轻工制造：家居板块数据跟踪报告2023年第七期：家具零售8月同增4.8%

2023年1-8月全国住宅商品房销售面积6.4亿平方米，同比下降5.5%，较23年1-7月同比-1.2pct。单月数据看，2023年8月全国住宅商品房销售面积6189万平方米，同比下降25.6%。 全国30大中城市2023年1-8月商品房成交面积累计同比-4.6%，其中8月成交面积同比-22.8%。整体上看，1-8月全国30大中城市商品房成交面积9427.4万平方米，同比下降4.6%，较7月同比-2.6pct；单月看，2023年8月全国30大中城市商品房成交面积949.2万平方米，同比下降22.8%。分城市等级看，2023年1-8月30大中城市中，一线城市成交面积2271.1万方，累计同比上涨7.3%；二线城市成交面积5162.6万方，累计同比下降9.9%； 三线城市成交面积1993.7万方，累计同比下降2.1%。 九大城市二手房2023年1-8月成交面积同比增长26.1%，其中8月同比下降10.7%。2023年1-8月九大城市二手房成交面积5427.1万平方米，累计同比增加26.1%，较1-7月增幅减少6.4pct。 住宅新开工面积23年1-8月累计同比下降24.7%，8月单月同比减少21.6%。 2023年1-8月全国住宅新开工面积46636万平方米，同比下降24.7%，其中8月单月，全国住宅新开工面积5090万平方米，同比减少21.6%。 商品房住宅竣工面积23年1-8月累计同比上升19.5%，8月单月同比上升10.5%。2023年1-8月全国住宅竣工面积31775万平方米，同比上升19.5%，其中8月单月全国住宅竣工面积3822万平方米，同比上升10.5%。 2023年1-8月全国家具零售额累计同比增长3.4%，8月单月同比增长4.8%。 2023年1-8月全国家具零售额941亿元，累计同比增长3.4%，其中8月单月全国家具零售额130亿元，同比增长4.8%。2023年1-7月全国建材家居卖场销售额8696.7亿元，累计同比+16.1%，其中7月单月销售额1206.5亿元，同比增长7.9%。2023年7月全国建材家居景气指数为117.7，同比提升1.7点，环比上升1.04点。 原材料方面，MDI价格同比环比均上涨；TDI价格同比环比均上涨；钢材价格同比环比均下降。2023年1-8月，MDI均价19442.5元/吨，同比下降9.3%，其中8月均价22247.8元/吨，同比上升20.5%，环比7月上涨15.2%。 2023年1-8月，TDI均价18508.1元/吨，同比上升4.4%，8月均价18652.2元/吨，同比上涨13.3%，环比7月上涨4.6%。2023年1-8月钢材综合价格指数均值为112.8，同比下降12.9%，8月单月均值为109.3，同比下降4.1%，环比下降0.7%。 投资建议：22年9月底以来，央行、保监会、财政部地产相关政策频繁发布，涉及下调公积金贷款利率、换购住房享受所得税优惠、差别化调整住房信贷政策等，政策边际宽松有望推动新房及二手房交易量逐步回暖，我们认为家装多为刚性需求，终端需求或将持续释放，坚定看好以内销为主的家居零售板块，推荐【欧派家居】、【顾家家居】、【喜临门】、【志邦家居】、【索菲亚】、【江山欧派】、【箭牌家居】。 风险提示：装修需求低迷；交房不及预期；原材料价格上涨；汇率波动；应收账款计提减值风险。 重点标的推荐 1.天风轻工大数据报告框架和特点 天风轻工家居板块大数据跟踪报告对于影响家居板块基本面的主要数据情况做详细的梳理和解读。我们数据体系由三个部分构成，分别是行业驱动力指标、行业运行指标、原材料价格指标，数据涵盖范围广，使用了新房销售及竣工数据、二手房数据、价格数据、上下游企业数据等。 表1：家居板块数据跟踪表 2.行业驱动力指标 2.1.23年1-8月全国新房销售面积同比下降5.5% 2023年1-8月，全国住宅商品房销售面积6.4亿平方米，同比下降5.5%，较23年1-7月同比-1.2pct。