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本篇报告探讨了权益基金定期报告中的文本语气(积极/消极)与基金未来业绩之间的关系。研究发现基金定期报告中的语气能够一定程度预测未来业绩并反映基金经理的选股能力,这一效应主要由积极语气词驱动,而负面语气词影响较小。此外,基金经理的往期语气、基金业绩、规模、费用比率和净资金流入会对基金经理的语气产生重大影响。投资者会显著增加对具有积极语气的基金的投资,减少对具有负面语气的基金的投资。