固定收益专题：金融控股公司分析手册

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本文主要研究了金融控股公司的定义、起源、监管政策变化以及信用评分模型。金融控股公司是指“依法设立，控股或实际控制两个或两个以上不同类型金融机构，自身仅开展股权投资管理、不直接从事商业性经营活动的有限责任公司或股份有限公司”。金融控股公司的监管政策发生重大变化，要求金融控股公司持牌经营，对金融控股的内部管理和信息披露剔除进一步要求。金融控股公司的监管主体已由中国人民银行变更为国家金融监督管理总局，监管主体变更带来一定的不确定性。金融控股公司的业务较为多元，包含了金融板块和实业板块，两个板块可协同发展、互相促进。在最新的监管要求下，为防止风险传染，金融控股公司的金融板块和实业板块面临相应的股权结构调整，承担监管风险。金融控股公司的信用分析必须结合金控主体本身及其子公司报表进行。金融控股公司按企业性质划分，可分为央企金控、地方国企金控和民营金控三类；按监管要求划分，金融控股公司可分为已获牌照的金融控股公司和事实上的金融控股公司两类。本文将金融控股公司信用评分模型中的指标分为三类，分别是定量指标、定性指标、持股金融机构风险预警指标。