医药生物行业周报：把握医药创新趋势，基本面支撑长期价值

行业研究|行业周报 医药生物行业 把握医药创新趋势，基本面支撑长期价值 ——医药生物行业周报 看好（维持） 行业医药生物行业 国家/地区中国 报告发布日期2023年09月24日 核心观点 板块一周表现：近一周沪深300指数上涨0.81%，医药生物（申万）指数上涨 0.35%，较沪深300的相对收益为-0.46%，行业排名第12位。自2023年初以来，沪深300指数下跌3.43%，医药生物（申万）指数下跌9.43%，较沪深300的相对收益为-6.00%，整体涨跌幅在行业中排名20位。分子板块来看，近一周7个申万医药子行业中，4个子行业上涨，其中SW医疗服务II涨幅最大，为0.58%。自年初以来，整体医药板块走势一般，所有子板块均下跌，SW中药II的跌幅最小，为-0.05%；其余板块中，SW医疗服务II下跌幅度居首，为-17.91%。 个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看：从个股涨跌幅来看，近一周医药行业A股（包括科创板）有201家股票涨幅为正，214家股票下跌。近一周涨幅排名前五的个股 为常山药业（+37.44%）、翰宇药业（+36.88%）、福瑞股份（+22.62%）、德展健康（+16.47%）、新诺威（+12.71%）。近一周跌幅排名前五的个股为恩华药业 （-11.99%）、爱美客（-11.51%）、太安堂（-10.61%）、莱美药业（-9.09%）、 纳微科技（-8.46%）。2）陆股通持股：近一周北向资金合计净流出30.32亿元，其 田世豪021-63325888*6111 tianshihao@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521080001 反腐影响持续消化，创新引领长期成长： 2023-09-11 邦仪器、康德莱、拱东医疗、可孚医疗。3）大宗交易：近一周医药生物行业中共有25家公司发生大宗交易，成交总金额为11.89亿元。大宗交易成交前五名为云南白 ——医药生物行业周报长坡厚雪，看好医药行业长期发展：—— 2023-09-03 药、蓝帆医疗、亚辉龙、罗欣药业、迪哲医药-U。 医药生物行业周报 板块估值水平：近一周医药生物板块的PE（TTM）估值达到26.86X，仍低于近五 年平均PE34.03X。近一周板块估值略有调整，仍处于历史较低水平。同行业相比，医药生物板块PE-TTM相对于剔除金融的全部A股溢价率为-4.50%，相对沪深300 的溢价率为129.77%。 行业要闻：1）覆盖28省，超大规模联盟集采来袭；2）第四批高值耗材国采启动， 人工晶体类、运动医学类耗材进入国采；3）迈威生物9MW3011获得FDA快速通 道认定；4）抖音全面开放民营三甲官方认证。 中流入16.09亿元，流出46.41亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为三生国建、亨迪药业、亚宝药业、兴齐眼药、羚锐制药。减持前五分别为奕瑞科技、理 医疗反腐持续推进，优质龙头值得关注： ——医药生物行业周报 2023-09-18 投资建议与投资标的 建议关注：长期来看，医保控费和常态化集采将会持续，企业需要选择新的品种、充分抓住临床需求，因此我们看好具有真正创新能力的企业，建议重点关注产品端的需求机会。医疗器械方面，常规诊疗不断恢复叠加政策边际放松，板块有望迎来 戴维斯双击，建议关注迈瑞医疗(300760，买入)、三友医疗(688085，买入)、佰仁医疗(688198，买入)等。创新药方面，严格审评下研发持续推进，关注前沿临床进展，建议关注恒瑞医药(600276，买入)、京新药业(002020，买入)、兴齐眼药(300573，增持)、康辰药业(603590，买入)等。CXO方面，行业景气度有望边际改善，具备底部投资价值，建议关注阳光诺和(688621，买入)、药明康德(603259，买入)、康龙化成(300759，增持)等。 风险提示 集采政策实施力度超预期的风险、疫情反复导致的风险、企业研发不及预期的风险、资产并购与管线并购等与投资相关的风险 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 一、行情回顾4 1.1板块周度表现4 1.2个股周度表现5 1.3陆股通及大宗交易情况5 二、估值概览及后续事项提醒6 2.1估值概览6 2.2上市公司限售股解禁信息7 三、行业事件概览7 3.1行业政策7 3.1.1覆盖28省，超大规模联盟集采来袭7 3.1.2第四批高值耗材国采启动，人工晶体类、运动医学类耗材进入国采8 3.2重大事件8 3.2.1迈威生物9MW3011获得FDA快速通道认定8 3.2.2抖音全面开放民营三甲官方认证8 风险提示9 图表目录 图1：申万行业指数近一周涨跌幅排名（2023.09.18-2023.09.22）4 图2：子板块近一周涨跌幅（%）4 图3：子板块年初以来涨跌幅（%）4 图4：近一周个股涨幅前十（%）5 图5：近一周个股跌幅前十（%）5 图6：陆股通近一周持仓占比增持前十大（按流通股占比排序）5 图7：陆股通近一周持仓占比减持前十大（按流通股占比排序）5 图8：近一周大宗交易成交额前二十6 图9：SW生物医药板块PE（TTM）与五年均线对比7 图10：SW生物医药板块PE（TTM）与大盘对比7 图11：上市公司限售股解禁信息7 一、行情回顾 1.1板块周度表现 近一周沪深300指数上涨0.81%，医药生物（申万）指数上涨0.35%，较沪深300的相对收益为 -0.46%，行业排名第12位。自2023年初以来，沪深300指数下跌3.43%，医药生物（申万）指 数下跌9.43%，较沪深300的相对收益为-6.00%，整体涨跌幅在行业中排名20位。 