中升控股二零二三年中期报告

ZHONGSHENGGROUP LIFETIMEPARTNER 报告 2023中期 2 公司资料 3 高级领导层信函 13 管理层讨论与分析 17 中期简明综合损益表 18 中期简明综合全面收益表 19 中期简明综合财务状况表 21 中期简明综合权益变动表 22 中期简明综合现金流量表 24 中期简明综合财务资料附注 44 企业管治及其他信息 目录 公司资料 中期报告二零二三年 中升集团控股有限公司2 董事会 执行董事 黄毅先生（主席） 李国强先生（总裁兼首席执行官）张志诚先生 唐宪峰先生 非执行董事陈豪贤先生孙燕军先生 独立非执行董事 沈进军先生应伟先生钱少华先生李颜伟先生 公司总部 中国大连市 沙河口区河曲街20号 香港主要营业地点 香港湾仔 港湾道30号 新鸿基中心18楼 1803–09室 注册办事处 ThirdFloor,CenturyYard CricketSquare,P.O.Box902GrandCayman,KY1-1103CaymanIslands 主要股份过户登记处 TricorServices(CaymanIslands)Limited ThirdFloor,CenturyYardCricketSquare,P.O.Box902GrandCayman,KY1-1103CaymanIslands 香港法律的法律顾问 安理国际律师事务所香港 中环 交易广场三座9楼 公司秘书 姚振超女士 授权代表 黄毅先生姚振超女士 审核委员会 应伟先生（主席）沈进军先生 钱少华先生 薪酬委员会 钱少华先生（主席）李国强先生 沈进军先生 提名委员会 沈进军先生（主席）黄毅先生 钱少华先生 合规委员会 唐宪峰先生（主席）黄毅先生 李国强先生 风险委员会 张志诚先生（主席） （于二零二三年三月二十三日获委任）黄毅先生 环境、社会及管治委员会 唐宪峰先生（主席） （于二零二三年三月二十三日获委任为主席）张志诚先生（于二零二三年三月二十三日获委任） 香港股份过户登记分处 香港中央证券登记有限公司香港 湾仔 皇后大道东183号合和中心17楼1712–1716号铺 股份代号 881 核数师 安永会计师事务所 执业会计师及注册公众利益实体核数师香港 鲗鱼涌 英皇道979号太古坊一座27楼 3中升集团控股有限公司中期报告二零二三年 高级领导层信函 各位尊敬的股东： 我们谨代表中升集团控股有限公司（“本公司”）董事（“董事”）会（“董事会”），欣然呈报本公司及其附属公司（“本集团”）截至二零二三年六月三十日止六个月的中期业绩报告。 高级领导层信函（续） 中期报告二零二三年 中升集团控股有限公司4 战略更新 二零二三年上半年，中国整体经济同比增长5.5%，其中第一季度及第二季度的环比增长分别为2.2%及0.8%。与去年同期相比，二零二三年上半年社会消费品零售总额增长8.2%。尽管我们对新冠疫情后经济发展的逐步复苏感到鼓舞，但人们普遍寄予厚望的“需求爆发”并未真正实现。直到进入今年暑假后各地餐馆及旅游景点变得更加热闹，我们意识到消费者正在逐步地增加消费。对我们集团而言，我们于售后业务及二手车业务分部均见证了相似的模式，即虽然新车销售需求疲软但该两个分部继续保持稳健增长。 我们在众多场合注意到，中国乘用车行业已进入一个贯穿全价值链的长期变化的新阶段。最显着的变化之一为新车销量趋于平稳，而中国的整体乘用车保有量预计在十年内仍将保持稳步增长。这亦说明在汽车电动化加速的背景下，中国市场在整体渗透率、产品和技术迭代以及价格竞争等方面正在引领全球汽车价值链转型。当中国在今年上半年完全走出新冠疫情时，更容易受到整体消费经济影响的新车市场形势显然愈加复杂。消费者试图寻找疫情前的经济迹象，但随着房地产市场对当地经济贡献减小，方意识到国内出现了一种新的经济模式。此外，出口业务在新冠疫情后以及供应链“去全球化”的全球趋势中趋于正常化。