2022年10月铅月报

新华社中国经济信息社 2022年11月3日 2022年10月铅月报 作者：钱国军 电话：0871-64094677 邮箱：834237286@qq.com 从宏观面看，世界银行与IMF均警告全球经济衰退风险及通胀问题，美联储将继续加息以遏制通胀，美元指数维持偏强格局。国内方面，稳经济一揽子政策、促消费政策频出我国经济总体延续恢复发展态势。 从基本面看，供应端，受能源供应紧张影响，海外精铅减产预期增强；国内方面，铅锭供应地域性收紧，云南地区原生铅炼厂接到限电通知，安徽地区因疫情废电瓶运输受限，不过，进入四季度中大型企业考虑到年度产销计划，预计精铅产量持稳。需求端，蓄电池企业订单增幅明显，国内多项汽车需求刺激举措落地，终端市场消费向好。 编辑：王中净 审核：卢德坤 综上，短期内，国内外基本面向好，将对铅价带来一定支撑，但随着国内消费旺季逐步结束，铅价恐再度走弱。 官方网站：cnfic.com.cn 客服热线：400-6123115 目录 一、2022年9月国内外铅价走势分析4 1、2022年9月伦/沪铅市场走势分析4 2、2022年9月铅精矿市场走势分析5 3、2022年9月现货铅市场走势分析5 4、2022年9月废铅市场走势分析6 二、2022年9月铅市场基本面分析7 1、供需体现：全球铅市供需情况分析7 （1）全球铅市供应情况分析7 （2）伦、沪铅库存走势分析7 2、供应：中国铅精矿生产及进口情况分析7 （1）中国铅精矿生产情况分析7 （2）中国铅精矿进出口情况分析7 3、供应：中国精炼铅生产及进口情况分析8 （1）中国精炼铅产量情况8 （2）中国精炼铅进出口情况8 （3）原生铅冶炼情况9 （4）再生铅生产情况9 4、需求：初级消费领域情况分析10 5、需求：终端消费领域情况分析10 三、2022年9月宏观经济分析11 1、会议纪要：美联储将继续加息以遏制通胀11 2、世界经济挑战加剧美激进加息风险外溢11 3、稳经济一揽子政策持续发挥效能制造业景气度有所回暖11 4、货币政策稳增长取向将延续12 四、2022年9月铅市场重要事件分析12 1、大华能源停产再生铅12 2、株冶集团拟收购两公司股权将增强持续盈利能力12 3、兴安银铅冶炼将增产铅锭13 4、由于电力价格高企嘉能可对意大利工厂的铅业务进行评估13 5、Nyrstar关闭一铅炼厂13 五、铅市场行情展望13 图表目录 图表1：LME期铅价格走势图（单位：美元/吨）4 图表2：SHFE期铅连续合约价格走势图（单位：元/吨）4 图表3：中国现货市场品位60%min铅精矿出厂价走势图（单位：元/金属吨）5 图表4：上海地区1#铅锭价格走势图（单位：元/吨）5 图表5：再生铅锭出厂价格走势图（单位：元/吨）6 图表6：国内主要地区废铅价格走势图（单位：元/吨）6 图表7：LME铅库存走势图（单位：公吨）7 图表8：上期所铅库存走势图（单位：吨）7 图表9：中国铅矿砂及精矿月度进口量（单位：吨）8 图表10：国内精炼铅月度产量及同比变化情况（单位：万吨）8 图表11：中国精炼铅月度出口量（单位：吨）9 图表12：国内汽车销量情况（单位：万辆）10 2022年10月铅月报 一、2022年9月国内外铅价走势分析 1、2022年9月伦/沪铅市场走势分析 2022年9月，伦铅整体震荡下行。上旬，美元指数回落，伦铅震荡走高；此后，美国8月CPI同比增长8.3%，且先后有数位美联储官员向市场传递鹰派信息，叠加海外需求走弱，伦铅价格震荡下行。月末，部分国家央行出台激励政策，加之伦铅库存处于历史低位，伦铅止跌反弹。截至9月30日，伦铅报收1883.5美元/吨，较8月底下跌约3.68%。 图表1：LME期铅价格走势图（单位：美元/吨） 来源：伦敦金属交易所，新华财经 2022年9月，沪期铅区间震荡。上旬，国务院政策吹风会强调未来坚持稳健的货币政策，市场边际回暖，沪期铅震荡反弹。