北交所周报：板块持续高质量扩容，“北交所万里行”调研活动启动

38425 2023年09月23日 证券研究报告•市场周评 北交所周报（9.18-9.22） 板块持续高质量扩容，“北交所万里行”调研活动启动 摘要 周观点：本周，随着富恒新材上市，北交所上市公司总量达到220家。另有3 家企业于本周通过上市委员会会议，北交所持续稳步高质量扩容。板块流动性较上周有小幅下滑，但由于上周投资者仍因“深化19条”政策的推出而处于短期高热情水平，本周流动性下滑也体现了市场逐步回归理性。随着政策相继落地，板块流动性有望得到实质性提升。政策端，北交所召开私募做市研讨会，邀请了基金业协会、私募机构代表就北交所探索私募做市业务、持续完善市场交易制度进行了深入研讨。会议围绕做市商功能定位、私募基金开展北交所做市业务的意愿和可行路径等问题进行广泛研讨。如果私募机构能够参与做市， 北交所做市商队伍有望大幅增加，这将有利于北交所流动性恢复以及低估值修复。预期随着多项政策落地，北交所估值体系有望重塑。建议关注有转板预期、低估值高成长性稀缺标的。 下周共3家企业更新新股申购动态，科强股份将于9月26日上市；开特股份将于9月25日公布发行结果公告；骑士乳业将于9月25日路演和公布发行公告，并于次日开启申购。其中，科强股份所属行业为基础化工，主营业务为高 性能特种橡胶制品的研发、生产和销售。2022年公司营业收入与归母净利润分别为2.8亿元和52.4百万元。公司发行价为6.3元/股，发行后市盈率为16.0倍。 行情回顾：本周，北交所整体表现较弱：周五（9月22日）收盘市值2640.4亿元，北证50指数较周一（9月18日）开盘市值上涨约0.2%，整体跑输创业板约0.3个百分点（创业板指上涨约0.5%）；跑输市场约0.6个百分点（沪 深300上涨约0.8%）。 北证A股板块对比。截至2023年9月22日，北证A股成分股个数共220个，公司平均市值12.0亿元，同期创业板个股平均市值为87.5亿元，科创板平均市值为113.9亿元。从成交量上来看，“2023年9月18日（周一）-2023年9 月22日（周五）”北交所板块周交易金额为45.3亿元，平均周交易金额为0.2亿元，区间换手率为4.6%，板块流动性较上周有所下降。从估值来看，板块PE（TTM,中位数）为15.2倍，PE绝对值较上周五（9月15日）持平。 要闻：9月19日，北交所首批投资者服务e站授牌仪式成功举办，首批服务e 站分布于北上广深等全国17个重点城市，共有23家会员单位的26家分支机 构入围。9月22日，北交所在京举行2023年“北交所万里行”调研活动启动仪式。此外，北交所还联合陕西、湖南以及广西等地金融局开展了一系列活动，以当地企业上市培育和服务工作。 风险提示：政策风险，流动性风险，企业盈利不达预期风险。 西南证券研究发展中心 分析师：刘言 执业证号：S1250515070002电话：023-67791663 邮箱：liuyan@swsc.com.cn 板块相对指数表现 北证50 沪深300 10% 2023-03-22 2023-04-03 2023-04-14 2023-04-26 2023-05-11 2023-05-23 2023-06-02 2023-06-14 2023-06-28 2023-7-10 2023-7-18 2023-7-28 2023-08-09 2023-08-21 2023-08-31 2023-09-12 2023-09-22 0% -10% -20% -30% 数据来源：同花顺iFind 基础数据（9.18-9.22） 成分股个数220 总市值（亿元）2637.37 公司平均市值（亿元）11.99 板块周交易金额（亿元）45.29 平均周交易金额（亿元）0.21 区间换手率（%）4.60 相关研究 1.北交所周报（9.11-9.15）：北交所政策端持续发力，五项业务规则拓宽融资渠道(2023-09-18) 2.北交所周报（9.4-9.8）：各地证监局积极响应北交所“深改19条”，板块流动性大幅提升(2023-09-11) 3.北交所周报（8.28-9.1）：北交所改革“八支箭”发布，进一步推进板块高质量建设(2023-09-04) 4.北交所周报（8.21-8.25）：上市流程优化，北证50成分股9月调整名单出炉(2023-08-28) 5.北交所周报（8.14-8.18）：北交所再度下调股票交易经手费，中报表现整体亮眼(2023-08-20) 请务必阅读正文后的重要声明部分 目录 1北证A股与各板块对比1 2北交所新上市股票2 3本周行情回顾3 4北交所相关基金5 5北交所公司重要公告7 6北交所发行上市项目审核动态9 7北交所要闻10 8风险提示11 图目录 图1：板块周交易金额（亿元）1 图2：板块PE（TTM，中位数）1 图3：本周行情回顾3 图4：本周北交所股票涨幅前五3 图5：本周北交所股票跌幅前五3 图6：本周北交所各行业涨跌幅中位数，%5 图7：本周北交所各行业市盈率TTM中位数，倍5 表目录 表1：北证A股与各板块对比（截至2023/9/22）1 表2：本周北交所上市新股基本信息2 表3：下周新股动态2 表4：涨跌幅前五股票基本信息4 表5：涨跌幅前五股票市场数据4 表6：北交所主题基金区间涨跌幅表5 表7：发行项目上市审核动态9 1北证A股与各板块对比 截至2023年9月22日，北证A股成分股个数共220个，公司平均市值12.0亿元，同 期创业板个股平均市值为87.5亿元，科创板平均市值为113.9亿元。从成交量上来看，“2023 年9月18日（周一）-2023年9月22日（周五）”北交所板块周交易金额为45.3亿元，平均周交易金额为0.2亿元，区间换手率为4.6%，板块流动性较上周有所下降。从估值来看，板块PE（TTM,中位数）为15.2倍，PE绝对值较上周五（9月15日）持平。 