2022年10月铜月报

新华社中国经济信息社 2022年11月3日 2022年10月铜月报 作者：戴溪瀛 电话：0871-64094677 邮箱：daixiying@126.com 宏观经济方面，美联储9月议息会议上加息75个基点，以及美联储主席鲍威尔的鹰派发言，打击了风险情绪。同时鉴于各国央行承诺抗击通胀的步调一致，提高了经济放缓的风险，全球经济增长担忧进入恐慌模式。受这些因素的影响美元走强，大宗商品下挫。整体来看，美联储激进的加息政策、地缘政治紧张和全球经济前景黯淡加重避险情绪，并将为美元带来支撑，致使美元对一些主要货币汇率仍可能在近期刷新新高，对铜价来说仍是偏空的影响。 编辑：王中净 审核：卢德坤 基本面上，目前国内外库存仍在较低水准，但近期开始有一定累库迹象，如能持续，后续对铜价压力将开始显现。供需结构来看，整体上依然没有太大的矛盾，虽然限制铜价向上的空间高度，但也在限制向下的幅度。同时，沪铜较高的持仓格局也可能会限制铜价的跌幅，或延缓下跌的节奏。 综上，目前铜市消费保持一定韧性，供应端也一直偏弱于预期，但考虑宏观影响，目前铜价整体还是压力大于动力 官方网站：cnfic.com.cn 客服热线：400-6123115 目录 一、2022年9月国内外铜价走势分析4 1、伦沪期铜价格走势分析4 2、现货电解铜价格走势分析5 3、现货铜精矿价格走势分析5 4、废铜价格走势分析6 二、2022年9月铜市场基本面分析6 1、供需平衡：全球铜市供需情况分析6 2、供需平衡：全球铜库存情况分析7 3、供应：中国铜矿砂及铜精矿进出口情况分析7 4、供应：中国精炼铜产量情况分析8 5、需求：中国铜材产量及进出口情况分析8 6、需求：下游消费市场情况分析9 三、2022年9月宏观经济分析10 1、世行行长：全球经济正逼近衰退11 2、世界经济挑战加剧美激进加息风险外溢11 3、稳经济一揽子政策持续发挥效能制造业景气度有所回暖11 4、促消费政策频出激发重点领域市场潜力12 四、2022年9月铜市场重要事件分析12 1、加拿大西部铜金在卡西诺铜金项目开展2022年钻探计划12 1、印度斯坦铜业计划将铜产量未来7-8年内提高超3倍12 2、CriticalMetals筹150万英镑收购刚果铜/钴项目12 3、紫金矿业二季度贡献全球矿产铜增量超八成12 4、铜陵有色加快发展高端铜线材产业13 5、山东金升有色增产铜杆13 6、二季度全球主要矿企生产矿产铜同比增长3.8%13 7、金川集团1-9月份累计营业收入2383亿元同比增加262亿元14 8、嘉能可将收购马拉铜金项目18.75%的股权14 9、英美资源开始从年产30万吨奎拉维克项目发运铜14 五、铜市场行情展望14 图表目录 图表1：LME期铜价格走势图（单位：美元/吨）4 图表2：SHFE期铜价格走势图（单位：元/吨）4 图表3：中国现货电解铜价格走势图（单位：元/吨）5 图表4：中国现货铜精矿价格走势图（单位：元/吨）5 图表5：中国废铜价格走势图（单位：元/吨）6 图表6：中国铜矿砂及精矿进口量月度走势图（单位：万吨）7 图表7：中国精炼铜（电解铜）产量月度走势图（单位：万吨）8 图表8：中国铜材月度产量走势图（单位：万吨）8 图表9：国内汽车销量情况（单位：万辆）9 图表10：全国房地产开发投资增速、商品房销售面积及销售额同比变化10 图表11：全国家用电冰箱、空调、家用洗衣机累计同比增速10 2022年10月铜月报 一、2022年9月国内外铜价走势分析 1、伦沪期铜价格走势分析 2022年9月，伦铜开盘于7790美元/吨，最高为9月13日的8153美元/吨，最低为9月28日的7220美元/吨，收盘于7490美元/吨，较上月末下跌300美元/吨，跌幅3.86%。2022年9月，伦铜当月和三个月期铜均价分别为7734美元/吨和7657美元/吨，同比分别下跌17.05%和17.92%，环比分别下跌2.84%和3.72%。