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液化石油气日报:沙特俄罗斯延迟减产,能化集体大涨

2023-09-20潘翔、康远宁华泰期货尊***
液化石油气日报:沙特俄罗斯延迟减产,能化集体大涨

期货研究报告|液化石油气日报2023-09-20 沙特俄罗斯延迟减产,能化集体大涨 研究院能源组 研究员 潘翔 0755-82767160 panxiang@htfc.com从业资格号:F3023104投资咨询号:Z0013188 康远宁 0755-23991175 kangyuanning@htfc.com从业资格号:F3049404 投资咨询号:Z0015842 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 市场要闻与重要数据 1、9月19日主力炼厂挂牌价格:炼销广州,5448(0);炼销茂名,5470(0);武汉石化,5450(0);长岭炼化,5660(0);金陵炼厂,5160(0);镇海炼化,5700(0);济南炼厂,5700(0)。数据来源:卓创资讯 2、2023年10月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷705美元/吨,丁烷720美元/吨。 折合人民币价格丙烷到货成本为5567元/吨,丁烷到货成本为5686元/吨。(数据来源:卓创资讯) 3、2023年10月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷695美元/吨,丁烷710美元/吨。 折合人民币价格丙烷到货成本为5488元/吨,丁烷到货成本为5607元/吨。(数据来源:卓创资讯) 4、经合组织首席经济学家表示,油价飙升使欧洲更难摆脱低增长和高通胀,欧洲面临的风险比美国更大。过去能源价格上涨的冲击在这两个经济地区的表现已经截然不同,因为欧洲是能源进口大国,而美国的需求并未受到太大影响。这也是为什么经合组织上调了对美国增长预测,而下调了对欧元区增长预测。 5、新加坡华侨银行表示,本周更温和的点阵图将导致市场对鸽派的重新定价,令美元承压。点阵图不变的情况将使风险资产松一口气,但美元可能会走软,因为市场已经解除了之前的鸽派押注。而如果�现更强硬的点阵图(即美联储寻求较小幅度的降息)将导致对鹰派的重新定价。国债收益率可能会走高,美元可能也会继续走高。在这种情况下,随着油价上涨,通胀和收益率将面临上行压力,并可能对风险偏好造成不利影响,并破坏亚洲外汇,特别是那些石油净进口国,如泰国和菲律宾。 ■市场分析 昨日LPG突破向上,主力合约PG2310上涨2.1%收于5780元/吨,成本支撑依然是目前LPG价格走强的主要逻辑,且随着双节临近,下游贸易商补库需求影响下,短期PG需求走强预期,因此,我们建议继续逢低做多。 ■策略 单边中性偏多,逢低多PG2310合约,不宜过度追涨 ■风险 油价大幅下跌;燃烧需求不及预期;中东与北美供应大幅增加 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 市场要闻与重要数据1 图表 图1:LPG主力合约价格丨单位:元/吨3 图2:PG跨期价差丨单位:元/吨3 图3:PG远期曲线丨单位:元/吨3 图4:PG与SC价格走势对比丨单位:元/吨;元/桶3 图5:PG与PP价格走势对比丨单位:元/吨3 图6:LPG基差丨单位:元/吨3 图7:华南液化气现货价格丨单位:元/吨4 图8:华东液化气现货价格丨单位:元/吨4 图9:山东液化气现货价格丨单位:元/吨4 图10:华北液化气现货价格丨单位:元/吨4 图11:CP丙烷价格丨单位:美元/吨4 图12:CP丁烷价格丨单位:美元/吨4 图13:FEI丙烷掉期价格丨单位:美元/吨5 图14:FEI丙烷掉期价格季节性丨单位:美元/吨5 图15:CP丙烷掉期价格丨单位:美元/吨5 图16:CP丙烷掉期价格丨单位:美元/吨5 图17:FEI丙烷远期曲线丨单位:美元/吨5 图18:CP丙烷远期曲线丨单位:美元/吨5 图19:LPG华东码头库存丨单位:万吨6 图20:LPG华南码头库存丨单位:万吨6 图21:国内PDH装置利润丨单位:元/吨6 图22:国内PDH装置开工率丨单位:%6 图23:国内MTBE装置开工率丨单位:%6 图24:国内烷基化装置开工率丨单位:无6 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2/7 图1:LPG主力合约价格丨单位:元/吨图2:PG跨期价差丨单位:元/吨 数据来源:Wind华泰期货研究院数据来源:Wind华泰期货研究院 图3:PG远期曲线丨单位:元/吨图4:PG与SC价格走势对比丨单位:元/吨;元/桶 数据来源:Wind华泰期货研究院数据来源:Wind华泰期货研究院 图5:PG与PP价格走势对比丨单位:元/吨图6:LPG基差丨单位:元/吨 数据来源:Wind华泰期货研究院数据来源:Wind华泰期货研究院 图7:华南液化气现货价格丨单位:元/吨图8:华东液化气现货价格丨单位:元/吨 数据来源:Wind华泰期货研究院数据来源:Wind华泰期货研究院 图9:山东液化气现货价格丨单位:元/吨图10:华北液化气现货价格丨单位:元/吨 数据来源:Wind华泰期货研究院数据来源:Wind华泰期货研究院 图11:CP丙烷价格丨单位:美元/吨图12:CP丁烷价格丨单位:美元/吨 数据来源:Wind华泰期货研究院数据来源:Wind华泰期货研究院 图13:FEI丙烷掉期价格丨单位:美元/吨图14:FEI丙烷掉期价格季节性丨单位:美元/吨 数据来源:Bloomberg华泰期货研究院数据来源:PlattsBloomberg华泰期货研究院 图15:CP丙烷掉期价格丨单位:美元/吨图16:CP丙烷掉期价格丨单位:美元/吨 数据来源:Bloomberg华泰期货研究院数据来源:Bloomberg华泰期货研究院 图17:FEI丙烷远期曲线丨单位:美元/吨图18:CP丙烷远期曲线丨单位:美元/吨 数据来源:Bloomberg华泰期货研究院数据来源:Bloomberg华泰期货研究院 图19:LPG华东码头库存丨单位:万吨图20:LPG华南码头库存丨单位:万吨 数据来源:隆众资讯华泰期货研究院数据来源:隆众资讯华泰期货研究院 图21:国内PDH装置利润丨单位:元/吨图22:国内PDH装置开工率丨单位:% 数据来源:隆众资讯华泰期货研究院数据来源:隆众资讯华泰期货研究院 图23:国内MTBE装置开工率丨单位:%图24:国内烷基化装置开工率丨单位:无 数据来源:隆众资讯华泰期货研究院数据来源:隆众资讯华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期,本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发 �通知的情形下做�修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考,投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明�处为“华泰期货研究院”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编:510000电话:400-6280-888 网址:www.htfc.com