2023年3月锡月报

新华社中国经济信息社 2023年3月30日 2023年3月锡月报 作者：钱国军 电话：0871-64094658 邮箱：834237286@qq.com 从宏观面看，虽然近期全球主要经济体制造业PMI重回扩张区间，2023年全球经济增长前景趋于改善，但加息对实体经济的影响犹存。国内方面，多项经济指标回升向好，中国经济运行整体呈现企稳回升态势。 从基本面看，供应端，在当前锡价震荡偏弱的情况下，预计3月锡矿进口数量或将维持稳定；精锡产量环比小幅增加。供应端，随着锡价持续走低，下游加工企业秉持观望态度，目前锡产业链下游需求仍处于恢复阶段，整体表现偏弱库存方面，沪锡和社会库存高企。 编辑：王中净 审核：卢德坤 综上，美联储加息周期尚未结束，宏观情绪偏弱，若需求表现无明显改善，锡价或震荡偏弱。 官方网站：cnfic.com.cn 客服热线：400-6123115 目录 一、2023年2月国内外锡价走势分析4 1、2023年2月伦/沪锡市场走势分析4 2、2023年2月锡精矿市场走势分析4 3、2023年2月现货锡市场走势分析5 4、2023年2月焊锡价格走势分析5 二、2023年2月锡市场基本面分析6 1、供需体现：全球锡市供需情况分析6 2、供需平衡：伦/沪锡库存情况分析7 3、供应：中国锡精矿生产及进口情况分析7 （1）中国锡精矿产量分析7 （2）中国锡精矿进口情况分析8 4、供应：中国锡锭生产及进出口情况分析8 （1）中国锡锭生产商生产情况8 （2）中国精炼锡进口情况9 5、需求：下游消费领域情况分析9 三、2023年2月宏观经济分析11 1、主要经济体制造业PMI重回扩张区间11 2、IMF：亚洲经济复苏前景渐趋改善12 3、世贸组织：今年一季度全球货物贸易可能继续保持弱势12 4、多项经济指标回升向好，中国经济运行整体呈现企稳回升态势12 四、2023年2月锡市场重要事件分析13 1、安德拉达矿业尤斯矿山含锡金属资源量达12万吨13 2、印尼PTTimah2022年出口精炼锡17280吨较上年下降逾28%13 3、银漫矿业研发锑的单独提炼及提高锡的提取率13 4、个旧吉源、个旧金冶2月减产锡精矿13 5、华锡集团2月减产锡锭14 6、泰国华永恒2月增产锡锭14 7、刚果卡帕达矿业2月增产锡精矿14 五、锡市场行情展望14 图表目录 图表1：LME期锡价格走势（单位：美元/吨）4 图表2：SHFE期锡连续合约价格走势图（单位：元/吨）4 图表3：中国锡精矿（60%）价格走势图（单位：元/金属吨）5 图表4：中国现货锡锭价格走势图（单位：元/吨）5 图表5：中国焊锡丝、焊锡条出厂价格走势图（单位：元/千克，含税）6 图表6：全球锡市供需情况（单位：万吨）6 图表7：LME锡库存走势图（单位：吨）7 图表8：上期所锡库存走势图（单位：吨）7 图表9：中国锡精矿生产商月度产量及同比变化情况（单位：吨，%）7 图表10：中国锡精矿进口情况（单位：吨）8 图表11：中国锡锭生产商月度产量及同比变化情况（单位：吨，%）9 图表12：中国精炼锡月度进口量（单位：吨）9 图表13：国内彩色电视机、集成电路、光电子器件产量同比变化10 图表14：全国家用电冰箱、空调、家用洗衣机累计同比变化11 2023年3月锡月报 一、2023年2月国内外锡价走势分析 1、2023年2月伦/沪锡市场走势分析 2023年2月，受美联储继续加息预期增强、需求恢复缓慢、库存高企等因素影响，伦锡整体震荡下行。截至2月28日，LME三个月期锡报收24970美元/吨，较1月末下跌约15.50%。 图表1：LME期锡价格走势（单位：美元/吨） 来源：伦敦金属交易所，新浪财经，新华财经 2023年2月，美国就业及通胀数据均高于预期，强化了美联储延续加息步伐的可能，加之国内锡市库存高企，沪锡整体承压下行；期间，受国内刺激政策逐渐发力，经济企稳回升带动，沪锡短暂回升。截至2月28日，沪锡连续合约报收209230元/吨，较1月末下跌约10.56%。 