半导体行业月报：23Q2国内半导体行业业绩环比复苏明显，半导体设备板块业绩表现亮眼

分析师：乔琪 登记编码：S0730520090001 qiaoqi@ccnew.com021-50586985 23Q2国内半导体行业业绩环比复苏明显，半导体设备板块业绩表现亮眼 ——半导体行业月报 证券研究报告-行业月报强于大市(维持) 半导体相对沪深300指数表现 半导体沪深300 投资要点： 发布日期：2023年09月20日 23% 17% 12% 6% 1% -5% -10% -16% 2022.092023.012023.052023.09 资料来源：中原证券 相关报告 《半导体行业月报：半导体周期底部渐显，关注先进封装方向》2023-08-11 《半导体行业月报：全球半导体月度销售额触底回升，关注存储器周期复苏方向》2023-07-14 《半导体行业月报：存储器周期底部渐近，国内厂商国产替代加速推进》2023-06-21 联系人：马嶔琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16 楼 邮编：200122 8月国内半导体板块表现相对较强。8月国内半导体板块（中信）下跌2.05%，同期沪深300下跌6.21%，半导体板块（中信）年初至今上涨9.52%；8月费城半导体指数下跌4.94%，同期纳斯达克100下跌1.62%，年初至今费城半导体指数上涨44.98%。 23Q2国内半导体行业业绩环比复苏明显，半导体设备板块业绩表现亮眼。23Q2半导体行业营业收入为1173.82亿元，同比下降4.32%，环比增长13.46%；23Q2半导体行业归母净利润为92.03亿元，同比下降55.11%，环比增长49.57%，半导体行业23Q2复苏明显。2023年上半年半导体设备板块营业收入为203.43亿元，同比增长35.32%；2023年上半年半导体设备板块归母净利润为44.99亿元，同比增长61.60%；23Q2北方华创、中微公 司、芯源微、盛美上海、华海清科、中科飞测等半导体设备厂商营收和归母净利润继续保持高速成长；在半导体产业链自主可控驱动下，半导体设备板块23H1业绩表现较为亮眼。 半导体周期底部渐显，关注23H2下游需求复苏进展。2023年7月全球半导体销售额同比下降11.8%、环比增长2.3%，连续五个月实现环比增长；全球前15大芯片厂商中目前有12家23Q2营收实现环比增长，大部分前15大芯片厂商对23Q3营收指引有望继续实现环比增长；下游需求呈现结构分化趋势，消费类需求复苏仍不明朗，新能源汽车需求相对较好。全球主要芯片厂商23Q2库存水位环比小幅下降，国内部分芯片厂商23Q2库存水位环比大幅下降，库存拐点显现；晶圆厂产能利用率23Q2触底回升，产能利用率拐点显现。2023年8月DRAM现货价格环比跌幅较小，NANDFlash现货价格环比小幅上涨。2023年7月日本半导体设备销售额同比下降12.6%，创近四年来最大跌幅；23Q2全球硅片出货量同比下降10%，环比增长2%。综上所述，半导体周期底部信号显现，消费类需求复苏仍不明朗，关注23H2下游需求复苏进展。 投资建议。半导体行业处于下行周期底部区域，下游需求呈现结构分化趋势，消费类需求仍然疲软，新能源汽车、光伏储能领域需求相对较好，目前半导体行业估值处于近十年偏低水平。 去年以来外部环境对国内半导体的监管日益加强，美日荷先后对半导体出口进行管制，建议关注国内半导体产业链薄弱环节的自主可控投资机会： 半导体设备及零部件：美国半导体管制新规最核心的目的是限制大陆的制造能力，加速了国产替代迫切性，另一方面国内政策大力扶持，在此背景下国内晶圆厂有望加大国产半导体设备及零部件的使用规模，国产替代也正在加速中，未来成长空间巨大，23H1国内半导体设备主要厂商业绩表现亮眼，目前在手订单充足为后续成长做好了保障。半导体设备建议关注北方华创、中微公 司、盛美上海、拓荆科技-U、芯源微等；半导体设备零部件建议关注富创精密、江丰电子、华亚智能、新莱应材、茂莱光学等。 