固收产品月报（2023年9月）：债市调整幅度可控，纯债型净值短期企稳回升、中期波动仍大

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根据研报正文，以下是总结：

1. 近期债市调整幅度可控，纯债型净值短期企稳回升、中期波动仍大。
2. 三大因子（经济增长、银行间流动性和信贷增长）影响债市走势，其中资金面收紧、信贷数据边际企稳、经济边际企稳对债市影响中性偏空，债市利率震荡上行。
3. 上半年债市收涨，二季度涨幅大于一季度，三季度以来债市波动明显加大。
4. 公募中长期债券基金和固收理财净值出现回调，但产品赎回压力可控，主要受益于前期债牛为产品积累较厚的安全垫，产品破净率远低于去年底。
5. 机构方面，顺势而为、加大中长期固收理财产品的布局。
6. 预计固收类产品的净值短期企稳回升，中期仍有面临波动的风险。
7. 短期债市展望：受到经济基本面中性、银行间流动性中性，信贷扩张中性的影响，债市基调中性。预计同存利率将从高位震荡回落，利率债方面，利率延续震荡走势，信用债方面，信用利差震荡。
8. 中期维度，建议关注长债利率下行的空间不宜过于乐观，短期较难去触碰前期 2.55%的年内低点，应该以震荡行情看待，10年期国债利率仍有可能在 2.6-2.7附近徘徊。
9. 固收产品展望：满足流动性管理需求的稳健低波策略理财产品、T+1现金类理财、货币基金；波动承受意愿不高的稳健型投资者可配置期限匹配策略产品，优先考虑产品到期收益的确定性；有波动承受意愿的稳健进阶型投资者可配置中长期限的固收+银行理财。