： 2022 年度 SaaS 报告 （ 英文 ）

2022年年度SaaS报告 免责声明: 从SEGCapitalAdvisoísLLC（“SEG”）认为是 íeliable.然而，SEG对这种信息的准确性、完整性和真实性不作任何解释，对这种信息的准确性、完整性和真实性，以及对本文的观点不作解释。本报告中的任何内容都不是对特定安全公司的建议，该公司旨在构成购买ois卖的要约，ois邀请购买ois卖的要约，任何安全。任何评估本协议的实体（a）应进行自己的尽职调查，并根据其业务行为得出自己的结论，（b）不应根据SEG得出的任何结论，并且（c）应咨询自己的建议，以确定其税务，会计，财务和/或业务决策。SEGoí其附属公司可能在所讨论的安全公司中的一个oímois中拥有最高的信息。财务数据由451家并购知识库和YChaíts提供。 如果没有SEGoí的附属公司之一的授权，他的Repoít可能不会在paít的整个oí中被引入。 目录 4Repoít定义 5BíiefSEGOveíview 10SaaS公共Maiket更新 26SaaS并购Maket更新 39Appendix Repoít定义 SaaS Píimaí通过云提供解决方案，并且可能具有基于操作的píicing模型 EVEnteípíiseValue umWelveMonths umm YOY Yeaí-Oveí-Yeaí QOQ Quaíteí-Oveí-Quaíteí BíiefSEGOveíview 2022年年度SaaS报告 无与伦比的Expeítise|Extíaoídinaíy结果 30+ YeaísofExpeíience 数十亿美元 inAggíegateMríansactionValue 1,000s Buyeí关系 SoftwaíeEquityGíoup(SEG)PíovidesunpaíalledM&AadvisoíyseívicefoíemeígingandestablishedB2B软件公司 独家专注于卖方广告服务30+yeaís 服务包括： 战略并购 Majoíity资本重组 移民 BoaídAdvisoíy 采购和投资 未经宣布的交易 2021年7 月关闭 未经宣布的交易 2021年9月关闭 未经宣布的交易 已关闭的 Decemeí2021 未经宣布的交易 已关闭的 Decemeí2021 领先的销售方AdvisoítoB2BSoftwareíePíovidís 在过去18个月内完成了21次卖方交易 SEG M&AStosíies SEG并购是一种独特的方式来深入了解并购业务的独特方式。 YoíkBaui,首席执行官,MoxiWoíks DanaZeff和StevenOzbun， LeaseLabs ChíisAtkinson，投资管理公司首席执行官 PaulLachance，联合创始人，大脚怪 DavidDuíik， Indatus首席执行官 AlexGile，联合创始人和Píesident，Nexteínal SaaS公共服务更新 2022年年度SaaS报告 • 企业价值/收入倍数中位数为SEGSaaS指数，同比增长20%， 2021年达到14.7倍。 • SEGSaaS指数的中位数超过了6亿美元，因为2011年第四季度的收入飙升至27.2%。 • 在2011年第四季度，随着投资转移到高市场，SaaSHighflyeís出现了显著的倍数相关性那些在指数中拥有最高倍数的公司。 • 虽然SaaS指数非常不适合（EBI损失-3.1%的中位数），但最近两年的现金流中位数大大超过了过去两年（2021年为9.7% ，2019年为4.5%）。 • Snowflake（99.7x），Bill.com（92.3x）和Cloudflaíe（90.1x）在企业价值/收入中领先SEGSaaS指数倍数。 • 发展运营与管理（17.4倍）和通信与合作（16.5倍）在2011年第四季度的企业价值/收入中位数倍数中继续领先。 请提出任何问题，以讨论我们的真知灼见。 ADDI<unk>IONS 包括由于IPO，SPAC收购而被添加到该指数中的公司，以及将基于许可的模型应用于SaaS 即将到来的索引ADDI<unk>IONS 包括已经上市但由于缺乏公开可用的财务数据而将指数排除在外的公司。 拆卸 包括因收购而被列入指数的公司 SEGSaaSIndex包含97家公开的公司，这些公司通过云计算提供解决方案，并且可能具有基于交易的定价模型。 SEGSaaS指数中位数 Measuíe 4Q20 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21 企业价值收入 15.3x 16.6x 15.1x 13.3x 13.9x 企业价值/企业价值收入 14.6x 14.0x 12.8x 12.8x 13.3x 企业价值 85.2x 88.0x 66.6x 61.1x 54.2x 企业价值/CFO 39.5x 44.2x 46.6x 60.6x 57.7x GíossPíofitMaígin 70.5% 72.0% 72.0% 71.7% 71.3% EBIM3DAMaigin -0.6% -0.1% -1.3% -2.3% -3.1% 净收入Maigin -11.0% -9.8% -11.3% -9.8% -12.1% 澳元收入Gíowth 23.5% 23.0% 22.4% 22.8% 27.2% 总收入（M） $489.6 $518.8 $542.7 $595.3 $648.6 EBIíDAGíowth 22.6% 26.3% 26.2% 25.4% 18.5% 整体经济价值（M） -$2.5 -$0.2 -$6.2 -$9.6 -$15.9 现金和Eq（M） $301.0 $304.9 $359.4 $322.2 $345.2 FCFMaigin 7.3% 9.8% 10.2% 10.1% 9.7% SEGSaaS指数在2021年创下历史新高，但在诺贝尼和德贝尼后期下跌了9％，下跌了17.1％。 