风险提示：下游需求不及预期，市场竞争加剧风险，国内厂商研发进展不及预期，国产化进度不及预期，国际地缘政治冲突加剧风险。 内容目录 1.2023年8月半导体行业市场表现情况5 2.国内半导体行业2023年中报总结7 2.1.半导体行业23H1整体业绩承压，23Q2业绩环比复苏明显7 2.2.半导体设备板块23H1业绩表现亮眼，目前在手订单充足9 3.半导体周期底部信号显现，关注23H2下游需求复苏进展10 3.1.全球半导体月度销售额连续五个月实现环比增长，关注23H2复苏进展10 3.2.消费类需求复苏仍不明朗，新能源汽车需求相对较好13 3.2.1.中国智能手机月度出货量跌幅有所收窄，智能手机供应链企业有所复苏13 3.2.2.全球PC季度出货量跌幅有所收窄，关注23H2需求复苏进展15 3.2.3.中国新能源汽车月度销量继续保持高速增长15 3.3.全球主要芯片厂商季度库存水位小幅下降，库存拐点显现17 3.4.晶圆厂产能利用率季度触底回升，产能利用率拐点显现18 3.5.存储器月度现货价格跌幅较小，周期底部渐近19 3.6.日本半导体设备月度销售额同比大幅下降，全球半导体设备仍处于下行周期21 3.7.全球硅片季度出货量环比小幅增长，关注23H2复苏进展22 4.行业动态23 5.估值分析与投资建议26 5.1.估值分析26 5.2.投资建议26 图表目录 图1：2023年8月中信一级行业涨跌幅情况5 图2：中信半导体指数与沪深300涨跌幅对比情况5 图3：费城半导体指数与纳斯达克100涨跌幅情况6 图4：半导体行业2018-2023营收情况8 图5：半导体行业2019-2023归母净利润情况8 图6：半导体行业2021-2023单季度营收情况8 图7：半导体行业2021-2023单季度归母净利润情况8 图8：半导体行业2019-2023毛利率和净利率情况9 图9：半导体行业21Q1-23Q2毛利率和净利率情况9 图10：2000-2023年全球半导体市场销售额情况11 图11：2015-2023年中国半导体市场销售额情况11 图12：2022年全球半导体下游应用领域占比情况13 图13：2008-2023年全球智能手机出货量情况13 图14：2022年1月至2023年7月国内手机出货量情况14 图15：2014-2023年全球PC季度出货量情况15 图16：全球新能源汽车销量情况16 图17：中国汽车销量情况16 图18：中国新能源汽车销量情况17 图19：全球主要芯片厂商平均库存周转天数情况17 图20：国内部分芯片厂商平均库存周转天数情况18 图21：美光公司库存周转天数情况18 图22：部分晶圆厂产能利用率情况19 图23：DRAM现货价格走势情况（美元）20 图24：NANDFlash现货价格走势情况（美元）20 图25：2010-2023年DDR3现货平均价、DDR4合约平均价、台股DRAM月度营收同比增速情况20 图26：2005-2023年全球半导体设备销售额情况21 图27：2005-2023年中国半导体设备销售额情况21 图28：全球半导体设备细分市场销售额预测22 图29：日本半导体设备月度销售额情况22 图30：全球硅片出货量情况23 图31：申万半导体行业PE（TTM）近十年历史分位水平26 表1：8月A股主要半导体公司涨跌幅情况5 表2：8月美股主要半导体公司涨跌幅情况7 表3：23H1半导体各子板块经营情况8 表4：A股半导体行业23H1营收同比增速排名情况9 表5：23Q2国内主要半导体设备厂商营收与归母净利润情况10 表6：国内主要半导体设备厂商合同负债情况（亿元）10 表7：全球前十五大芯片公司23Q2营收情况及23年展望12 表8：23Q2全球智能手机厂商市场份额情况14 表9：23Q2全球PC厂商市场份额情况15 表10：23Q3晶圆代工价格趋势预测19 表11：本轮下行周期海外存储龙头厂商产出及资本支出调整计划情况21 1.2023年8月半导体行业市场表现情况 国内8月电子行业和半导体板块表现相对较强，走势强于沪深300。