此后，受美联储加息影响，沪期铅偏弱震荡。月末，部分国家央行出台激励政策叠加美元高位回落，低库存支撑沪铅走高。截至9月30日，沪期铅连续合约报收15030元/吨，较8月底微涨约0.74%。 图表2：SHFE期铅连续合约价格走势图（单位：元/吨） 来源：上海期货交易所，新华财经 2、2022年9月铅精矿市场走势分析 2022年9月，国内铅精矿价格呈现震荡行情。从亚洲金属网统计数据来看，截至9月底，中国 60%min铅精矿主流出厂价在13740-13940元/金属吨，较8月底上涨70元/千克；9月月均价约13883.04元/金属吨，环比微跌0.87%。 图表3：中国现货市场品位60%min铅精矿出厂价走势图（单位：元/金属吨） 来源：亚洲金属网，新华财经 3、2022年9月现货铅市场走势分析 2022年9月，国内现货铅锭市场持续震荡。亚洲金属网数据显示，截至9月底，上海地区1#铅锭价格在14820-15020元/吨，较8月底上涨70元/吨；9月月均价约14842.5元/吨，较8月月均价下跌约0.81%。 图表4：上海地区1#铅锭价格走势图（单位：元/吨） 来源：亚洲金属网，新华财经 2022年9月，国内再生铅价格区间震荡。截至9月底，中国再生铅主流价格在14660-14860元/吨（含税出厂），较8月底上涨90元/吨；9月月均价（14736.67元/吨）较8月下跌约0.31%。 图表5：再生铅锭出厂价格走势图（单位：元/吨） 来源：亚洲金属网，新华财经 4、2022年9月废铅市场走势分析 2022年9月，废铅价格整体区间震荡。截至9月30日，云南地区粗铅、河南地区废电瓶铅、佛山地区破碎铅大料价格较8月底分别+100元/吨、0元/吨、+150元/吨。9月，云南地区粗铅、河南地区废电瓶铅、佛山地区破碎铅大料月均价环比分别-1.14%、-0.51%、-0.81%。 图表6：国内主要地区废铅价格走势图（单位：元/吨） 来源：长江有色网，新华财经 二、2022年9月铅市场基本面分析 1、供需体现：全球铅市供需情况分析 （1）全球铅市供应情况分析 国际铅锌研究小组（ILZSG）公布的数据显示，2022年8月，全球铅市供应短缺2.76万吨，7月修正为供应过剩1.7万吨，初值为供应过剩1.43万吨。2022年1-8月，全球铅市供应短缺25,000吨，2021年同期为过剩92,000吨。 （2）伦、沪铅库存走势分析 2022年9月，LME铅库存低位震荡，延续去库态势。LME数据显示，截至9月30日，LME铅库存报 32750吨，较9月2日下降约12.61%。 2022年9月，上期所铅库存先增后降。上期所数据显示，9月16日当周，上期所铅库存较9月2日当周增加7.68%；此后，受终端需求略有好转而再生铅产能扩张幅度有限预期影响，沪期铅去库。9月30日当周，上期所铅库存较9月2日当周下降20.84%。 图表7：LME铅库存走势图（单位：公吨）图表8：上期所铅库存走势图（单位：吨） 来源：LME，上期所，新华财经 2、供应：中国铅精矿生产及进口情况分析 （1）中国铅精矿生产情况分析 据安泰科估算，8月国内铅精矿产量环比增长2.7%至17.3万吨，1-8月中国铅精矿产量同比增长0.1%至123.4万吨。安泰科预计，因国内矿山新增产能有限，叠加云南、内蒙古等省（区）部分矿山检修、品位下降等影响，国内铅精矿产量增长放缓。 （2）中国铅精矿进出口情况分析 据中国海关数据显示，2022年9月，中国铅矿砂及精矿进口量为87145.86吨，环比减少44.53%， 同比减少25.41%。2022年1-9月份，中国铅矿砂及精矿进口量为76.3114万吨，同比增长87.2%。 图表9：中国铅矿砂及精矿月度进口量（单位：吨） 来源：中国海关，新华财经 3、供应：中国精炼铅生产及进口情况分析 （1）中国精炼铅产量情况 国家统计局数据显示，2022年9月国内精炼铅产量为67.2万吨，同比增长10.9%。