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饲料养殖周报:出口不佳美豆破位下行,消费有限养殖板块偏弱

2023-09-24李兴彪、李青、刘高超、王聪颖、吴静雯、李艺华、程也中信期货L***
饲料养殖周报:出口不佳美豆破位下行,消费有限养殖板块偏弱

∆Äs( ÅÇÉÅãçéèÑ%"'3(ÖÜ0á8/2ÜÑ%"'3(ÖÜ0ä1å-8Ñ%"'3(ÖÜ0//Ü-2 !"#$3(â00/ääáÜ!"#$3(â00/á/--!"#$3(â00/-182 Eëí Ñ%"'3(Ö0-äáå/á !"#$3(â000-/80 ìîï Ñ%"'3(ÖÜ08Ü2å0 !"#$3(â00/1-2Ü Åôö õú Ñ%"'3(Ö0Ü081áá2Ñ%"'3(Ö0Ü08ååÜ2 !"#$3(â00/2Ü80!"#$3(â00/2á80 ;<=>(?@ABCDEF#$%&fiHI&6JKLMNOPQRSTUVW6XYZ[\]^L! "_`abcX+dffifghijklm?@Anopqrf^sffitflvwxyz[6!"|]~a !"#$%&"'( )*+I-0/-011234%"56789: 出口不佳美豆破位下行,消费有限养殖板块偏弱 —饲料养殖周报20230924 KPCD∆Äñó%ò 农产品策略周报 ùhóûü†°MN ¢h£%§• 1 ¶ß®©™´X¨‘ÆØSH£6±CÄk¥®µH9ƒ ü… †MN K—äª /hº”(2–//ø¿Æ¡´¬Råä0ƒ–åä8h1-0(–ä«h//00»…6¬@ À-áå0»…6¬@ ÀÃÕ-8.1œ6¬@ À–Õ–/ä.2œa2–//ø—“ƒ¡´¬@‘’ffiÜ0ƒ–ä8hÜ8ƒ÷08háä»…6 À–Õ/å.0œ6 ÀÃÕ8Ü.-œa-h|¥(2ø/äÿŸ†6⁄n¤‹—›Æ®fifl‡·10á»…6–Õ÷0.11œ6ÃÕ÷-.28œa⁄n¤‹—›Æ®‚„£‰Ãáä1»…6–Õ–/0.00œ6ÃÕ÷ä.00œaÜh‡·(2ø/äÿŸ†6⁄n¤‹—›Æ®‡·1á»…6–Õ–á.00œ6ÃÕ÷-0.00œa-0-ÜÂÊÜ1†6⁄nÁ5Ë%Æ®È͇·ÎÏffi2./1ÎÌÓ†ffi2.0ÜÎÌÔÂÃCffiå.02Îa2ø/äÿŸ†6⁄n“®‡·Ü»…6–Õ÷11.1åœ6ÃÕ–ä/.2-œaáhÇÒ(-0-ÜÂ02ø--ÿÆ®ÚÛ‰ÙÇÒä88ıˆ…(†–Õ–äÜ«Ì“®ÚÛ‰ÙÇÒ1Üäıˆ…(†–Õ–//Ü«a ¶ß® äh˜¯(-0-ÜÂ02ø--ÿƒ˘¡´˙˜‘˚Æ–-8ä.1/ıˆ…ƒ†–Õ//0.ä086‘¸Æ–-2Ü.8/ıˆ…ƒ†–Õåå.8-86˝‘Æ–Üå/.2áıˆ…ƒ†–Õ/10.1186˛“ƒ–1/Ü.äáıˆ…ƒ†–Õ/Ü.Üá8a1hˇ!("C6Ó†wx#$nµ9%a‘Æ&j™´'H¬C( pØSH£6⁄n)*±C6¥®kµH9ƒa Æ®(ëí“®(ëí —›Æ®‡·–Õ+'6,DÇÒk-./0a‘Æi12˛˝‘Æ3…4¡6‘Æk5$67aKC6‘Æ8S¬9:;X<M6™´kH=6C>‡·?@ÕABkyafgDE¬CÒFGHI‘ÆJKaL¸MNOP6fg¿ÆQR3…˘SOÎTUSaVWÆXwx+YZ[¿\]^6_·Ä`afl˜bacdHefg|¥hid¬À k6HelD`afl˜b6_B°&mHfgnoapC6-܈-á°‘Ækqrû6L¸ûsktu8vwxy6 VWÆXwxº”¡z[p†Ca|¥|†Cfl6¶ß®~'52%D£aÄS_`(CD(fgHÅ/06ÇÉ"ÑFÖÜáàa¬CÒâ™,6//–/äãÌ/–ääãFt’zxaÆ“®~Ò-åMªaCç(Mªaz[dé(M‘Æ™´DEXè6˝‘Æ3…Xê¬C6K⁄|¥è¬C资料来源:Wind涌益咨询卓创资 讯中信期货研究所 2 玉米:供应增加购销谨慎,玉米延续弱势震荡 品种 周观点 中线展望 玉米 1、供应方面:据我的农产品数据统计,9月15日广州各港口玉米库存共计63.4万吨,环比变化16%。