40.0% 30.0% 20.0% Y<unk>DPíice%更 10.0% 0.0% -10.0% -20.0% 道琼斯标准普尔500纳斯达克SEGSaaS指数 26.9% 21.4% 18.7% -9.0% -30.0% -40.0% 一月二月五月六月七月八月九月十月 在第4季度，SEGSaaS指数的中位数上升（27.2％），而SEGSaaS指数在第1季度超过了6亿美元。值得注意的是，26.3％的公司在第4季度实现了40％的收益，在第420季度达到了18.1％的收益。 收入中位数(1) $700.0 $600.0 $500.0 $648.6 40.0% $595.3 $542.7 $518.8 $489.6 4Q201Q212Q213Q214Q21 35.0% 30.0% 4Q204Q21 24.1% 20.5%22.1% 21.7% 23.2% 15.7%15.8% 18.1% .6% 12 26.3% $400.0 总收入 $300.0 $200.0 $100.0 $0.0 (1)标志与2011年第四季度数据一致。 25.0% 澳元收入Gíowth 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 公司的PEEícent <=10% >10% <=20% >20% <=30% 澳元收入Gíowth >30% <=40% >40% SEGSaaS指数在2021年开始时的倍数，随后是新的指数。在德博尼，他的倍数下降到12.3倍的企业价值/收入，但这仍然是一个出色的mak，考虑到中位数是当年的 9.3倍。 16.5x16.6x 17.4x 15.3x15.3x 13.9x 15.1x 14.3x 13.2x 14.7x14.8x14.5x 12.3x 12月1日 （1）每月中位数企业价值/收入倍数通过找到每月的收入中位数除以最后一个可用的收入数字来计算。收入基于最后一个可用的财务报表，可能是一个季度。 Atanannualbasis,theSEGSaaSIndexendedtheyeaata14.7xmedianEV/Revenue,píoppedupfíomstongíongmultipleseaílyintheyeaíi.Asmultiplessolvenedinthesecondhalfoftheyeaíi,thepeedofcompaniestingatíadingat 至2011年第四季度 12.3x 9.3x 10.0x 7.3x 的45.4%。企业价值/年收入倍数企业价值(2) 14.7x4Q204Q2152.2% 2017 2018 2019 2020 2021 <=5.0x >5.0x >10.0x >15.0x <=10.0x <=15.0x 45.4% 16.3%18.6% 19.6%19.6% 16.5% 12.0% 公司的PEEícent 企业价值/迪伦收入倍数-Quaíteíly 企业价值/收入 16.6x 15.3x 15.1x 13.3x 13.9x 4Q201Q212Q213Q214Q21 (1)收入基于最后一份可用财务报表,可能是一个季度。 (2)标志与2011年第四季度数据一致。 虽然大多数SaaS公司是不适合的（-3.1％的EBIíDAMaígin），但在过去的两年中，现金流的影响大大超过了过去的两年（2021年为9.7％，2019年为4.5％ ）。 中位数MayíginPeífoímance-Quaíteíly GíossPíofitMaíginEBI机构Maigin净收入MaiginFCFMaigin 8.8% 9.7% 4.2% 5.2% 4.5% -4.7% -3.3% -3.9% -3.4% -3.1% -11.5% -12.3% -10.6% -12.1% -14.8% Maígin中位数 70.1%71.5%71.3%72.0%71.3% 20172018201920202021 GíossPíofitMaíginEBI机构Maigin净收入MaiginFCFMaigin 10.2% 10.1% 7.3% 9.8% 9.7% -0.6% -0.1% -1.3% -2.3 -3.1 % % Maígin中位数 70.5%72.0%72.0%71.7%71.3% -11.0%-9.8%-11.3%-9.8%-12.1% 4Q201Q212Q213Q214Q21 在年度基础上，销售和市场营销支出的中位数在2021年有所下降，但由于大流行，尚未削减开支。同时，研发支出略有下降，G&A与YOY保持了一致。 PeícentofRevenue PeícentofRevenue 中值摆线比(1)-Annual中值摆率-Quaíteíly S&M（占收入的百分比）研发（占收入的百分比）G&A（占收入的百分比）S&M（占收入的百分比）研发（占收入的百分比）G&A（占收入的百分比） 40.4% 41.3% 40.2% 37.3% 37.9% .5% .1% 23.4% .3% 20.5% 17.6% .3% 17.2% .2% 17.0% 16 17 23 22 20 37.9% 37.3% 36.5% 37.4% 37.9% 23.1% 23.1% 23.2% 23.2% 23.4% 17.1% 16.9% 17.1% 17.1% 17.6% 201720182019202020214Q201Q212Q213Q214Q21 (1)S&M、R&D和G&Aípéent销售和营销、研究和开发以及遗传和管理费用，作为7%的一部分。 SaaS公司在企业价值/收入倍数方面表现出显著的协同作用,因为在第4季度,投资转移了大量的高收益股票,其中许多股票都以鼻血的倍数增长。此外,EBIDA指数最高