表1：北证A股与各板块对比（截至2023/9/22） 成分股个数 公司平均市值（亿元） 板块周交易金额（亿元） 平均周交易金额（亿元） 区间换手率（%） 北证A股（上周） 219 12.01 46.72 0.21 5.29 北证A股（本周） 220 11.99 45.29 0.21 4.60 科创板 560 113.92 2121.41 3.79 10.51 创业板 1319 87.47 8427.61 6.39 18.07 上证A股 2242 241.98 13812.62 6.16 8.30 深证A股 2819 115.16 18693.52 6.63 14.08 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 图1：板块周交易金额（亿元）图2：板块PE（TTM，中位数） 120 100 80 60 40 20 5.4-5.5 5.8-5.12 5.15-5.19 5.22-5.26 5.29-6.2 6.5-6.9 6.12-6.16 6.19-6.23 6.26-6.30 7.3-7.7 7.10-7.14 7.17-7.21 7.24-7.28 7.31-8.4 8.7-8.11 8.14-8.18 8.21-8.25 8.28-9.1 9.4-9.8 9.11-9.15 9.18-9.22 0 17.0 16.5 16.0 15.5 15.0 14.5 14.0 13.5 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 2北交所新上市股票 本周北交所有1只股票上市：富恒新材（832469.BJ）。 富恒新材（832469.BJ）上市时间为2023年9月18日，所属行业为基础化工，主营业 务为改性塑料的研发、生产、销售和相关技术服务。此次公开发行股票数量2280万股，发 行价格5.7元/股，发行市盈率（加权）为14.0倍，新股募集资金总额约1.3亿元。 表2：本周北交所上市新股基本信息 代码 股票 所属行业 主营业务 市值（亿元） 营业收入（亿元） 归母净利润（百万元） 市盈率（PE/TTM) 发行价格（元/股） 募集资金总额（亿元） 首日涨幅（%） 时间 2023/9/22 2022/12/31 2022/12/31 2023/9/22 832469. BJ 富恒新材 基础化工 改性塑料的研发、生产、销售和相关 技术服务。 6.99 4.68 45.68 15.50 5.68 1.30 6.34 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 下周共3家企业更新新股发行动态。骑士乳业（832786.BJ）将于9月25日路演和公 布发行公告，并于9月26日开启申购；开特股份（832978.BJ）将于9月25日公布发行结果公告；科强股份（873665.BJ）将于9月26日上市。 骑士乳业（832786.BJ）所属行业为食品饮料，主营业务为牧草、玉米和甜菜种植、奶牛集约化养殖和有机生鲜乳供销、乳制品及含乳饮料的生产与销售以及白砂糖及其副产品的生产与销售。2022年公司营业收入与归母净利润分别为9.5亿元和71.6百万元。公司发行 价为5元/股，发行后市盈率为15.3倍。 开特股份（832978.BJ）所属行业为汽车，主营业务为从事温度传感器、光传感器、电机调速模块、执行器、车身控制单元、空调控制面板、电动助力转向系统等汽车电子零部件产品的研发、生产、销售。2022年公司营业收入与归母净利润分别为5.2亿元和77.4百万 元。公司发行价为7.4元/股，发行后市盈率为18.8倍。 科强股份（873665.BJ）所属行业为基础化工，主营业务为高性能特种橡胶制品的研发、生产和销售。2022年公司营业收入与归母净利润分别为2.8亿元和52.4百万元。公司发行 价为6.3元/股，发行后市盈率为16.0倍。 表3：下周新股动态 周一 周二 周三 周四 周五 2023-09-25 2023-09-26 2023-09-27 2023-09-28 2023-09-29 路演:骑士乳业发行公告:骑士乳业 发行结果公告:开特股份 申购:骑士乳业上市:科强股份 - 数据来源：北交所官网，西南证券整理 下周无企业上会。 3本周行情回顾 分析周期为2023年9月18日（周一）-2023年9月22日（周五）。 本周，北交所整体表现较弱：周五（9月22日）收盘市值2640.4亿元，北证50指数 较周一（9月18日）开盘市值上涨约0.2%，整体跑输创业板约0.3个百分点（创业板指上涨约0.5%）；跑输市场约0.6个百分点（沪深300上涨约0.8%）。 图3：本周行情回顾 道琼斯工业指数 纳斯达克指数-3.62%标普500 恒生指数科创50创业板指沪深300深证成指上证指数北证50 -2.93% -1.89% -0.69% -0.47% 0.53% 0.81% 0.34% 0.47% 0.18% -4.0%-3.5%-3.0%-2.5%-2.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%1.5% 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 个股层面，本区间内北交所220只个股中有58只股票上涨，11只涨幅为0，151只股 票下跌。其中，利尔达区间内上涨20.4%，市盈率（TTM）为57.3倍；鼎智科技区间内下跌51.5%，市盈率（TTM）为37.3倍。 图4：本周北交所股票涨幅前五图5：本周北交所股票跌幅前五 25% 20% 15% 10% 5% 0% 20.40% 17.25% 13.43% 10.96% 10.19% 利尔达富恒新材苏轴股份锦波生物明阳科技 0% -10% -20% -30% -40% -50% -60% 鼎智科技天罡股份万德股份华洋赛车惠丰钻石 -10.77%-10.55% -9.71% -9.25% -51.48% 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 本周涨幅前五的股票处于通信、基础化工、汽车以及美容护理