2023年8月电子行业（中信）下跌0.90%，8月沪深300下跌6.21%，电子行业走势大幅强于沪深300指数；电子行业（中信）年初至今上涨11.90%。半导体板块（中信）8月下跌2.05%，走势强于沪深300，其中集成电路下跌2.34%，分立器件下跌1.96%，半导体材料下跌1.60%，半导体设备下跌1.05%；半导体板块（中信）年初至今上涨9.52%。 图1：2023年8月中信一级行业涨跌幅情况图2：中信半导体指数与沪深300涨跌幅对比情况 资料来源：iFinD，中原证券资料来源：iFinD，中原证券 2023年8月半导体板块上涨家数大幅少于下跌家数，2023年8月涨幅排名前十的公司分别为伟测科技（23%）、唯捷创芯（17%）、龙迅股份（17%）、力芯微（12%）、汇顶科技 （11%）、拓荆科技（11%）、睿创微纳（10%）、利扬芯片（10%）、盛美上海（10%）、创耀科技（9%）；2023年8月跌幅排名前十的公司分别为思瑞浦（-22%）、兆易创新（-18%）、天岳先进（-18%）、士兰微（-17%）、扬杰科技（-17%）、纳思达（-16%）、明微电子（-15%）、新洁能（-15%）、思科瑞（-14%）、国芯科技（-14%）。 表1：8月A股主要半导体公司涨跌幅情况 证券代码 证券名称 总市值（亿 8月涨跌幅 年初至今涨跌 市盈率 市销率 市净率 元） （%） 幅（%） （TTM） （TTM） 688372.SH 伟测科技 126 23 63 67 20 6 688153.SH 唯捷创芯 297 17 101 (711) 17 8 688486.SH 龙迅股份 72 17 62 102 29 5 688601.SH 力芯微 62 12 25 72 9 5 603160.SH 汇顶科技 270 11 18 (30) 8 3 688072.SH 拓荆科技 468 11 69 120 21 12 688002.SH 睿创微纳 225 10 38 50 7 5 688135.SH 利扬芯片 44 10 22 115 10 4 688082.SH 盛美上海 492 10 42 56 15 8 688259.SH 创耀科技 53 9 (10) 73 7 4 688798.SH 艾为电子 160 7 4 (65) 9 5 688012.SH 中微公司 937 7 55 55 18 5 300706.SZ 阿石创 40 7 14 404 5 5 688409.SH 富创精密 193 6 (15) 79 11 4 688981.SH 中芯国际 2136 6 32 49 9 3 301297.SZ 富乐德 70 5 43 83 12 5 301319.SZ 唯特偶 33 5 (2) 34 4 3 688049.SH 炬芯科技 41 5 24 96 10 2 688147.SH 微导纳米 224 4 96 138 25 11 688120.SH 华海清科 337 4 39 48 15 6 688035.SH 德邦科技 81 4 16 65 9 4 688041.SH 海光信息 1379 4 48 137 26 8 301095.SZ 广立微 146 4 (17) 102 36 5 300782.SZ 卓胜微 654 3 9 97 21 7 688689.SH 银河微电 34 2 14 52 5 3 688362.SH 甬矽电子 136 2 60 (254) 7 6 688396.SH 华润微 770 2 12 38 8 4 688130.SH 晶华微 29 2 5 (1609) 27 2 688252.SH 天德钰 77 2 14 249 7 4 688216.SH 气派科技 26 2 (1) (21) 5 3 688262.SH 国芯科技 103 (14) 4 (48