图1：申万行业指数近一周涨跌幅排名（2023.09.18-2023.09.22） 4% 2.97% 1.94% 1.49%1.49%1.48% 1.22%1.19% 0.91%0.81%0.66%0.59% 0.41%0.35%0.34% 0.17%0.15%0.09%0.01%0.00% -0.24%-0.28% -0.51% -0.70%-0.74% -0.98% -1.33% -1.54% -1.94% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -2.82% 数据来源：wind，东方证券研究所 分子板块来看，近一周7个申万医药子行业中，4个子行业上涨，其中SW医疗服务II涨幅最大，为0.58%。自年初以来，整体医药板块走势一般，所有子板块均下跌，SW中药II的跌幅最小，为-0.05%；其余板块中，SW医疗服务II下跌幅度居首，为-17.91%。 图2：子板块近一周涨跌幅（%）图3：子板块年初以来涨跌幅（%） 0.81% 0.58% 0.35% 0.17%0.07%0.04% -0.04% 1%0% 1%-2%-0.05%-0.59% 1% 0% 0% 0% 0% 0% -1% -0.39%-0.39% -4% -6% -8% -10% -12% -14% -16% -18% -20% -3.23%-3.43% -9.43-%10.30% -12.11-%13.16% -17.91% 数据来源：wind，东方证券研究所数据来源：wind，东方证券研究所 1.2个股周度表现 从个股涨跌幅来看，近一周医药行业A股（包括科创板）有201家股票涨幅为正，214家股票下跌。 近一周涨幅排名前十的个股为常山药业（+37.44%）、翰宇药业（+36.88%）、福瑞股份 （+22.62%）、德展健康（+16.47%）、新诺威（+12.71%）、博瑞医药（+10.89%）、众生药业（+8.62%）、贵州三力（+7.85%）、润达医疗（+7.58%）、智飞生物（+7.52%）。 近一周跌幅排名前十的个股为恩华药业（-11.99%）、爱美客（-11.51%）、太安堂（-10.61%）、莱美药业（-9.09%）、纳微科技（-8.46%）、人福医药（-7.84%）、国药股份（-6.62%）、易明医药（-6.56%）、圣济堂（-5.41%）、通化金马（-5.18%）。 图4：近一周个股涨幅前十（%）图5：近一周个股跌幅前十（%） 证券代码 证券简称 本周涨幅 300255.SZ 常山药业 37.44% 300199.SZ 翰宇药业 36.88% 300049.SZ 福瑞股份 22.62% 000813.SZ 德展健康 16.47% 300765.SZ 新诺威 12.71% 688166.SH 博瑞医药 10.89% 002317.SZ 众生药业 8.62% 603439.SH 贵州三力 7.85% 603108.SH 润达医疗 7.58% 300122.SZ 智飞生物 7.52% 证券代码 证券简称 本周跌幅 002262.SZ 恩华药业 -11.99% 300896.SZ 爱美客 -11.51% 002433.SZ 太安堂 -10.61% 300006.SZ 莱美药业 -9.09% 688690.SH 纳微科技 -8.46% 600079.SH 人福医药 -7.84% 600511.SH 国药股份 -6.62% 002826.SZ 易明医药 -6.56% 600227.SH 圣济堂 -5.41% 000766.SZ 通化金马 -5.18% 数据来源：wind，东方证券研究所数据来源：wind，东方证券研究所 1.3陆股通及大宗交易情况 近一周北向资金合计净流出30.32亿元，其中流入16.09亿元，流出46.41亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为三生国建、亨迪药业、亚宝药业、兴齐眼药、羚锐制药。减持前五分别为奕瑞科技、理邦仪器、康德莱、拱东医疗、可孚医疗。 图6：陆股通近一周持仓占比增持前十大（按流通股占比排序） 股票代码 公司名称 总市值（亿元） 陆港通占比 陆港通-流通A股占比 区间内陆港通增持金额（亿元） 期末（%） 变动（%） 期末（%） 变动（%） 688336.SH 三生国健 134.34 2.65% 0.86% 2.65% 0.86% 1.16 301211.SZ 亨迪药业 65.38 0.46% 0.19% 1.95% 0.80% 0.12 600351.SH 亚宝药业 63.37 5.46% 0.77% 5.46% 0.77% 0.49 300573.SZ 兴齐眼药 190.68 1.94% 0.50% 2.53% 0.65% 0.95 600285.SH 羚锐制药 97.78 2.32% 0.53% 2.32% 0.53% 0.52 000756.SZ 新华制药 132.04 1.23% 0.38% 1.34% 0.41% 0.50 002728.SZ 特一药业 47.89 0.59% 0.26% 0.85% 0.37% 0.12 300485.SZ 赛升药业 54.43 0.69% 0.19% 1.23% 0.33% 0.10 301089.SZ 拓新药业 67.60 0.60% 0.20% 0.97% 0.32% 0.14 300267.SZ 尔康制药 67.65 1.15% 0.21% 1.68% 0.31% 0.14 数据来源：wind，东方证券研究所 图7：陆股通近一周持仓占比减持前十大（按流通股占比排序） 股票代码 公司名称 总市值（亿元） 陆港通占比 陆港通-流通A股占比 区间内陆港通增持金额（亿元） 期末（%） 变动（%） 期末（%） 变动（%） 688301.SH 奕瑞科技 233.03 1.61% -1.20% 1.61% -1.20% -2.80 300206.SZ 理邦仪器 64.16 6.58% -0.46% 11.25% -0.79% -0.30 603987.SH 康德莱 47.19 0.24% -0.75% 0.24% -0.75% -0.35 605369.SH 拱东医