9月15日北方四港玉米库存共计98.6万吨,环比变化-2%。截至9月14日的一周,美国对中国(大陆地区)装船玉米7.12万吨,上一周对中国装船为22.39万吨;环比变化-15.26万吨,同比变化-7.11万吨。2、需求方面:据中国饲料工业协会,2023年1-7月,全国工业饲料总产量1.76亿吨,同比增长约6.8%。9月8日当周,自繁自养生猪养殖利润2.55元/头,较上周变化-19.34元/头。9月8日当周,毛鸡养殖利润-0.60元/只,较上周变化-0.81元/只。据Mysteel统计,截止9月15日,全国主要玉米深加工(淀粉)企业开工率51.85%,环比变化-1%,同比变化5%。全国主要深加工企业玉米消费总量54.78万吨,环比变化-1.7%,同比变化9.3%。3、基差方面:9月22日,锦州港-主力合约基差138,上周同期108,环比变化30。4、利润方面:9月22日南北港口玉米贸易理论利润-40元/吨,上周同期0元/吨,环比变化-40元/吨。5、玉米观点:国内方面,本周玉米期现货下跌后弱势整理。华北深加工。北港港口周度供应显著增加,现货收购价格快速回落,后期到量减少,价格跌幅放缓。目前北方港口库存继续去化,南方港口库存略有增加。本周东北深加工企业逐渐开秤启动新季玉米收购,开秤价大部分低于去年,代表性企业提速降价,反映市场对后市预期偏弱。东北早熟玉米预计9月20号之后陆续上市,贸易商谨慎观望,没有订单暂不建立库存。替代品:截止9月21日饲用定向稻谷累积成交近1430万吨,预计9月28日为最后一拍,随着玉米价格转弱,后期糙米性价比走弱。进口玉米9月22日加大投放力度,投拍26.2万吨,成交约4万吨,除北方起拍价2650,其余地区起拍价2800,川渝地区成交较多,成交溢价0~25元/吨。小麦价格窄幅震荡,山东小麦玉米价差扩大90至180元/吨,后期替代量将下滑。需求端,饲料企业库存周度下滑,观望情绪较重;深加工企业库存略有增长。国际方面,CBOT玉米底部震荡,暂时缺乏方向性交易点,商品基金净买入CBOT玉米期货合约带来价格波动。美国玉米收割工作进展顺利,截至9月17日,美国玉米收割工作完成9%,一周前为5%,上年同期和五年平均值均为7%,但是出口销售不及预期;巴西玉米出口保持强劲,9月出口预计达到1000万吨。9月供需报告调整后,美国等玉米主产国库存小幅累积;未来关注点转向出口和销售进度,暂时低位运行为主。投资策略:短期C2311合约2600-2750,2401区间2500-2650区间震荡。风险因素:替代品、宏观、天气。 震荡 ;<=>(?@A]ìîïñóç6â”òôZXq6ö7õúabcX+dffifghijklm?@Anopqrf^sffitflvwxyz[6!"|]~a3 生猪:需求未有明显起色,猪价继续震荡偏弱 ü… †MN K—äª ùû /h~'(,Dü˘62ø--ÿ6†g¢£#$6V⁄4üû™§•~/1./åıˆ¶ß6®Óÿ©™–0./2œ6®Ó†©™–-.Ü0œaCDü˘62ø--ÿùûÚÛ‰ÙL¨-Ü02iƒ~/1å1äıˆ…6®Óù#EFÿ©™0.02œ6®Ó†©™–/.áåœ-h˜¯(2ø--ÿŸ†6V⁄ÆØÆf˜¯ffi–áÜ.8/ıˆ`6®Ó†©™–ä2.Üåœa9±(ûÀ¥˜¯ffi–22.äáıˆ`6®Ó†©™–-á.-2œaÜhºµ("CIπ6/82ø-/ÿŸ†6†g¢£#$6V⁄4üû™§•;/--.8ä¶ß6–Õ©™0./äœaKpCIπ6·§ü˘(/8]X-0-ÜÂ08ø6ü?iû·§1Ü008ä`6ø°–Õ©™/.01œa-8†gó%óªN6]X-0-ÜÂ0åø6V⁄Gغû·§á-å/»`6–Õ©™–0.1œ6 ÀAB-.å/œa†g¢£#$6]X-0-ÜÂ08ø6ü?Gغû·§ä11á82`6–Õ©™0.01œaáh|¥(2ø--ÿ6ü?fs/äÜáÜ8`6–Õ©™/.å2œ6®Ó†©™1.