2022年1-9月，伦铜当月和三个月期铜均价分别为9080美元/吨和9067美元/吨，同比分别下跌1.16%和1.36%。 图表1：LME期铜价格走势图（单位：美元/吨） 来源：伦敦金属交易所，新华财经 2022年9月，内盘沪铜与外盘走势基本一致，但由于人民币贬值，沪铜价格跌幅小于伦铜。9月沪铜三个月合约最高为9月13日的63560元/吨，最低为9月2日的59300元/吨，收盘于61320元/吨，较上月末上涨4500元/吨，涨幅0.74%。2022年9月，沪铜当月和三个月期铜均价分别为61858元/吨和60434元/吨，同比分别下跌10.64%和12.91%，环比分别下跌0.62%和0.86%。2022年1-9月，沪铜当月和三个月期铜均价分别为67750元/吨和67342元/吨，同比分别上涨0.27%和下跌0.87%。 图表2：SHFE期铜价格走势图（单位：元/吨） 来源：上海期货交易所，新华财经 2/1/2019 3/1/2019 4/1/2019 5/1/2019 6/1/2019 7/1/2019 8/1/2019 9/1/2019 10/1/2019 11/1/2019 12/1/2019 1/1/2020 2/1/2020 3/1/2020 4/1/2020 5/1/2020 6/1/2020 7/1/2020 8/1/2020 9/1/2020 10/1/2020 11/1/2020 12/1/2020 1/1/2021 2/1/2021 3/1/2021 4/1/2021 5/1/2021 6/1/2021 7/1/2021 8/1/2021 9/1/2021 10/1/2021 11/1/2021 12/1/2021 1/1/2022 2/1/2022 3/1/2022 4/1/2022 5/1/2022 6/1/2022 7/1/2022 8/1/2022 9/1/2022 10/1/2022 2、现货电解铜价格走势分析 2022年9月，中国电解铜主流成交价格震荡上行2,500元/吨至63,700-64,000元/吨。大多数下游铜杆厂客户采购稳定，成交平稳。下半月，电解铜主流价格降至61,300-61,500元/吨交到。受下游铜杆厂需求减弱以及业内人士悲观情绪拖累，市场采购成交有限。 75000 70000 65000 60000 55000 50000 45000 40000 35000 低幅 高幅 图表3：中国现货电解铜价格走势图（单位：元/吨） 来源：亚洲金属网，新华财经 3、现货铜精矿价格走势分析 2022年9月，铜精矿20%min主流成交价格持续波动运行。上半月，中国铜精矿20%min主流价格上涨2,300元/吨至54,300-54,500元/吨，大多数下游客户按计划采购。进入下半月，随着电解铜价格下跌，同时买家采购谨慎，铜精矿主流价格整体走低，截至月末降至52,300-52,500元/吨。 75000 70000 65000 60000 55000 50000 45000 40000 35000 30000 低幅 高幅 图表4：中国现货铜精矿价格走势图（单位：元/吨） 4/1/2019 5/1/2019 6/1/2019 7/1/2019 8/1/2019 9/1/2019 10/1/2019 11/1/2019 12/1/2019 1/1/2020 2/1/2020 3/1/2020 4/1/2020 5/1/2020 6/1/2020 7/1/2020 8/1/2020 9/1/2020 10/1/2020 11/1/2020 12/1/2020 1/1/2021 2/1/2021 3/1/2021 4/1/2021 5/1/2021 6/1/2021 7/1/2021 8/1/2021 9/1/2021 10/1/2021 11/1/2021 12/1/2021 1/1/2022 2/1/2022 3/1/2022 4/1/2022 5/1/2022 6/1/2022 7/1/2022 8/1/2022 9/1/2022 10/1/2022 来源：亚洲金属网，新华财经 4、废铜价格走势分析 2022年9月，考虑到铜杆市场成交增多且电解铜价格持续攀升，中国废铜价格整体走高，截至9月中期升至57,000-57,300元/吨。