图表2：SHFE期锡连续合约价格走势图（单位：元/吨） 来源：上海期货交易所，新华财经 2、2023年2月锡精矿市场走势分析 2023年2月，锡精矿价格震荡下行。亚洲金属网数据显示，截至2月底，中国市场锡精矿（60%min）主流价格在19.8-20.0万元/金属吨，较1月底25000元/金属吨。2月份，国内锡精矿成交均价（206600元/金属吨）环比上涨约0.85%。 图表3：中国锡精矿（60%）价格走势图（单位：元/金属吨） 来源：亚洲金属网，新华财经 3、2023年2月现货锡市场走势分析 2023年2月，锡锭现货价格震荡下跌。截至2月底，长江有色、上海地区、广东（南储华南）1#锡价格较1月底分别下跌10.83%、10.93%、10.93%。2月，长江有色、上海地区、广东（南储华南）1#锡月均价分别约为217462.50元/吨、217500.00元/吨、216975.00元/吨，以上三地1#锡2月月均价较1月分别下跌0.39%、0.35%、0.52%。 图表4：中国现货锡锭价格走势图（单位：元/吨） 来源：长江有色网，新华财经 4、2023年2月焊锡价格走势分析 2023年2月，无铅焊锡市场成交低迷，价格走低。亚洲金属网数据显示，截至2月28日，中国市场焊锡丝（Sn99.3%Cu0.7%）主流成交价（出厂价、含税）为212-214元/千克，较1月底下跌26元/ 千克。 2023年2月，受生产成本支撑，有铅焊锡报价相对坚挺。截至2月28日，中国市场焊锡条（Sn40%，Pb59%）主流成交价为99-100元/千克，较1月底下跌10.5元/千克；中国市场焊锡条（Sn60%，Pb39%）主流成交价为137-138元/千克，均较1月底下跌15元/千克。 图表5：中国焊锡丝、焊锡条出厂价格走势图（单位：元/千克，含税） 来源：亚洲金属网，新华财经 二、2023年2月锡市场基本面分析 1、供需体现：全球锡市供需情况分析 安泰科数据显示，2022年，全球锡精矿产量为32.2万吨，同比增长5.7%。 安泰科估算2022年全球精锡产量为39.0万吨，同比增长0.9%。安泰科预计2023-2024年全球精锡总产量将分别为38.8万吨和39.3万吨，同比增速分别为-0.5%和+1.3%。 世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告数据显示，2023年1月全球精炼锡产量为3.14万吨，消费量为3.2万吨，供应短缺0.06万吨。数据显示，2023年1月全球锡矿产量为2.77万吨。 图表6：全球锡市供需情况（单位：万吨） 来源：世界金属统计局，新华财经 2、供需平衡：伦/沪锡库存情况分析 2023年2月，伦锡库存小幅震荡去库。伦敦金属交易所（LME）数据显示，截至2月28日，LME锡库存为2950吨，较1月底减少2.16%。 2023年2月，上期所锡持续累库。上期所公布的数据显示，截至3月3日当周，上期所锡库存9154吨，较2月3日当周增加30.29%。 社会库存方面，国内锡锭社会库存已经连续一月维持一万吨以上。 图表7：LME锡库存走势图（单位：吨）图表8：上期所锡库存走势图（单位：吨） 来源：伦敦金属交易所，上海期货交易所，新华财经 3、供应：中国锡精矿生产及进口情况分析 （1）中国锡精矿产量分析 据亚洲金属网统计数据测算，2022年，中国锡精矿生产商产量为52507金属吨，同比增长12.35%。2023年1-2月，中国锡精矿生产商产量为8477吨，同比增长21.74%。 图表9：中国锡精矿生产商月度产量及同比变化情况（单位：吨，%） 来源：亚洲金属网，新华财经 （2）中国锡精矿进口情况分析 中国海关数据显示，2023年1-2月，我国锡矿砂及其精矿累计进口量为33573吨（折合10754金属吨）同比减少43.81%，其中1-2月从缅甸的进口量为24131吨（折合6032.5金属吨）同比减少53.27%。 机构分析认为，1-2月从缅甸进口锡矿总量大幅下滑，主要由于国内年后锡价大幅回落，锡精矿加工费不断下调。 