单月数据看，2023年8月全国住宅商品房销售面积6189万平方米，同比下降25.6%。 图1：2023年1-8月全国住宅商品房销售面积6.4亿平方米，同比下降5.5% 全国30大中城市2023年1-8月商品房成交面积累计同比-4.6%，其中8月成交面积同比-22.8%。整体上看，1-8月全国30大中城市商品房成交面积9427.4万平方米，同比下降4.6%，较7月同比-2.6pct；单月看，2023年8月全国30大中城市商品房成交面积949.2万平方米，同比下降22.8%。 分城市等级看，2023年1-8月30大中城市中，一线城市成交面积2271.1万方，累计同比上涨7.3%；二线城市成交面积5162.6万方，累计同比下降9.9%；三线城市成交面积1993.7万方，累计同比下降2.1%。 30大中城市为：北京、上海、广州、深圳、天津、杭州、南京、武汉、南昌、成都、青岛、苏州、福州、厦门、长沙、哈尔滨、长春、无锡、东莞、昆明、石家庄、惠州、包头、扬州、安庆、岳阳、韶关、南宁、兰州、江阴。其中杭州、南昌、武汉、哈尔滨、昆明、扬州、安庆、南宁、兰州、江阴10城市为商品房数据，其它城市为商品住宅数据。 图2：2023年1-8月全国30大中城市商品房成交面积9427.4万平方米，同比下降4.6% 图3：2023年1-8月一线城市商品房成交面积2271.1万方，累计同比上涨7.3% 图4：2023年1-8月二线城市商品房成交面积5162.6万方，累计同比下降9.9% 图5：2023年1-8月三线城市商品房成交面积1993.7万方，累计同比下降2.1% 分月数据来看，8月一线城市商品房成交面积219.7万平方米，同比下降30.4%，较7月单月同比-13.5pct。累计看，23年1-8月一线城市商品房成交面积2271.1万方，累计同比上涨7.3%，较1-7月同比收窄6.6pct。 二线城市8月商品房成交面积545.5万平方米，同比下降15.6%，较7月单月同比+16.8pct。 累计看，23年1-8月二线城市成交面积5162.6万方，累计同比下降9.9%，较1-7月同比收窄0.7pct。 三线城市8月商品房成交面积184.0万平方米，同比下降31.2%，较7月单月同比-8.2pct。 累计看，23年1-8月三线城市成交面积1993.7万方，累计同比下降2.1%，较1-4月同比收窄4.4pct。 图6：2023年1-8月全国30大中城市商品房累计成交面积同比下降4.6% 2.2.23年1-8月九大城市二手房成交面积同比增长26.1%，其中8月同比下降10.7% 我们选取了九个一二线城市作为样本(包括2个一线城市，7个二线城市)，2023年8月九大城市二手房成交面积566.5万平方米，同比下降10.7%。累计看，23年1-8月九大城市二手房成交面积5427.1万平方米，累计同比增加26.1%，较1-7月增幅减少6.4pct。 图7：2023年1-8月九大城市二手房成交面积5427.1万平方米，累计同比增加26.1% 一线城市中，北京23年1-8月二手房成交量1035.7万方，累计同比增长8.7%，其中8月单月成交108.6万方，同比下降20.0%。23年1-8月深圳二手房累计成交199.9万方，累计同比增长49.6%，其中8月单月成交23.1万方，同比上涨19.3%。 图8：北京2023年1-8月二手房成交量1035.7万方，累计同比增长8.7% 图9：深圳2023年1-8月深圳二手房累计成交199.9万方，累计同比增长49.6% 二线城市中，成都23年1-8月二手房成交面积1612.9万方，累计同比上涨46.2%；青岛23年1-8月成交405.2万方，累计同比上涨25.6%；苏州23年1-8月成交539.1万方，累计同比上涨18.5%；厦门23年1-8月成交198.7万方，累计同比下降24.8%；无锡23年1-8月成交271.1万方，累计同比上涨40.5%；南京23年1-8月成交590.0万方，累计同比上涨35.9%。 