玉米及玉米淀粉周报

玉米及玉米淀粉周报 CornandCornStarchFuturesWeeklyReport 玉米摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：饲料养殖研究中心侯芝芳 执业编号：F3042058(从业)Z0014216(投资咨询) 联系方式：010-68578922/houzhifang@foundersc.com成文时间：2023年9月24日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 期货市场：主力11合约本周呈现震荡偏弱走势，收于2652元/吨，周度跌幅为1.49%； 现货市场：本周全国玉米现货价格呈现相对回落走势。截至周五，北港玉米二等收购2720-2780元/吨，较前一周五下跌10-20元 /吨，广东蛇口新粮散船2910-2930元/吨，较前一周五下跌50元/ 吨，集装箱一级玉米报价3060-3080元/吨，较前一周五持平；黑龙 江深加工企业陆续开秤，黑东潮粮折干仅2300元/吨，黑西潮粮折 干2650元/吨左右，挂牌价格高开低走，吉林深加工玉米主流收购 2680-2720元/吨，内蒙古玉米主流收购2650-2800元/吨，较前一周 五小幅下跌；华北地区玉米价格下跌50-200元/吨，山东收购价 2750-3000元/吨，河南2800-2900元/吨，河北2800-2900元/吨。 （中国汇易） 【重要资讯】 （1）玉米深加工企业库存：截止9月20日加工企业玉米库存总量252.9万吨，较上周增加6.71%。（钢联农产品） （2）深加工企业玉米消费量：2023年38周（9月14日-9月20 日），全国主要126家玉米深加工企业共消费玉米115.5万吨，较 前一周增加3.73万吨；与去年同比增加16.88万吨，增幅17.11%。 （钢联农产品） （3）USDA作物周报显示，截至9月17日当周，美国玉米优良率为51%,一如市场预期的51%，前一周为52%,上年同期为52%。当周，美国玉米收割率为9%,低于市场预期的10%，前一周为5%,去年同期为7%,五年均值为7%。 【交易策略】 外盘市场来看，巴西丰产上市的阶段性压力以及北半球高产预期所带来的四季度宽松的压力延续，不过期价低位，情绪出现反复，期价预期回归低位震荡。国内市场来看，华北地区跌势放缓，不过整体预期压力仍在，种植成本与下游低利润的博弈加剧，短期期价或低位反复。操作方面建议前期空单逢低减持。 玉米淀粉摘要： 【行情复盘】 期货市场：主力11合约本周震荡偏弱，收于2954元/吨，周度跌幅1.2%； 现货市场：本周国内玉米淀粉现货价格小幅回落。中国汇易网数据显示，截至周五，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3200元/吨，较 前一周五下跌20元/吨；吉林长春玉米淀粉现货报价为3200元/吨， 较前一周五下跌50元/吨；河北宁晋玉米淀粉报价为3470元/吨，较 前一周五下跌30元/吨；山东诸城玉米淀粉报价为3380元/吨，较前 一周五下跌50元/吨。 【重要资讯】 （1）企业开机率：本周（9月14日-9月20日）全国玉米加工总量为57.10万吨，较上周升高2.32万吨；周度全国玉米淀粉产量 为28.91万吨，较上周产量升高1.28万吨；开机率为53.86%，较上周升高2.38%。（我的农产品网） （2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至9月20日，全 国玉米淀粉企业淀粉库存总量74.5万吨，较上周减少3.8万吨，降幅4.85%，月降幅14.47%；年同比降幅16.1%。 【交易策略】 玉米淀粉市场继续围绕成本端与现货预期波动，成本端玉米价格波动反复对市场的干扰延续，消费好于预期构成相对支撑，淀粉期价整体继续维持区间预期。短期来看，淀粉期价或跟随玉米震荡反复，操作方面建议前期空单逢低减持。 目录 一、行情回顾4 （一）期货行情回顾4 （二）现货行情回顾5 （三）玉米基差情况6 （四）玉米淀粉基差情况6 （五）玉米与玉米淀粉价差情况7 二、玉米市场基本面情况7 （一）新季玉米情况7 （二）饲料养殖市场情况8 （三）深加工企业情况9 三、淀粉市场基本面情况10 四、玉米期权市场情况11 （一）成交持仓分析11 （二）波动率分析12 （三）期权交易策略12 五、期货仓单情况13 （一）历史仓单情况13 （二）玉米期货仓单情况（单位：手）14 （三）玉米淀粉期货仓单情况（单位：手）14 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 玉米11合约 玉米01合约 3,100 3,300 2,900 3,100 2,700 2,900 2,500 2,700 2,3002,100 2,5002,3002,100 1,900 1,900 1,700 1,700 1,500 1,500 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/2 9/210/211/212/2 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/2 9/210/2 11/212/2 2019 20202021 20222023 2019 20202021 2022 2023 图玉米11合约走势图玉米01合约走势 资料来源：wind，方正中期研究院资料来源：wind，方正中期研究院 玉米淀粉11合约 玉米淀粉01合约 4,000 4,000 3,500 3,500 3,000 3,000 2,500 2,500 2,000 2,000 1,500 1,500 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/29/210/211/212/2 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/29/210/2 11/212/2 2019 2020202120222023 2019 202020212022 2023 图玉米淀粉11合约走势图玉米淀粉01合约走势 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 （二）现货行情回顾 