建发国际 销售优于行业整体，投资强度保持较高水平

建发国际销售业绩优于行业整体，投资强度保持较高水平。2023年上半年，建发国际实现全口径销售金额941亿元，同比增长43.4%。权益销售金额747.3亿元，销售权益比79.4%，较2022年全年提升7.6个百分点，达到近年来较高水平。在房地产市场整体下行调整的行业背景下，上半年建发国际仍实现销售业绩同比增长，且业绩增幅优于规模房企整体水平。同时，建发国际在拿地销售比达0.73，投资强度处于行业较高水平。建发国际的营收、利润规模增长，开发业务盈利能力承压。2023年上半年，建发国际实现营业收入243.6亿元、毛利润37.1亿元，同比分别增长43.7%和45.6%；净利润14.2亿元、归母净利润12.8亿元，同比分别增长11.2%和52.5%。在房企利润空间整体收窄的行业背景下，建发国际的利润率水平也保持在相对低位，开发业务盈利承压。建发国际“三道红线”保持绿档达标，融资成本进一步下行。截至2023年上半年末，建发国际持有现金607.4亿元，较2022年末增加104.6亿元。非受限现金短债比6.5倍，净负债率32%，扣除预收款后的资产负债率61.3%，“三道红线”保持绿档达标、负债结构进一步优化。融资成本持续下行，存量有息负债的加权平均融资成本较2022年末继续下降36BP至3.97%。

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