随后几日，鉴于电解铜价格下滑加之买家采购谨慎，截至月底废铜主流成交价格小幅降至55,500-56,000元/吨。 74000 64000 54000 44000 34000 低幅 高幅 图表5：中国废铜价格走势图（单位：元/吨） 2/1/2019 3/1/2019 4/1/2019 5/1/2019 6/1/2019 7/1/2019 8/1/2019 9/1/2019 10/1/20… 11/1/20… 12/1/20… 1/1/2020 2/1/2020 3/1/2020 4/1/2020 5/1/2020 6/1/2020 7/1/2020 8/1/2020 9/1/2020 10/1/20… 11/1/20… 12/1/20… 1/1/2021 2/1/2021 3/1/2021 4/1/2021 5/1/2021 6/1/2021 7/1/2021 8/1/2021 9/1/2021 10/1/20… 11/1/20… 12/1/20… 1/1/2022 2/1/2022 3/1/2022 4/1/2022 5/1/2022 6/1/2022 7/1/2022 8/1/2022 9/1/2022 10/1/20… 来源：亚洲金属网，新华财经 二、2022年9月铜市场基本面分析 1、供需平衡：全球铜市供需情况分析 世界金属统计局(WBMS)最新数据显示，2022年1-8月全球铜市供应短缺65.7万吨，2021年全年为供应短缺28.3万吨。截至8月底，可报告的LME库存(包括非仓单库存)较2021年12月底高出4.8万吨。上海期交所仓库的库存为3,300吨，COMEX库存减少1.39万吨。2022年1-8月，全球矿山铜产量为1,427万吨，较上年同期增加1.7%。同时期全球精炼铜产量为1,640万吨，同比增长1.3%，其中中国和印度产量增幅明显，增幅分别为25.1万吨和5.2万吨。2022年1-8月，全球铜需求为1,707万吨，较上年同期增加4.3%。1-8月中国表观需求为944万吨，同比增长5.2%。1-8月，中国半制成品产量同比增加2.1%;美国精炼铜产量为65.11万吨，较上年同期增加7400吨。8月精炼铜产量为206.93万吨，需求为223.94万吨。 国际铜研究组织（ICSG）最新报告显示，预计全球精炼铜产量将在2022年和2023年分别增长约4.3％和3.6％。结合国际铜研究组织的预测，以及全球冶炼产能的投放进度，下半年特别是四季度精铜产量增速将处于整年高位。另一角度看，全球冶炼厂在高盈利刺激、检修周期逐步结束的背景下，下半年产量预计也会持续增长。2022年海外新增项目较少，主要以复扩产为主，根据上海有色网统计，2022年海外冶炼厂增量约40万吨，刚果（金）现阶段正处于精铜新增产能释放的周期，ICSG在2022-2023年度展望时，也重点提及了刚果（金），而且大部分增量由非洲新增产能释放贡献。智利产量预计持平去年，欧洲冶炼厂有可能要减产、关停等，主因还是俄乌冲突加剧欧洲甚至全球 能源紧张的局面。此外，俄罗斯精炼铜供应量近几年稳定在100万吨，全球占比约4％多，而本国需求量在30多万吨，净出口量在60-70万吨，统计表中也包括俄罗斯的冶炼厂增量，欧美对俄罗斯的制裁会否使得本国减产也需关注。疫情的影响目前也不能完全排除。所以表格统计中的增量要大打折扣。 2、供需平衡：全球铜库存情况分析 显性库存方面，截止9月末，三大交易所库存合计来看，较8月底小幅上涨；其中，LME铜库存较8月底增加约1.68万吨至13.53万吨；SHFE铜库存减少约0.70万吨至3.05万吨；同期CO