克不参与政治。 3、伊拉克石油部长：明年石油需求将增加约200万桶/日，世界仍然需要化石燃料。 4、伊拉克将11月销往亚洲地区的巴士拉中质原油价格定为较阿曼迪拜均价升水2.1美元/桶。将销往欧洲的巴士拉中质原油价格定为较布伦特原油贴水1.15美元/桶。将销往北美和南美的巴士拉中质原油价格定为较阿格斯含硫原油贴水0.25美元/桶。 5、高盛：以色列的袭击不太可能对近期供需平衡和近期石油库存产生任何重大影响，继续预测布伦特原油价格到2024年6月达到100美元/桶。本周末的发展降低了沙特减产政策提前解除的可能性，预计到2024年第一季沙特原油产量将保持在900万桶/日，然后在2024年余下时间里以每季25万桶/日的速度增长。伊朗2024年产量相对于基准产量每减少10万桶/日，2024年底布伦特原油价格将机械性上涨约1美元/桶。 三、沥青市场要闻综述 今日国内沥青主力炼厂价格持稳，但华东、东北、西南等地报价有所下调。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东4040元/吨，山东3840元/吨，华南4005元/吨，西北4425元/吨，东北4200元/吨，华北3860元/吨，西南4315元/吨。 供给方面，节前国内东北、山东、华东等地仍有部分炼厂停产，导致开工负荷下滑。根据隆众资讯的统计，截止2023-9-27日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为40%，环比下降1.6%。根据隆众对96家企业跟踪，9月份国内沥青总产量为314.5万吨，10月份国内沥青总计划排产量为298.9万吨。 需求方面，假期间沥青整体刚需表现也相对平淡，叠加成本端大跌进一步加剧市场观望情绪，下游基本以刚需零散拿货为主，市场投机需求受到明显抑制。但随着成本的走跌，炼厂利润有望改善，厂家出货积极性有望增强，然而十一后北方地区沥青道路需求将逐步转弱，南方需求预计相对平稳，但增量预计有限。 库存方面，国内沥青炼厂及社会库存均连续走低。根据隆众资讯的统计，截止2023-10-7当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为87.8万吨，环比减少3.6万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为121.6万吨，环比减少5万吨。 图5：WTI原油月差 图9：美国馏分油库存 图11：美国原油产量 图13：美国原油出口量数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 图22：沥青与SC原油价差 图24：沥青华东基差 图26：国内主要沥青炼厂装置开工率数据来源：Wind、方正中期研究院 图28：沥青主力合约多单持仓前五名 图29：沥青主力合约多单持仓分布 图30：沥青主力合约空单持仓前五名数据来源：Wind、方正中期研究院 图31：沥青主力合约空单持仓分布数据来源：Wind、方正中期研究院 五、原油期权 1.1成交与持仓分析 原油期权合约总成交量为68236张，较上一个交易日增加820张，总持仓量33914张，较上一个交易日增加1361张，期权成交量PCR为84.69%，持仓量PCR为80.04%。 图29：原油期权总成交量、持仓量 图30：原油期权认购、认沽成交量 图32：原油期货主连历史波动率数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 1.3期权策略 宏观风险持续发酵令油价连续大跌，但随着市场利空情绪的释放，油价在大跌后有望企稳修复，期权操作上，考虑在下跌支撑位卖出原油看跌期权进行短线投机。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。