油料日报：花生价格总体持稳运行

期货研究报告|油料日报2023-09-20 花生价格总体持稳运行 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 大豆观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2311合约5075元/吨，较前日下跌30元/吨，跌幅0.58%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格5197元/吨，较前日持平，现货基差A11+122，较前日上涨30；吉林地区食用豆现货价格5190元/吨，较前日持平，现货基差A11+115，较前日上涨30；内蒙古地区食用豆现货价格5213元/吨，较前日持平，现货基差A11+138，较前日上涨30。 近期市场资讯汇总：USDA作物生长报告：截至2023年9月17日当周，美国大豆优良率为52%,高于市场预期的51%，前一周为52%,上年同期为55%。截至2023年9月17日当周，美国大豆收割率为5%,高于市场预期的4%，去年同期为3%,五年均值为4%。截至当周，美国大豆落叶率为54%,上一周为31%,上年同期为39%，五年均值为43%。USDA�口检验报告：截至2023年9月14日当周，美国大豆�口检验量为393004吨， 前一周修正后为373619吨，初值为310073吨，符合预期。2022年9月15日当周，美 国大豆�口检验量为521068吨。本作物年度迄今，美国大豆�口检验量累计为766623 吨，上一年度同期915080吨。截至2023年9月14日当周，美国对中国（大陆地区） 装运174989吨大豆。前一周美国对中国大陆装运125271吨大豆。当周美国对华大豆�口检验量占到该周�口检验总量的44.53%，上周是40.40%。AgRural：截至9月14日，巴西2023/24年度大豆播种率为0.2%，去年同期为0.1%，马托格罗索州的进度仍然很缓慢，因为农民们正在等待更多的降雨。 昨日豆一期货震荡偏弱，整体大豆的供需情况依旧是供需双弱的局面，新豆、陈豆一级港口分销豆价依然维持稳定，短期内仍然会维持当下的格局。 策略 单边中性 ■风险 无 花生观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘花生2311合约10206元/吨，较前日上涨70元/吨，涨幅0.69%。现货方面，辽宁地区现货价格9867元/吨，较前日持平，现货基差PK11-339，较前日下跌 70；河北地区现货价格10182元/吨，较前日下跌18元/吨，现货基差PK11-24，较前日下跌88；河南地区现货价格10349元/吨，较前日持平，现货基差PK11+143，较前日下跌70；山东地区现货价格10316元/吨，较前日下跌28元/吨，现货基差PK11+110，较前日下跌98。 近期市场资讯汇总：河南皇路店地区白沙通米收5.55-5.6元/斤左右，开封地区大花生通 米收5.5元/斤左右，昨日多数地区阴雨天气，上货量不大，交易受阻，实际交易不多， 多数地区价格基本平稳。山东临沂市白沙通米5.3元/斤左右，通果3.7元/斤左右，胶州 市潍花8通米主流5.5元/斤左右，通果3.8—3.9元/斤左右，日照市鲁花8毛果3.9元/ 斤左右，通米5.4—5.5元/斤左右，菏泽市花育大杂米通米5.3元/斤左右，潍坊市白沙通 果3.7—3.8元/斤左右，通货5.45元/斤左右，整体上货量不大，交易一般，价格基本平稳。 昨日国内花生盘面价格震荡，现货方面，由于天气影响，新花生陆续上市节奏放缓，价格随行就市较为坚挺，短期维持震荡。 策略 单边中性 ■风险 需求走弱 目录 大豆观点1 花生观点1 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%5 图2:豆一现货基差丨单位：元/吨5 图3:豆一01-05合约价差丨单位：元/吨5 图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨5 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨5 图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨5 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨6 图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩6 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷6 图10:中国花生月度进口量丨单位：吨6 图1:全球大豆库销比丨单位：%图2:豆一现货基差丨单位：元/吨 25% 23% 21% 19% 17% 15% 13% 11% 9% 7% 5% 20192020202120222023 1,500 1,000 500 元/吨 1 18 35 52 69 86 103 120 137 154 171 188 205 222 239 256 273 290 307 324 341 358 0 -500 -1,000 2001/022004/052007/082010/112013/142016/172019/202022/23-1,500 数据来源：USDA华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图3:豆一09-01合约价差丨单位：元/吨图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 1,200 1,000 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 -800 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 2,000 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩 中国大豆年产量黑龙江大豆年产量 内蒙古大豆年产量 黑龙江大豆年种植收益黑龙江大豆年种植成本 黑龙江大豆年种植利润 2,500 2,000 1,500 1,000 500 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 1,400 201620172018201920202021 1,200 1,000 800 600 400 200 0 (200) 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷图10:中国花生月度进口量丨单位：吨 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 中国花生年播种面积广东花生年播种面积河北花生年播种面积河南花生年播种面积山东花生年播种面积 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 汇总 201420152016201720182019202020212022 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com