互联网老牌企业和“新经济”初创公司均开始裁员，并注重盈利能力，而非先前由估值过高的充裕资本推动的不可持续之增长。 高级领导层信函（续） 5 中升集团控股有限公司 中期报告二零二三年 我们于二零二三年六月五日在大连总部举办了投资者日活动，其间宣布了我们“成为中国品质消费者最信任的汽车服务品牌”的战略愿景。这一愿景肯定了我们在坚持客户至上并不断提高服务满意度方面作出的不懈努力，亦表明了我们继续将中升打造为中国家喻户晓的汽车服务品牌的决心。换言之，我们将在运营的各个方面逐步打通主机厂品牌，如此我们所有的网点和机构将仅有一个单一目标，即为我们的中升客户提供一流的汽车服务。这说起来容易做起来难，因为主机厂品牌历来在客户及授权经销店中灌输强烈的运营服从意识。为实现这一战略愿景，我们将进一步向客户传递我们在我们自身与主机厂之间扮演的不同角色。此外，我们须破除我们运营各个环节无形的心理障碍，使其变得更加一体化和高效。基于我们去年开始执行的平台战略，我们已经创建起支持运营一体化的基础机构—客户服务中心、维修服务中心、二手车中心(UCC)、采购中心，仅举数例，该等中心均以与主机厂品牌无关的方式运营。 为将战略愿景转化为具可操作性的举措，我们亦在投资者日宣布我们的“三个一”战略目标—打造100个中升品牌维修服务中心；将事故车维修业务产值翻一番；达到1.0的二手车与新车销售比率。我们认为该等目标很适当地反映了我们的战略愿景，即将中升打造为一个强大的成熟汽车服务集团，而售后业务及二手车业务将推动未来的利润增长。此外，鉴于我们在网络覆盖和运营管理方面的优势，发展该两个分部业务实为我们新车业务发展至今的自然趋势，因为这三个分部在实现规模化时可以更好地互相补充互相成就。例如，当二手车分部可以充分利用我们的UCC去增加内部流转的利润时，就会为新车销售创造更大的灵活性，因为可从以旧换新车辆中获得额外的利润。这本质上是一个非常简单的想法，即在理论上利用信息不对称，但如果没有全国性的布局以及更为重要的运营执行方面的优势，小的运营商永远无法像我们现在这样在实践中实现这两个业务分部的协同效应，也就错过了两项潜在的交易（新车及以旧换新）。 高级领导层信函（续） 中期报告二零二三年 中升集团控股有限公司6 随着中国市场快速摆脱内燃机，我们认为新车市场的波动已成为实现我们战略愿景的积极催化剂。其鞭策我们避免产生行业领导者通常会产生的自满情绪，并使我们更加专注于发展自己的战略。对于与我们密切合作的主要全球性汽车厂商，即梅赛德斯、丰田╱雷克萨斯、宝马以及大众╱奥迪，我们注意到最近有不少积极的发展，由于本土品牌的崛起，彼等亦在竞争日益激烈的中国汽车市场中积极制定战略。该等行动（包括创建专门的电动车研发中心、与当地品牌联合开发新的电动车车型等）重申了我们的观点，即中国汽车市场的电动化竞赛刚刚开始，其更有可能为一场马拉松而非短跑竞赛。诚如我们在投资者日所指出的那样，随着这些主机厂下一代电动车平台在未来二至三年内推出，中国的新车市场可能会继续激烈竞争且大幅波动。然而，我们认为，我们在汽车服务领域（尤其是在售后业务及二手车业务中）创建自有品牌的战略将使我们能够克服不确定性。 高级领导层信函（续） 7中升集团控股有限公司中期报告二零二三年 市场回顾 根据汽车保险登记数据，二零二三年上半年，中国的乘用车总销量达960万辆，同比增长4.5%。豪华品牌乘用车总销量达到200万辆，同比增长15.8%。豪华品牌的增长强于行业增长，主要由特斯拉及本土新能源汽车初创企业等新能源汽车(NEV)的销量拉动。除此之外，传统豪华品牌的销量实现6.1%的同比增长，高于上半年的行业平均水平，显示出汽车消费升级的强劲需求。 在我们经营的主要品牌方面，根据汽车保险登记数据显示，二零二三年上半年梅赛德斯—奔驰、宝马及奥迪在中国的新车交付量分别为390,422辆、385,011辆及321,779辆，同比分别增长6.4%、5.9%及6.0%。