2022年1-9月，国内精炼铅产量为556.6万吨，累计同比增长4.7%。 另据安泰科对国内主要铅冶炼企业（涉及原生铅产能361万吨、再生铅产能516万吨）产量统计结果显示，2022年1-9月份样本企业精铅产量360.5万吨，同比下降1.6%。 图表10：国内精炼铅月度产量及同比变化情况（单位：万吨） 来源：国家统计局，新华财经 （2）中国精炼铅进出口情况 数据显示，中国2022年9月精炼铅出口量为1191.24吨，同比减少6.45%；1-9月精炼铅出口量为93034.66吨，同比增加337.11%。 图表11：中国精炼铅月度出口量（单位：吨） 来源：中国海关，新华财经 （3）原生铅冶炼情况 安泰科统计数据显示，2022年9月，原生铅产量（涉及原生铅产能361万吨）21.9万吨，同比增长11.2%，环比增加0.3万吨；2022年1-9月，原生铅产量同比增长0.4%至184.1万吨。安泰科指出，10月份云南地区原生铅冶炼厂减停产抵消江西、广东等地区增量，原生铅供应稳中趋降。 另据上海有色金属网（SMM）统计（涉及原生铅总产能为571.1万吨），2022年9月全国电解铅产量29.51万吨，环比上升9.97%，同比增长12.83%。2022年1-9月累计同比下滑1.99%。SMM指出，10月，云南蒙自、西部矿业等企业进入检修状态；同时，各地疫情反复，如湖南、内蒙古等地区陆续出现静态管理的情况，当地运输受限，导致部分企业原料采购受阻，预计10月全国电解铅产量或较9月小幅下降。 （4）再生铅生产情况 安泰科统计数据显示，2022年9月再生铅产量21.2万吨，同比下降0.5%，环比减少0.1万吨。安泰科分析指出，前期检修、停产冶炼厂逐步生产恢复，但近期部分地区疫情管控升级，再生铅冶炼恐再度被动减停产。 据SMM统计，2022年9月再生铅产量32.72万吨，环比8月减少6.41%，同比去年减少11.28%；2022年1-9月，再生铅累计产量312.62万吨，同比增加5.22%。 4、需求：初级消费领域情况分析 据SMM消息，9月铅蓄电池开工率呈上行态势，9月恰逢传统消费旺季，月中各大企业订单稳中有增，尤其是电动自行车蓄电池板块缺货情况加剧，企业生产线多已拉至满负荷状态。且因多个中大型企业电池订单存在缺货情况，为尽快交付订单，即便彼时临近国庆假期，但选择放假的蓄电池企业并不多。截止9月30日，SMM铅蓄电池周度开工率已经回升至80.68%，较9月初上升5.98个百分点。 5、需求：终端消费领域情况分析 2022年9月，我国汽车产销继续保持快速增长态势。据中国汽车工业协会统计数据显示，2022年9月，分别完成267.2万辆和261万辆，同比分别增长28.1%和25.7%。1-9月，汽车产销分别完成1963.2万辆和1947万辆，同比分别增长7.4%和4.4%，增速较1-8月分别扩大2.6个百分点和2.7个百分点。 中汽协副秘书长陈士华表示，今年以来，我国为促进汽车行业稳健发展，陆续出台了一系列稳增长、促消费政策，其中购置税减半政策更是极大地激发了市场活力，有效助力汽车行业走出低谷。行业逐步呈现出恢复增长态势，6至9月汽车市场保持较高增速。 图表12：国内汽车销量情况（单位：万辆） 来源：中国汽车工业协会，新华财经 电动自行车方面，根据中国自行车协会的数据，近年来我国电动自行车的平均年产量已超过3000万辆，预计2022年中国电动自行车保有量将达到4亿辆。从市场端获悉，国内电动自行车铅酸蓄电池消费需求稳中有增，生产企业订单、电池出货情况向好，部分企业生产开工率略有提升。 三、2022年9月宏观经济分析 1、会议纪要：美联储将继续加息以遏制通胀 美联储10月12日公布的9月货币政策会议纪要显示，美联储官员对持续高企的通货膨胀水平表示担忧，认为应该将利率提高至更加严格的水平，以确保高通胀不会在经济中根深蒂固。 根据10月12日公布的会议纪要，许多官员上调