ääœa2ø-/ÿŸ†6†g¢£#$6V⁄æø¿¡ß¬•~-/.01ıˆ¶ß®Ó†©™–0.22œaähEFÓƒ(ºµü˘62ø™§À=®8øQR™§s÷á.0äœ6]X∏æ£%™§c«»…2 6¬À2øHÀ‹ÃûÕŒœ6ºµ7–Xia•;ü˘6*C—:yñJ“6úy”‘¢Àzx6_æC¢Àúä’H÷ ÒÅLÿõK6Ÿ⁄VH•;샻ffi¤aâ‚I¢À¤Kzx6kt’πj•;LHAa—‹ü˘6∏æ›fihfl‡h·_¿‚—:„‰NÂ;6˝üÁËV?ÈÍyùaåÎaTÏÖÜÌÓ67§tM¬ÔäÄyZÿõŸK6_ÒÚ|¥ÛÛ‚Ù,6Ÿæ£:ı¢Àˆ…ªp˜Ü6b¯˘5$˙˚2øHÀìê¸cCÎL¢À¡õa|¥ü˘6»…’H÷ ˝“Ã˛ŸK6H†dˇ†ffi¤K!"lD`a6¬À+πj®µL|¥=#6_5$åÎkX+$pa"CIπ6ûÕr[Œ%6|¥¬C]ì)&6'(GyJK)<π"C[;–°ìê|¥L*‰–°apCIπ6ŸæÍ’Ôºû·§÷[ºµ7–Ù,åC6Ãå+¤,›-S.Ô’/06ùû12ÄfgnoCX34k65Ú°»…ºµ7–Í¿67m~'K6LÓ£a!"78(U9[;†C;:VR6;'<b*øaz[dé(?@Xê¬C67§Xê¬C6=Mz[a ëí 资料来源:Wind农业部商务部涌益咨询卓创咨讯中信期货研究所 ;<=>(?@A]ìîïñóç6â”òôZXq6ö7õúabcX+dffifghijklm?@Anopqrf^sffitflvwxyz[6!"|]~a4 鸡蛋:旺季尾声,需求高位回落 ü… †MN K—äª >¶ /h~'(,Dü˘62ø--ÿ6ì?M@AffiBCL¤ûD>¶~'ä/Ü0ıˆä00EF6®Óÿ©™0.00œ6®Ó†©™0.00œvìMG¿HIffiBCL¤JD>¶~'äá/0ıˆä00EF6®Óÿ©™0.00œ6®Ó†©™0.00œaCDü˘62ø--ÿ6>¶ÚÛ‰ÙKL-Ü//iƒ~áä2áıˆä00EF6®Óù#EFÿ©™–0.Ü0œ6®Ó†©™–/./áœa-h˜¯(2ø-/ÿŸ†6K⁄!>¶Çßà˜y•M/.-åıˆß6®Ó†©™–á.ä/œaÜhºµ(N§ü˘8ø6ü?Ë%¶>Oø°™Osá/8Ü»P6®Óø©™å.å0œ6ÃÕ©™/1œa·§ü˘8ø6K⁄Äû¶>ø°·§s//.21QR6®Óø©™0.å1œ6ÃÕ©™0.08œaSTü˘2ø/äÿŸ†6V⁄¤ûDST>™§s/ä28»R6®Ó†©™–ä.2áœa2ø-/ÿŸ†6V⁄ST>y•STÿUä--Î6®Ó†©™0./2œaáh|¥(/8†gVuÏg62ø-/ÿŸ†6V⁄BCJD>¶†°Js801á…6®Ó†©™–Ü.á2œa-8†gWXÏg62ø--ÿŸ†6¤JD>¶†°Jsåá18.8ä…6®Ó†©™/-.1áœaäh‡·(2ø-/ÿŸ†6K⁄!>¶ùû–c‡·ÎÏ0.21Î6®Ó†©™//.1Üœa‹Ã–c‡·ÎÏ0.88Î6®Ó†©™/-.8-œ1hEFÓƒ(|¥Y6ÒÚlDZz[\6]¶H6p^¶&_ü`alDL/0H~'ìbffi¤6H†¡zcæcdù†6¬À]^|¥•ìffi¤aºµY6deÎTÖZÌÓ6¶;Oû¶2•yñk6Ãå+ÂfÚÜ–äøgN§>OÖZhû6Äû¶>·§s[˛6ºµÖZÜzZ[a‡·Y68hû¶>ij>¶ºµ6delD¡z[\6He[Hé~DÕk&õ°¡ùÜA'6+DÅ÷6lùûO‹Ã–c‡·¡ùÜka"CIπ6cd|¥ÉR+%LÚcflm\X+^©6¬Àcd¶~˘`afl+%6‘5$æC[H"CLπo6pq¶~z[apCIπ6∏æ>O~'r`YH6ŸæÁ5Z?éSLstH¬ÀN§S.flX+è¬C<M6‚Iuøºµ7–X¿a!"78(*ø;éÑ6cdvw;'Sxyzbuøaz[dé([‹|—:68]—:a资料来源:Wind农业部商务部涌益咨询卓创咨讯中信 ëí 期货研究所 ;<=>(?@A]ìîïñóç6â”òôZXq6ö7õúabcX+dffifghijklm?@Anopqrf^sffitflvwxyz[6!"|]~a5 鸡肉:库存消化缓慢,价格延续偏弱 品种 周观点 中线展望 鸡肉 1、价格:9月22日当周,肉鸡苗平均价2.