8月工业企业利润增速大幅转正,结束了此前持续一年的负增,量、价拆分来看,生产端的支撑有所增强、价格的压制也持续缓解。不过利润最主要的回升动力来自于利润率,今年前八个月工业企业营业收入利润率反弹,同比增速降幅也有收窄,而8月当月的营收利润率今年以来首次同比提高。原材料行业是8月工业企业利润回升的主要拉动,装备制造业次之,而下游消费品的拉动作用并不明显;利润的结构分布变化上,8月原材料和装备制造业利润占比双双回升,上游采矿和下游消费品利润占比均有下滑。8月末工业企业产成品存货名义增速今年以来首次出现回升,8月制造业PMI中的产成品库存和原材料库存指数均连续2个月盛行,或意味着本轮工业企业去库存周期已接近尾声,工业企业逐步切换至主动补库的阶段。
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