雷克萨斯及丰田在中国的交付量分别为70,592辆及766,772辆，同比分别下降18.4%及5.7%。 高级领导层信函（续） 中期报告二零二三年 中升集团控股有限公司8 于过去六个月，我们基于强大的品牌组合和网络布局，继续在该等主要品牌方面保持稳定的市场份额。作为雷克萨斯在中国最大的经销商，我们于二零二三年上半年在该品牌销量方面取得30%的市场份额；同期，作为梅赛德斯—奔驰在中国的第二大经销商，我们亦录得18%的市场份额；宝马、奥迪及丰田的市场份额则分别为6%、5%及9%。 新能源汽车（PHEV、EREV及BEV）的销量继续保持强劲增长势头。根据中国乘用车市场信息联席会(CPCA)的数据显示，二零二三年上半年新能源乘用车零售量达310万辆，同比增长37.3%，渗透率提高至32.4%。从级别定位细分市场来看，高渗透率集中在微小型车分部，而紧凑型及以上车型 分部的渗透率相对较低。与此同时，新能源乘用车的渗透率呈现级别升级的趋势。换言之，随着消费者对汽车品质要求的提升和质优价廉的新能源车型不断推出，消费升级已成为如今的主流，这为豪华及中高端品牌在新能源市场中不断扩大市场份额带来机遇。 在中国新能源汽车销量如此强劲增长的环境下，全球主要主机厂亦在加大其在电动化、自动驾驶及智能功能方面的投入和研发投资。二零二三年上半年，梅赛德斯—奔驰、宝马、奥迪及丰田的新能源车销量同比皆实现两至四倍不等的增长，彼等的新能源车市场份额也几近翻倍。 近年来，随着二手策划里好政策的陆续出台和落地，二手车行业的发展进入新的阶段。根据中国汽车流通协会(CADA)的数据，二零二三年上半年全国二手乘用车的交易量为690万辆，同比增长16.1%。从交易价格区间来看，较低价成交的车辆贡献了大部分的销量和增长，近90%的车辆成交额低于人民币15万元，销量同比涨幅达16.9%。作为中国领先的机构化二手车经销商之一，我们的二手车销量于二零二三年上半年达到65,977辆，其中14,783辆销售予零售客户 （区别于售予代理机构），平均零售价为人民币28.7万元。由于零售交易的增强及内部库存流通效率的提高，我们的自行车总利润（包括毛利及增值收入）贡献亦超过人民币8,000元。 高级领导层信函（续） 9 中升集团控股有限公司 中期报告二零二三年 汽车售后市场方面，根据第三方数据显示，二零二三年上半年全国汽车售后入场台次同比增长9%，售后服务产值同比增长13%，事故车辆的保险赔付额同比增长5.8%。得益于全渠道客户关系管理及逐步完善的汽车全生命周期的售后服务，二零二三年上半年，我们实现售后业务入场台次同比增长12%，售后服务产值同比增长11%，其中事故汽车维修业务产值同比增长16%。基于整个售后市场的增长，尤其是在电动化为我们带来更多商机的情况下，中升利用现有的有利地位将获得售后业务进一步的增长。 最后有必要提及，政府亦出台了利好政策以进一步支持今年的汽车消费。于六月八日，商务部发布“二零二三消费提振年”工作计划下的两项营销活动“百城联动”汽车节及“千县万镇”新能源汽车消费季活动，以刺激汽车消费。国家发展和改革委员会（“国家发改委”）等部门于七月二十一日联合发布的《关于促进汽车消费的若干措施》及国家发改委于七月三十一日发布的《关于恢复和扩大消费的措施》皆强调，优化汽车限购管理政策即各地区不得新增汽车限购措施、加快培育二手车市场并着力推动已出台的二手车政策落地见效、促进汽车更新消费以及加大对汽车消费金融支持力度等措施。所有该等支持性政府政策使得我们对整个汽车服务行业（尤其是我们在行业中发挥着越来越重要作用的售后市场及二手车业务分部）的潜力充满信心。 业务回顾及展望 随着我们继续执行平台战略，我们在组织升级、流程优化及效率提升方面取得了多项进展。在下文我们重点介绍若干关键领域。 一体化的客户关系 今年四月，我们推出中升GO，这是我们打通主机厂品牌集成运营客户关系的一个重要里程碑。结合此前我们通过企业微信创建客服中心员工与客户的关系所取得的成效，我们现通过全国30个