大连玉米现货价格 吉林长春玉米淀粉价格 3,100 2,900 2,700 2,500 2,300 2,100 1,900 1,700 1,500 3,800 3,600 3,400 3,200 3,000 2,800 2,600 2,400 2,200 2,000 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2019 2020 2021 2022 2023 图大连玉米现货价格（元/吨）图吉林长春玉米淀粉现货价格（元/吨） 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 青岛-大连玉米价差 蛇口-大连玉米价差 400 350 350 300 300 250 250 200 200150100 150100 50 50 0 0 -50 -50 -100 -100 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/29/2 10/2 11/212/2 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/29/2 10/2 11/212/2 2018 201920202021 2022 2023 2018 201920202021 2022 2023 图青岛-大连玉米价差图蛇口-大连玉米价差 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 （三）玉米基差情况 玉米11月基差 玉米1月基差 400 400 300 300 200 200100 100 0 0 -100 -100 -200 -200 -300 1/2 2/2 3/2 4/2 5/26/27/28/2 9/2 10/2 11/2 12/2 1/2 2/2 3/2 4/2 5/26/27/28/2 9/2 10/2 11/2 12/2 2019 20202021 2022 2023 2019 20202021 2022 2023 图玉米11月合约基差（元/吨）图玉米1月合约基差 资料来源：wind，方正中期研究院资料来源：wind，方正中期研究院 （四）玉米淀粉基差情况 玉米淀粉11月合约基差 玉米淀粉1月合约基差 700 700 600 600 500 500 400 400 300 300 200 200 100 100 0 0 -100 -100 -200 -200 -300 -300 -400 -400 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/29/2 10/2 11/2 12/2 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/29/2 10/2 11/212/2 2019 202020212022 2023 2019 202020212022 2023 图玉米淀粉11月合约基差（元/吨）图玉米淀粉1月合约基差 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 2023 2022 2021 2020 2019 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 600 500 400 300 200 100 0 1月玉米淀粉-玉米 2023 2022 2021 2020 2019 11月玉米淀粉-玉米 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -1001/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 -200 （五）玉米与玉米淀粉价差情况 图11月淀粉-玉米价差（元/吨）图1月淀粉-玉米价差 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 二、玉米市场基本面情况 （一）新季玉米情况 图主产区玉米单产情况数据来源：中央气象台 生猪存栏及能繁母猪存栏情况 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 生猪存栏（左轴） 能繁母猪存栏（右轴） （二）饲料养殖市场情况 2015-08 2016-02 2016-08 2017-02 2017-08 2018-02 2018-08 2019-02 2019-08 2020-02 2020-08 2021-02 2021-08 2022-02 2022-08 2023-02 2023-08 图生猪及能繁育母猪存栏图全国饲料产量 肉鸭 817肉杂鸡 白羽肉鸡 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 禽类养殖利润（元/只） 自繁自养外购仔猪 4,000 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 -2,000 生猪养殖利润（元/头） 资料来源：wind，方正中期研究院资料来源：wind，方正中期研究院 图生猪养殖利润图禽类养殖利润 黑龙江 江苏 河北 安徽 山东 河南 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 小麦玉米价差 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 蛋鸡养殖预期盈利（元/只） 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 图蛋鸡养殖利润图小麦-玉米价差 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 进口谷物价格 4000 3800 3600 3400 3200 3000 2800 2600 2400 2200 2000 进口高粱价格 进口大麦价格 2022-02-28 2022-03-31 2022-04-30 2022-05-31 2022-06-30 2022-07-31 2022-08-31 2022-09-30 2022-10-31 2022-11-30 2022-12-31 2023-0