图10：青岛2023年1-8月二手房累计成交405.2万方，累计同比上涨25.6% 图11：苏州2023年1-8月二手房累计成交539.1万方，累计同比上涨18.5% 图12：成都2023年1-8月二手房成交面积1612.9万方，累计同比上涨46.2% 图13：厦门2023年1-8月二手房成交面积198.7万方，累计同比下降24.8% 2.3.23年1-8月住宅新开工同比下降24.7%，竣工同比提升19.5% 新开工方面，2023年1-8月全国住宅新开工面积46636万平方米，同比下降24.7%，较2023年1-7月降幅收窄0.3p Ct 。其中，8月全国住宅新开工面积5090万平方米，同比减少21.6%。 图14：2023年1-8月全国住宅新开工面积46636万平方米，同比下降24.7% 竣工面积方面，2023年1-8月全国住宅竣工面积31775万平方米，同比上升19.5%，其中8月单月全国住宅竣工面积3822万平方米，同比上升10.5%。 图15：2023年1-8月全国住宅竣工面积31775万平方米，同比上升19.5% 图16：根据我们测算，存量房翻新需求或将由2022年的约338万套提升至2025年的约517万套 图17：2023年1-8月房地产开发投资完成额76900亿元，累计同比下降8.8%（单位：亿元） 图18：2023年1-8月电梯产量（万台）累计同比上涨5.3% 图19：2023年1-8月平板玻璃产量（万重量箱）累计同比下降8.2% 3.行业运行指标——23年1-8月全国家具零售额同比增长3.4% 2023年1-8月全国家具零售额941亿元，累计同比增长3.4%，较1-7月增幅扩大0.2pct，其中8月单月全国家具零售额130亿元，同比增长4.8%。 图20：2023年1-8月全国家具零售额941亿元，累计同比增长3.4%（单位：亿元，%） 2023年1-7月全国建材家居卖场销售额8696.7亿元，累计同比+16.1%，其中7月单月销售额1206.5亿元，同比增长7.9%。 2023年7月全国建材家居景气指数为117.7，同比提升1.7点，环比上升1.04点。 图21：2023年1-7月建材家居卖场销售额（亿元）同比+16.1% 图22：2023年7月建材家居景气指数同比改善 4.原材料价格数据 2023年1-8月MDI均价同比下降9.3%，8月均价环比7月上涨15.2%。MDI主要用于沙发或床类所需的皮革制造，2023年1-8月，MDI均价19442.5元/吨，同比下降9.3%，其中8月均价22247.8元/吨，同比上升20.5%，环比7月上涨15.2%。 2023年1-8月TDI均价同比上升4.4%，8月均价环比7月上涨4.6%。TDI主要用于床垫制造，2023年1-8月，TDI均价18508.1元/吨，同比上升4.4%，8月均价18652.2元/吨，同比上涨13.3%，环比7月上涨4.6%。 图23：2023年1-8月MDI均价19442.5元/吨，同比下降9.3% 图24：2023年1-8月TDI均价18508.1元/吨，同比上升4.4% 表2：MDI/TDI近8年价格 钢材价格同比环比略有下降。2023年1-8月钢材综合价格指数均值为112.8，同比下降12.9%，8月单月均值为109.3，同比下降4.1%，环比下降0.7%。 图25：钢材综合价格指数（单位：点，1994年4月=100） 5.风险提示 装修需求低迷：若装修需求放缓，消费者对业内各公司产品需求也将放缓，或将影响业内各公司营收规模； 交房不及预期：家居行业为房地产后周期行业，若交房情况不及预期，或影响消费者在家居用品方面的支出； 原材料价格上涨：家居行业受上游原材料价格影响较大，若未来原材料采购价格持续上涨，或对行业内公司盈利能力产生较大压力