图表10：中国锡精矿进口情况（单位：吨） 来源：海关总署，新华财经 4、供应：中国锡锭生产及进出口情况分析 （1）中国锡锭生产商生产情况 安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能37万吨，总产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2023年2月上述企业精锡总产量为14197吨，环比下滑2.4%，同比上涨5.1%。安泰科分析认为，今年缅甸政府抛储结束，原料紧俏的矛盾会比去年更加突出，后续可能还会进一步挤压加工费，预计3月国内锡冶炼产量回升速度将会放缓。 亚洲金属网数据显示，2023年2月中国锡锭生产商约生产14210吨，环比增长11.7%，同比增长12.6%。其中，云南地区锡锭产量为8710吨，环比减少0.22%；江西地区锡锭产量为3800吨，环比增长48.4%。 据SMM调研了解，2月份国内精炼锡产量为12892吨，较1月份环比增加7.52%，同比增加5.98%；1-2月累计产量同比则减少3.39%。SMM认为，进入3月，原料偏紧扰动仍存，加工费回落挤压力冶炼厂利润。同时，锡价持续走低，订单回暖不及预期，造成下游需求观望情绪增强，现货市场表现疲软。预计3月国内精炼锡产量较2月环比小幅增加。 图表11：中国锡锭生产商月度产量及同比变化情况（单位：吨，%） 来源：亚洲金属网，新华财经 （2）中国精炼锡进口情况 2022年，我国累计进口精锡31856.09吨，累计出口精锡9991.07吨，净进口21865.02吨。 2023年1-2月，我国精锡进口量为2652.24吨，出口量为2110.05吨，净进口542.19吨。 图表12：中国精炼锡月度进口量（单位：吨） 来源：海关总署，新华财经 5、需求：下游消费领域情况分析 2023年2月，春节假期归来，在疫情防控优化，各地全力拼经济的带动下，2月制造业PMI迎来 强势反弹，达到52.6%，重回景气区间。供给端快速且显著的恢复再次体现出我国制造业产业链供应链的韧性，为后续的经济修复打下良好基础。 镀锡板方面，海关数据显示，2022年我国镀锡板出口总量共计172.56万吨，同比增长27.56%，镀锡板进口总量共计0.79万吨，同比去年降幅56.56%。2023年镀锡板出口总量有望继续创新高。据Mysteel监测的26家镀锡板生产企业中，共计49条产线，2023年1月份开工率85.2%，产能利用率55.69%，月环比下滑7.27%；1月镀锡板实际产量34.08万吨，月环比减少2.88万吨。随着锡价出现较大回落，下游采购意愿得以释放，下游加工企业开工率也出现明显回升。 光伏方面，目前国内风电、太阳能发电装机容量约6亿千瓦，到2030年预计太阳能发电装机量将增加约3亿千瓦，估算需要消耗约36000吨锡锭，年均消耗4000吨锡锭。 电子产品方面，根据国家统计局数据显示，2023年1-2月，集成电路累计产量443.0亿块，同比减少17.0%；光电子器件产量1525.8亿只（片、套），同比减少7.9%；彩色电视机产量2424.5万台，同比减少4.7%。 图表13：国内彩色电视机、集成电路、光电子器件产量同比变化 来源：国家统计局，新华财经 家电方面，国家统计局数据显示，2023年1-2月，全国家用电冰箱产量1321.0万台，累计同比增长7.9%；房间空气调节器产量330.5万台，同比增长10.8%；家用洗衣机产量1408.0万台，同比增长1.8%。 图表14：全国家用电冰箱、空调、家用洗衣机累计同比变化 来源：国家统计局，新华财经 三、2023年2月宏观经济分析 1、主要经济体制造业PMI重回扩张区间 国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会3月1日发布数据，2月份，中国制造业采购经理指数（PMI）升至52.6%，各分类指数均高于上月，调查的21个行业中有18个位于扩张区间